デイリーレポート　2024年2月6日

February 6, 2024

【前日の為替概況】ドル円、148.89 円まで上昇 米 10 年債利回りが 4.17％まで上昇

5日のニューヨーク外国為替市場でドル円は続伸。終値は148.68円と前営業日NY終値（148.38円）と 比べて30銭程度のドル高水準だった。前週の米連邦公開市場委員会（FOMC）や1月米雇用統計を受けて、 米連邦準備理事会（FRB）の早期利下げ観測が後退する中、米長期金利の上昇とともにドル買いが先行。

この日発表の1月米ISM非製造業景況指数が53.4と予想の52.0を上回ったこともドル買いを促し、一時 148.89円と昨年11月27日以来の高値を付けた。

主要通貨に対するドルの値動きを示すドルインデックスは一時104.60と昨年11月14日以来の高値を 付けた。

ユーロドルは続落。終値は1.0743ドルと前営業日NY終値（1.0788ドル）と比べて0.0045ドル程度の ユーロ安水準となった。米経済指標の上振れをきっかけに米早期利下げ観測が後退するとドル全面高の展 開となった。米長期金利の指標となる米10年債利回りが4.17％まで急騰したこともユーロ売り・ドル買 いを促し、一時1.0723ドルと昨年11月14日以来の安値を付けた。

ユーロ円は3営業日ぶりに反落。終値は159.73円と前営業日NY終値（160.07円）と比べて34銭程度 のユーロ安水準。ユーロドルの下落につれた売りが出たほか、米国株相場の下落を背景にリスク・オフの 円買い・ユーロ売りが入ると、24時頃に一時159.39円と本日安値を更新した。ただ、前週末の安値159.05 円が目先サポートとして働くと下げ渋った。

【本日の東京為替見通し】ドル円、12 月勤労統計を見極め 豪ドルは RBA 金融政策に要注目

本日の東京外国為替市場のドル円は12月勤労統計をまずは見極め。もっとも、米長期金利の上昇を背 景にした堅調推移は続くと予想される。豪ドルは豪準備銀行（RBA）の金融政策発表に要注目となる。

昨日のドル円は、パウエルFRB議長の発言「3月以降まで利下げに踏み切るのを待つ公算が大きい」を 受けて、1月19日の高値148.80円を上回り148.89円まで上昇した。

目先のテクニカルポイントは、151.91円から140.25円までの下落幅の76.4％戻しである149.16円。 また、米10年債利回りは4.17％まで上昇しており、1月19日の4.196％を窺う展開となっている。

CMEグループがFF金利先物の動向に基づき算出する「フェドウオッチ」は、3月のFOMCでの0.25％の 利下げ確率が16％台まで低下し、据え置き確率は83％台まで上昇した。5月FOMCでの利下げ開始確率は 52％台までやや低下し、年内6回の利下げ予想が5回に減り、12月FOMCでのFF金利予想は4.00-25％と なっている。

8時30分に発表される昨年12月毎月勤労統計（現金給与総額）では、実質賃金の動向に要注目となる。 11月の実質賃金は前年同月比-3.0％と20カ月連続でマイナスを記録しており、植田日銀総裁が重視して いる賃金と物価がともに上昇する「第2の力」への警戒感が高まっていた。

もし昨年12月の実質賃金が21カ月連続でマイナスを記録していた場合、「経済・物価情勢の展望（展 望リポート）」や植田総裁が言及していた物価見通し実現の「確度」が後退することで、円安要因となる。 同総裁は、「円安による輸入物価や海外の物価高が波及する『第1の力』は継続しつつもピークを過ぎた と判断している。賃金と物価がともに上昇する『第2の力』は引き続きゆっくり上昇を続けている」と述 べていた。

RBAは12時30分に金融政策を発表予定。政策金利は4.35％で据え置かれることが見込まれており、声 明文や13時30分からのブロックRBA総裁の会見から今後の政策を見極めることになる。

