デイリーレポート 2023年10月12日

October 12, 2023

【前日の為替概況】ドル円、続伸 米 PPI 予想を上回る

11 日のニューヨーク外国為替市場でドル円は続伸。終値は 149.17 円と前営業日 NY 終値（148.71 円） と比べて 46 銭程度のドル高水準だった。9 月米卸売物価指数（PPI）が総合・コアともに予想を上回った ことが分かると円売り・ドル買いが先行。米 10 年債入札が「やや不調」に終わり、同債利回りが 4.62％ 台まで低下幅を縮めると全般ドル買いが活発化し、3 時過ぎには一時 149.33 円と日通し高値を更新した。

なお、米連邦準備理事会（FRB）が公表した米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨（9 月 19－20 日分） では「当局者はインフレの鈍化を継続させるため、景気抑制的な政策を当面維持すべきとの認識で一致」 「FOMC は慎重に進む位置にあるほか、政策はデータに基づいて決定され、リスクバランスを考慮すると の見解で全参加者が一致した」との見解が示された。

ユーロドルは小幅ながら続伸。終値は 1.0620 ドルと前営業日 NY 終値（1.0605 ドル）と比べて 0.0015 ドル程度のユーロ高水準だった。米 PPI の上振れを材料にユーロ売り・ドル買いが先行すると一時 1.0583 ドルと日通し安値を付けたものの、一部ユーロクロスの上昇につれた買いが入ると持ち直した。23 時前 には一時 1.0635 ドルと日通し高値を更新した。

ただ、NY 午後に入ると低調な米 10 年債入札をきっかけに米長期金利が低下幅を縮めたためユーロ売 り・ドル買いが優勢に。3 時前には 1.0585 ドル付近まで押し戻される場面があった。もっとも、米長期 金利が再び低下すると 1.0620 ドル付近まで強含むなど、方向感に乏しい展開だった。

ユーロ円も続伸。終値は 158.41 円と前営業日 NY 終値（157.72 円）と比べて 69 銭程度のユーロ高水準。 米国株相場の上昇を背景に投資家のリスク志向が改善すると円売り・ユーロ買いが優勢となった。24 時 過ぎには一時 158.47 円と日通し高値を更新した。その後の下押しも 158.00 円付近にとどまった。

【本日の東京為替見通し】ドル円、市場の目線は今晩の米 CPI に

本日の東京市場では本邦の 9 月国内企業物価指数の発表が予定されているが、結果が円相場の動意につ ながる可能性は低い。9 月国内企業物価指数は国際的な原油価格の上昇や円安の影響もあり、前月比では 3 カ月連続でプラスになるも伸びは鈍化すると見込まれている。また、前年比では 9 カ月連続で伸び率の 鈍化が予想されている。ドル円は、東京タイムで日中株価や時間外の米長期金利の動向を眺めながら振幅 するも、市場の目線は今晩の 9 月米消費者物価指数（CPI）に向けられ手控えムードが強く、底堅さを維 持しつつも 149 円前半では伸び悩む相場展開となりそうだ。

昨日、米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨（9 月 19－20 日分）では、FOMC は慎重に進む位置にあ るほか、政策はデータに基づいて決定され、リスクバランスを考慮するとの見解で全参加者が一致したが、 インフレの鈍化を継続させるため、景気抑制的な政策を当面維持すべきだとの認識が示された。9 月米 CPI は総合・コアともに前年比は 8 月から伸びがやや鈍化すると見込まれている。8 月の米 CPI は前年比+3.7％ と伸びが 2 カ月連続で加速したものの、同コアは+4.3％と約 2 年ぶりの小幅な伸びにとどまった。最近、 米連邦準備理事会（FRB）高官らの発言を受けて米長期金利の上昇が一段落し、市場では年内の追加利上 げ期待が 4 割程度まで低下している。今晩の米 CPI の結果が FRB 政策変更への思惑につながる可能性が高 く、結果次第では米長期金利の大幅変動に伴い、ドル相場も大きく動意づく可能性がある。

