デイリーレポート 2024年1月5日

January 5, 2023

【前日の為替概況】ドル円 144.85 円まで続伸、堅調な米雇用指標を受けた米長期金利上昇で

4 日のニューヨーク外国為替市場でドル円は 3 日続伸。終値は 144.63 円と前営業日 NY 終値（143.29 円）と比べて 1 円 34 銭程度のドル高水準だった。12 月 ADP 全米雇用報告や前週分の米新規失業保険申請 件数が予想より強い内容だったことが分かると、米長期金利の上昇とともにドル買いが先行。日銀の早期 政策修正観測が後退する中、全般円売りも継続し、24 時前に一時 144.85 円と日通し高値を更新した。市 場では「能登半島地震を受けて、日銀が 1 月にマイナス金利解除に動く可能性が一段と後退している」と の声が聞かれた。

ユーロドルは 5 営業日ぶりに反発。終値は 1.0945 ドルと前営業日 NY 終値（1.0922 ドル）と比べて 0.0023 ドル程度のユーロ高水準だった。独・ユーロ圏の 12 月サービス部門 PMI 改定値が予想を上回ったことを 受けて、欧州時間に一時 1.0972 ドルと日通し高値を付けた影響が残った。

ただ、NY 市場に限れば伸び悩む展開となった。良好な米雇用関連指標が相次いだことで米長期金利が 上昇すると、ユーロ売り・ドル買いがじわりと強まった。22 時 30 分過ぎには一時 1.0933 ドル付近まで 下押しする場面もあった。

ユーロ円は続伸。終値は 158.30 円と前営業日 NY 終値（156.50 円）と比べて 1 円 80 銭程度のユーロ高 水準。独・ユーロ圏の経済指標が予想を上回ったことで円売り・ユーロ買いが進行。日銀の早期政策修正 観測が後退する中、円を売る動きも継続し、24 時過ぎに一時 158.59 円と日通し高値を更新した。

【本日の東京為替見通し】ドル円、今夜の米 12 月雇用統計を控えて動きづらい展開か

本日の東京外国為替市場のドル円は、今夜発表される米 12 月雇用統計を控えて動きづらい展開が予想 される。

植田日銀総裁は、昨日の全国銀行協会の新年の集いでの挨拶で、能登半島地震について言及し、「金融 機能の維持および、資金決済の円滑を確保するため、銀行界と協力して、万全の措置を講じていく」と述 べた。

市場では、能登半島地震による生産活動の落ち込みや政府による復旧対策の補正予算編成などで、1 月 22-23 日の日銀金融政策決定会合での早期マイナス金利解除が困難となり、3-4 月会合でも金融政策正常 化のハードルが高くなったとの見方が強まりつつある。

金利スワップ市場での利上げ確率は、1 月 22-23 日の日銀金融政策決定会合では 10％を割り込み、３月 18-19 日会合までは 20％台へ低下している。

今夜発表される米 12 月雇用統計の予想は、失業率が 3.8％と 11 月の 3.7％から上昇、非農業部門雇用 者数は前月比+17.0 万人と 11 月の同比+19.9 万人からの増加幅の減少が見込まれている。

昨年 12 月 12-13 日の米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨では、今後の政策決定はデータに依存す ると言及されていた。今夜発表される米 12 月雇用統計が予想通りに雇用情勢の悪化を示した場合、3 月 米連邦公開市場委員会（FOMC）での利下げ開始確率が高まることで、ドルの上値を抑える要因となる。

一方、予想に反して、堅調な雇用情勢が示された場合は、12 月の FOMC 議事要旨での「景気抑制的な政 策スタンスを当面維持することが適切との見解で一致」というタカ派的な見解がドルを下支えする要因と なる。

12 月 FOMC 議事要旨では、ハト派的な解釈として、物価上昇率に関して政策立案者が「容認できないほ ど高い」との表現が使われなかったこと、インフレ「上振れリスク」が減退したという見解を確認し、「過 度に制約的な」金融政策が経済に与える影響への懸念が示された。

タカ派的な解釈としては、利下げの開始時期が明らかにされなかったこと、経済の見通しに関して非常 に高い水準の不確実性が指摘され、さらなる利上げの可能性も依然としてあり得ることが示された。そし て、「インフレ率が委員会の目標に向けて持続的に低下することが明らかになるまで、しばらくは政策を 制約的なスタンスにとどめることが適切だ」と強調されていた。

【本日の重要指標】

＜国内＞

○08:50 ◇ 12 月マネタリーベース

○14:00 ◇ 12 月消費動向調査（消費者態度指数 一般世帯、予想：36.5）

＜海外＞

○16:00 ◎ 11 月独小売売上高（予想：前月比▲0.1％／前年比▲0.5％）

○18:30 ◎ 12 月英建設業購買担当者景気指数(PMI、予想：46.0）

○19:00 ☆ 12 月ユーロ圏消費者物価指数（HICP）速報値（予想：前年比 3.0％）

○19:00 ☆ 12 月ユーロ圏 HICP コア速報値（予想：前年比 3.5％）

○19:00 ◎ 11 月ユーロ圏卸売物価指数（PPI、予想：前月比▲0.1％／前年比▲8.7％）

○22:30 ☆ 12 月カナダ雇用統計（予想：新規雇用者数変化 1.35 万人／失業率 5.9％）

○22:30 ☆ 12 月米雇用統計（予想：非農業部門雇用者数変化 17.0 万人／失業率 3.8％／平均時給、前月比 0.3％／前年比 3.9％）

○24:00 ◇ 12 月カナダ Ivey 購買部協会景気指数

○24:00 ☆ 12 月米サプライマネジメント協会（ISM）非製造業指数（予想：52.6）

○24:00 ◎ 11 月米製造業新規受注（予想：前月比 2.1％）

○6 日 03:00 ◎ 12 月ブラジル貿易収支（予想：78.00 億ドルの黒字）

○6 日 03:30 ◎ バーキン米リッチモンド連銀総裁、講演

○ロシア（新年休暇）、休場

※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

4 日 11:23 植田和男日銀総裁

「賃金・物価がバランスよく上昇することを期待」

「地震を受け、金融上の措置講じるように金融機関に要 請」

※時間は日本時間

【日足一目均衡表分析】