オーストラリアの昨年11月、12月および10-12月期の消費者物価指数（CPI）はいずれも市場予想を 下回る結果となり、インフレの鈍化が確認されている。昨年12月のRBA理事会での声明文では「インフ レ率を妥当な期間内に目標に戻すため追加引き締めが必要かは、引き続き経済データとリスク評価の進展 次第」と追加引き締めの可能性に言及していた。しかしインフレの伸び率鈍化を受けて、今回の声明文な どで追加引き締めに対する姿勢が後退すれば、豪金利の先安観から豪ドルの重しになることが予想される。

また、昨年までRBA会合後の金曜日に公表されていた四半期金融政策報告が、今年からRBAの金融政策 と同時発表に前倒しされており、こちらにも注目する必要がある。

【本日の重要指標】

＜国内＞

○08:30 ◇ 12 月毎月勤労統計（現金給与総額、予想：前年比 1.4％）

○08:30 ◇ 12 月家計調査（消費支出、予想：前年比▲2.1％）

＜海外＞

○09:01 ◇ 1 月英小売連合（BRC）小売売上高調査（予想：前年同月比 1.0％）

○12:30 ☆ 豪準備銀行（RBA）政策金利発表（予想：4.35％で据え置き）

○12:30 ◎ RBA 四半期金融政策報告

○13:30 ◎ ブロック RBA 総裁、記者会見

○16:00 ◎ 12 月独製造業新規受注（予想：前月比▲0.2％／前年同月比▲5.3％）

○18:30 ◎ 1 月英建設業購買担当者景気指数(PMI、予想：47.3）

○19:00 ◎ 12 月ユーロ圏小売売上高（予想：前月比▲1.0％／前年比▲0.9％）

○22:30 ◇ 12 月カナダ住宅建設許可件数（予想：前月比 1.8％）

○24:00 ◇ 1 月カナダ Ivey 購買部協会景気指数

○7 日 02:00 ◎ メスター米クリーブランド連銀総裁、講演

○7 日 02:45 ◎ マックレム・カナダ銀行（中央銀行、BOC）総裁、講演

○7 日 03:00 ◎ カシュカリ米ミネアポリス連銀総裁、討議に参加

○7 日 03:00 ◎ 米財務省、3 年債入札

○7 日 04:00 ◎ コリンズ米ボストン連銀総裁、あいさつ

○ニュージーランド（ワイタンギ・デー）、休場

※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

5 日 09:05 パウエル米連邦準備理事会（FRB）議長

「FRB が 3 月利下げの自信を持つ可能性は低い」

「FOMC の金利見通しはおそらく 12 月からあまり変わっ ていないだろう」

「インフレは順調に進んでいる」

「インフレがさらに持続すれば、行動が遅くなる可能性が ある」

5 日 16:27 シムシェキ・トルコ財務相

「1 月 CPI は一時的な事象で上昇した」

「2 月から前月比の CPI は顕著に減速すると見込む」

5 日 19:07 OECD（経済協力開発機構）

「2024 年の世界経済成長率見通しを+2.7％から+2.9％ へ上方修正」

「2024 年の米経済成長率見通しを+1.5％から+2.1％へ 上方修正」

「2024 年のユーロ圏経済成長率見通しを+0.9％から +0.6％へ下方修正」

「2024 年の中国経済成長率見通しを+4.7％で据え置き」

5 日 22:17 カシュカリ米ミネアポリス連銀総裁

「中立金利の上昇は金融政策が想定ほど引き締め的で はない可能性を意味する」

「コアインフレ率は FRB の目標に向けて急速に進展して いる」

「経済指標は明確にポジティブではない」

「消費者延滞の増加など、弱含みの兆しがいくつかあ る」

6 日 00:19 グールズビー米シカゴ連銀総裁

「3 月利下げの可能性は低いが、その可能性も排除しな い」

「経済はかなり好調だった」

6 日 02:50 ピル英中銀金融政策委員会（MPC）委員兼 チーフエコノミスト

「利下げできるほどインフレにまだ自信ない」

「インフレの進展につれて金利は低下するだろう」

6 日 04:52 ボスティック米アトランタ連銀総裁

「賃金の伸びはより正常なパターンに戻りつつある」

※時間は日本時間

【日足一目均衡表分析】