【本日の重要指標】

※時刻表示は日本時間

＜国内＞

○08:50 ◇ 9 月企業物価指数（予想：前月比 0.1％／前年比 2.3％）

○08:50 ◎ 8 月機械受注（予想：船舶・電力除く民需 前月比 0.4％／前年比▲7.3％）

○10:30 ◎ 野口旭日銀審議委員、あいさつ

＜海外＞

○15:00 ☆ 8 月英国内総生産（GDP、予想：前月比 0.2％）

○15:00 ◎ 8 月英鉱工業生産（予想：前月比▲0.2％／前年比 1.7％）

○15:00 ◎ 8 月英製造業生産高（予想：前月比▲0.4％）

○15:00 ◇ 8 月英商品貿易収支／英貿易収支（予想：147.00 億ポンドの赤字／37.00 億ポンドの赤字）

○16:40 ◎ エルダーソン欧州中央銀行（ECB）専務理事、講演

○17:30 ◎ ビルロワドガロー仏中銀総裁、講演

○18:00 ◎ ピル英中銀金融政策委員会（MPC）委員兼チーフエコノミスト、講演

○18:00 ◎ ホルツマン・オーストリア中銀総裁、講演

○19:00 ◎ クノット・オランダ中銀総裁、講演

○19:50 ◎ ブイチッチ・クロアチア中銀総裁、バスレ・スロベニア中銀総裁、講演

○20:00 ◎ パネッタ ECB 専務理事、講演

○20:30 ☆ ECB 理事会議事要旨（9 月 14 日分）

○21:00 ◎ 8 月インド鉱工業生産（予想：前年同月比 9.0％）

○21:00 ◎ 9 月インド消費者物価指数（CPI、予想：前年比 5.50％）

○21:00 ◇ 8 月メキシコ鉱工業生産（予想：前月比 0.3％）

○21:30 ☆ 9 月米消費者物価指数（CPI、予想：前月比 0.3％／前年比 3.6％）

☆ エネルギーと食品を除くコア指数（予想：前月比 0.3％／前年比 4.1％）

○21:30 ◎ 前週分の米新規失業保険申請件数／失業保険継続受給者数（予想：21.0 万件／168.0 万人）

○23:00 ◎ ローガン米ダラス連銀総裁、あいさつ

○24:00 ◇ EIA 週間在庫統計

○13 日 02:00 ◎ 米財務省、30 年債入札

○13 日 02:00 ◎ ボスティック米アトランタ連銀総裁、あいさつ

○13 日 03:00 ◎ 9 月米月次財政収支（予想：1415 億ドルの赤字）

○13 日 05:00 ◎ コリンズ米ボストン連銀総裁、講演

○20 カ国・地域（G20）財務相・中央銀行総裁会議（モロッコ・マラケシュ、13 日まで）

○ブラジル（聖母の日）、休場

※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

11 日 07:15 デイリー米サンフランシスコ連銀総裁

「非住宅サービスインフレのさらなる改善が必要」

「インフレは依然高く、やるべきことはまだある」

11 日 10:03 ケント豪準備銀行（RBA）総裁補佐

「さらなる金融引き締めが必要となる可能性」

「インフレに対する需要の伸びの鈍化の影響は今まさに 構築されつつある」

11 日 17:24 ボウマン米連邦準備制度理事会（FRB）理 事

「インフレを抑制するためには、金利をより高くする必要 があるかもしれない」

11 日 17:47 クノット・オランダ中銀総裁 「インフレ率は低下しているものの、依然として高過ぎ る」

「中期的にインフレ率が 2％へ戻る見通しは良好」

11 日 23:44 ウォラーFRB 理事

「FRB は金利を監視する立場にある」

「第 3 四半期の GDP は 4％以上になる可能性。経済は 非常に好調」

「FRB は最終的に望んでいた非常に良好なインフレを実 現する」

12 日 01:22 カザークス・ラトビア中銀総裁

「金利は現在、2025 年下期にインフレ率 2％を達成する のに適切。ただ、利上げへの扉は閉ざされていない」

「銀行の預金準備率の引き上げ義務化に関する協議は 適切」

「イタリアのスプレッドには根拠がなく、懸念する必要は ない」

12 日 01:27 ボスティック米アトランタ連銀総裁

「景気が減速し始めている兆候はたくさんある」

「インフレが失速しているのは、我々がもっと行動する必 要があることを示している」

「金利についてこれ以上何かする必要はないと思う」

12 日 03:05 米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨 （9 月 19－20 日分）

「当局者は目標へのリスクは両サイドあると認識」

「いくつかの議論が検討され、『どのくらいの高さ』から 『どのくらいの期間』に変更」

「当局者の大半もう 1 回の利上げが適切と考えた」

「政策を十分に制限的な水準に維持することが重要と認 識」

「大半の当局者は経済の道筋は不確実だと考えた」

「当面、景気抑制的な政策を続けるべきと全員が判断」

「当局者らはストライキがインフレを押し上げ、経済活動 を抑制する可能性があると認識」

「大半の当局者は、経済は回復力があるものの成長の 下振れリスクを認識」

「当局者らはエネルギー価格の上昇、信用ひっ迫、中国 の景気減速のリスクを認識」

「大半の当局者はインフレの上振れリスクを引き続き認 識」

「慎重に進めることが可能性と全員が判断」

※時間は日本時間

【日足一目均衡表分析】