デイリーレポート 2023年6月13日

June 13, 2023

【前日の為替概況】ドル円、日米金融政策会合への思惑から 139.76 円まで強含み

12 日のニューヨーク外国為替市場でドル円は続伸。終値は 139.60 円と前営業日 NY 終値（139.40 円） と比べて 20銭程度のドル高水準だった。欧州市場では一時本日安値となる 139.07円まで売られたものの、 前週末 NY 時間の安値 139.03 円付近がサポートとして意識されると買い戻しが優勢となった。米連邦準備 理事会（FRB）は 13－14 日の米連邦公開市場委員会（FOMC）で政策金利を据え置くとの観測が高まる一方、 7 月利上げの可能性を残すとみられており、円売り・ドル買いを誘った面もあった。日銀が今週開く金融 政策決定会合で、大規模な金融緩和策を維持するとの見方も円売りを促し、2 時過ぎには 139.76 円と日 通し高値を付けた。

ユーロドルは小反発。終値は 1.0757 ドルと前営業日 NY 終値（1.0749 ドル）と比べて 0.0008 ドル程度 のユーロ高水準だった。日本時間夕刻に一時 1.0790 ドルと日通し高値を付けたものの、一時は 3.70％台 まで低下した米 10 年債利回りが 3.79％台まで上昇するとユーロ売り・ドル買いがじわりと強まった。23 時前には 1.0743 ドル付近まで下押しした。

もっとも、今週予定されている欧州中央銀行（ECB）定例理事会や FOMC など重要イベントを前に大きな 方向感は出なかった。

ユーロ円は 3 営業日ぶりに反発。終値は 150.18 円と前営業日 NY 終値（149.70 円）と比べて 48 銭程度 のユーロ高水準。欧米株価や日経平均先物の上昇を受けて円売り・ユーロ買いが強まると一時 150.26 円 付近まで上げた。ただ、日本時間夕刻に付けた日通し高値 150.35 円を上抜けることは出来なかった。

【本日の東京為替見通し】ドル円 FOMC を控えて動きづらいか、三角保ち合いを形成中

本日の東京外国為替市場のドル円は、本日と明日開催される米連邦公開市場委員会（FOMC）を控えて動 きづらい展開が予想される。

ドル円は、過去 9 日間のレンジの中心である日足一目均衡表・転換線 139.45 円を軸に、5 月 30 日の高 値 140.93 円と 6 月 1 日の安値 138.45 円を底辺とする三角保ち合いを形成しつつあり、放れに就くスタン スとなっている。すなわち、FOMC 声明やパウエル FRB 議長の会見がタカ派的であれば上放れ、ハト派的 ならば下放れの可能性が高まることになる。

本日からの FOMC では、先日、次期 FRB 副議長に指名されているジェファーソン FRB 理事がタカ派的な 利上げ休止を示唆していたように、据え置きが見込まれている。注目ポイントは、ドット・プロット（金 利予測分布図）での 7 月 FOMC での利上げ示唆や 12 月の FF 金利の見通しとなる。

シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）グループが FF 金利先物の動向に基づき算出する「フェドウオッ チ」では、6 月は 5.00-25％で据え置き、7 月は 5.25-50％への利上げ確率が高まっている。 5 月の FOMC 声明では、「委員会は入手する情報を注意深く見極め、その金融政策への含意を判断する」 と言及し、3 月 FOMC 声明に盛り込まれた「いくらかの追加引き締めが適切となる可能性を見込む」との 文言が削除されたことで、6 月の利上げ休止を示唆した。

パウエル FRB 議長は、5 月 FOMC 声明発表後の記者会見で、「今回の声明は 6 月の政策金利据え置きを示 唆しているのか？」との質問に対し、「追加利上げを見込むとの文言を削除したことは意義のある変化だ。 政策は入手するデータに左右され、会合ごとに判断する。その質問には 6 月の会合時に取り組む」と答え ていた。

FF 金利誘導目標は、これまでの 10 回の利上げで 5.00-25％まで上昇している。 消費者物価指数（CPI）は、昨年 6 月の前年比+9.1％をピークに、4 月は FF 金利の下限 5.00％を下回る 同比+4.9％まで低下しており、本日発表される 5 月の CPI は同比+4.1％まで伸び率が鈍化することが見込 まれている。また、米連邦準備理事会（FRB）がインフレ指標として注視している PCE 総合価格指数の 4 月分は、同比+4.4％と発表されており、3 月分の同比+4.2％からは上昇していたものの、FF 金利の下限 5.00％は下回っている。そして、米 10 年債利回りが 3.7％台、米 2 年債利回りが 4.5％台で推移し、長短 金利逆転（逆イールド）となっていることは、これまでの経験則では、リセッション（景気後退）の到来 を警告し、FED ピボット（FRB の利下げへの転換)を予告している。1968 年以降の 8 回のリセッションは、 米国債の 3 カ月物利回りが 10 年物を上回るイールドカーブ逆転の後に起きている。足もとで 3 カ月物利 回りは 5.2％台で推移している。

【本日の重要指標】

※時刻表示は日本時間

＜国内＞

○08:50 ◇ 4－6 月期法人企業景気予測調査

＜海外＞

○09:30 ◇ 6 月豪ウエストパック消費者信頼感指数

○10:30 ◇ 5 月豪 NAB 企業景況感指数

○15:00 ◎ 5 月独消費者物価指数（CPI）改定値（予想：前月比▲0.1％／前年比 6.1％）

○15:00 ◎ 5 月英雇用統計（失業率／失業保険申請件数推移）

○15:00 ◎ 2－4 月英失業率（ILO 方式、予想：4.0％）

○18:00 ◎ 6 月独 ZEW 景況感指数（予想：▲13.1）

○18:00 ◎ 6 月ユーロ圏 ZEW 景況感指数

○18:00 ◎ グリーン英中銀金融政策委員会（MPC）委員候補、議会証言

○19:00 ◎ デコス・スペイン中銀総裁、講演

○21:30 ☆ 5 月米 CPI（予想：前月比 0.2％／前年比 4.1％）

☆ エネルギーと食品を除くコア指数（予想：前月比 0.4％／前年比 5.3％）

○23:00 ◎ ベイリー英中銀（BOE）総裁、議会証言

○24:00 ◎ ディングラ英 MPC 委員、講演

○14 日 02:00 ◎ 米財務省、30 年債入札

○米連邦公開市場委員会（FOMC）1 日目

※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

12 日 23:21 マン英中銀金融政策委員会（MPC）委員

「英データと調査は 5 月の BOE の予測以来好調を維持」

「4％の賃金上昇では CPI を 2％に戻すのは困難」

「5月以降の予想外のCPI上昇はコア商品と食品価格が要因」

※時間は日本時間

【日足一目均衡表分析】