デイリーレポート 2024年1月30日

January 30, 2023

【前日の為替概況】ドル円、147.26 円まで下落 米 10 年債利回りが 4.05％台まで低下

29 日のニューヨーク外国為替市場でドル円は 3 営業日ぶりに反落。終値は 147.50 円と前営業日 NY 終 値（148.15 円）と比べて 65 銭程度のドル安水準だった。対ユーロなどでドル買いが進むと円に対しても ドル買いが先行し、22 時 30 分前に 148.09 円付近まで下げ渋ったものの、戻りは鈍かった。

NY 序盤はユーロ円やポンド円など欧州のクロス円の下落につれた円買いが目立った。その後しばらく は 147 円台半ばでのもみ合いが続いていたが、米財務省が第 1 四半期の借り入れ予想額を従来の 8160 億 ドルから 7600 億ドルに引き下げたと伝わると、米長期金利の指標となる米 10 年債利回りが 4.05％台ま で低下したため、全般ドル売りが活発化。前週末の安値 147.46 円を下抜けて一時 147.26 円まで値を下げ た。

ユーロドルは小反落。終値は 1.0833 ドルと前営業日 NY 終値（1.0853 ドル）と比べて 0.0020 ドル程度 のユーロ安水準となった。欧州中央銀行（ECB）による早期利下げ観測が高まる中、欧州債利回りの低下 に伴うユーロ売り・ドル買いが先行。1 時過ぎに一時 1.0796 ドルと昨年 12 月 13 日以来の安値を付けた。

ただ、NY 午後に入ると急速に下げ渋った。米財務省が第 1 四半期の借り入れ予想額を下方修正すると 米長期金利が大幅に低下し、全般ドル売りが進行。5 時 30 分前には 1.0841 ドル付近まで下げ幅を縮めた。

ユーロ円は反落。終値は 159.80 円と前営業日 NY 終値（160.79 円）と比べて 99 銭程度のユーロ安水準。 ECB の早期利下げ観測が強まる中、円買い・ユーロ売りが優勢になると一時 159.42 円と本日安値を付け た。

【本日の東京為替見通し】ドル円、FOMC でのハト派的声明への警戒感から上値が重い展開か

本日の東京外国為替市場のドル円は、米長期金利の低下や本日からの米連邦公開市場委員会（FOMC）で のハト派的な声明への警戒感から上値が重い展開が予想される。

本日からの FOMC での注目ポイントは以下の通りとなっており、金融引締めから金融緩和への転換とい う 3 月 FOMC での利下げ開始の序曲となるハト派的な見解が警戒されている。 ・2023 年 3 月からずっと声明に盛り込まれてきた「追加的な金融政策の引き締め（any additional policy firming）」という文言が削除される可能性。 ・資金市場への配慮から月 950 億ドルの量的金融引締政策（QT）の見直しが示唆される可能性。 ・昨年 12 月のパウエル FRB 議長の発言「リスクは均衡している」を裏付ける形で、FRB の二大責務（物 価安定と雇用の最大化）のリスク均衡が確認される可能性。

シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）グループが FF 金利先物の動向に基づき算出する「フェドウオッ チ」では、本日からの FOMC での FF 金利誘導目標 5.25-50％の据え置きがほぼ確実視されているが、3 月 19-20 日の FOMC では、据え置き確率が 52％台、5.00-25％への利下げ開始確率が 46％台になっている。

昨年のドル円は、早期の米連邦公開市場委員会（FOMC）による利下げ開始と日銀によるマイナス金利解 除観測から、昨年 11 月 13 日の高値 151.91 円から 12 月 28 日の安値 140.25 円まで 11.66 円下落した。

今年は、日米金融政策の早期転換観測の後退や新 NISA（少額投資非課税制度）による円売り圧力など から、半値戻し（146.08 円）や 61.8％戻し（147.46 円）を上回り 148.80 円まで上昇した後、伸び悩む 展開となっている。

ドル円の一目均衡表でのテクニカル分析は、三役好転の強い買いシグナルが点灯しているものの、攻防 の分岐点である転換線 147.73 円を下回って推移していることで、売りシグナルが点灯する可能性が高ま っている。

9 時 30 分に発表される昨年 12 月豪小売売上高は前月比-1.0％と予想されており、ブラックフライデー のセールが寄与して前月比+2.0％と２年ぶりの高い伸びとなった 11 月からの反動が見込まれている。

2 月 5-6 日の豪準備銀行（RBA）理事会に向けては、明日 31 日に発表される 12 月および 10-12 月期消 費者物価指数（CPI）が重要であることで、小売売上高による市場への影響は予想を大幅に下回らない限 り限定的だと思われる。

【本日の重要指標】

＜国内＞

○08:30 ◎ 12 月完全失業率（予想：2.5％）

○08:30 ◎ 12 月有効求人倍率（予想：1.28 倍）

＜海外＞

○09:30 ◎ 12 月豪小売売上高（予想：前月比▲1.0％）

○15:30 ◎ 10－12 月期仏国内総生産（GDP）速報値（予想：前期比横ばい）

○15:30 ◇ 12 月仏消費支出（予想：前月比 0.3％）

○17:00 ◇ 1 月スイス KOF 景気先行指数（予想：98.2）

○18:00 ☆ 10－12 月期独国内総生産（GDP）速報値（季節調整済、予想：前期比▲0.3％／前年同期比▲ 0.2％）

○18:00 ☆ 10－12 月期独 GDP 速報値（季節調整前、予想：前年同期比▲0.4％）

○18:00 ◎ ブイチッチ・クロアチア中銀総裁、レーン欧州中央銀行（ECB）専務理事兼チーフ・エコノミ スト、講演

○18:30 ◇ 12 月英消費者信用残高（予想：14 億ポンド）

○18:30 ◇ 12 月英マネーサプライ M4

○19:00 ☆ 10－12 月期ユーロ圏 GDP 速報値（予想：前期比▲0.1％／前年比 0.1％）

○19:00 ◎ 1 月ユーロ圏経済信頼感指数（予想：96.2）

○19:00 ◎ 1 月ユーロ圏消費者信頼感指数（確定値、予想：▲16.1）

○21:00 ◎ 10－12 月期メキシコ GDP 速報値（予想：前期比 0.3％／前年比 3.0％）

○21:30 ◎ バスレ・スロベニア中銀総裁、講演

○23:00 ◇ 11 月米住宅価格指数（予想：前月比 0.3％）

○23:00 ◎ 11 月米ケース・シラー住宅価格指数（予想：前年比 5.8％）

○24:00 ◎ 12 月米雇用動態調査（JOLTS）求人件数（予想：875.0 万件）

○24:00 ◎ 1 月米消費者信頼感指数（予想：115.0）

○31 日 00:30 ◎ ナーゲル独連銀総裁、講演

○米連邦公開市場委員会（FOMC）1 日目

※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

29 日 06:14 クノット・オランダ中銀総裁

「ECB の利下げ開始には賃金動向が明確になる必要」

「2025 年にインフレ率は目標の 2％に戻る確かな見通し がある」

29 日 16:48 デギンドス欧州中央銀行（ECB）副総裁

「ECB はデータ次第であり、利下げのスケジュールなど はない」

「ECB の利下げはインフレの展開次第」

「紅海の状況が金利の決定に影響するとはみていない」

29 日 18:09 センテノ・ポルトガル中銀総裁

「インフレは持続的に低下している」

「価格を押し上げたほぼすべての要因が消失した」

「遅かれ早かれ利下げを開始するべきだが、突然の動 きは避けるべきだ」

「金利決定のために 5 月の賃金データを待つ必要はな い」

29 日 18:35 カジミール・スロバキア中銀総裁

「次の動きは利下げであり、それは手の届く範囲にある」

「6月の利下げは4月よりも可能性が高いが、正確なタイ ミングは利下げの影響を左右するものではない」

「重要な決断を下すには忍耐が不可欠」

「ECB が遅れているのではなく、市場が先回りしている」

「ディスインフレの兆候は肯定的だが、確信に満ちた結 論を下すにはまだ十分な情報がない」

※時間は日本時間

【日足一目均衡表分析】