デイリーレポート 2024年7月8日

July 8, 2024

【前日の為替概況】ドル円、続落NY時間は方向感が乏しい

5日のニューヨーク外国為替市場でドル円は続落。終値は160.75円と前営業日NY終値（161.28円）と 比べて53銭程度のドル安水準だった。ただ、NYの取引時間帯に限れば方向感に乏しい展開だった。米労 働省が発表した6月米雇用統計では非農業部門雇用者数が前月比20.6万人増と予想の19.0万人増を上回 り、円売り・ドル買いが先行。一時161.00円付近まで上げた。

ただ、4月分と5月分が下方修正されたこともあってすぐに失速。失業率が4.1％と予想の4.0％より 弱い内容となったことも相場の重しとなり、一時160.35円と日通し安値を更新した。なお、平均時給は 前月比0.3％／前年比3.9％と市場予想に沿った結果となった。

根強い円先安観を背景に押し目買いが入ると、23時過ぎには161.33円付近まで強含んだが、東京時間 に付けた日通し高値161.40円が目先レジスタンスとして意識されると再び下落。一時160.63円付近まで 下押しした。市場では「米雇用統計は労働市場の底堅さとインフレ圧力が幾分鈍化したことを示唆するま ちまちの結果となり、相場は売り買いが交錯。大きな方向感は出なかった」との声が聞かれた。

ユーロドルは7日続伸。終値は1.0840ドルと前営業日NY終値（1.0812ドル）と比べて0.0028ドル程 度のユーロ高水準だった。6月米雇用統計が強弱入り混じる結果となったことを受けて、しばらくは1.08 ドル台前半でのもみ合いが続いた。ただ、引けにかけては米長期金利の低下に伴うユーロ買い・ドル売り が入り、4時30分過ぎに1.0843ドルと日通し高値を更新した。

ユーロ円は小幅ながら続落。終値は174.21円と前営業日NY終値（174.37円）と比べて16銭程度のユ ーロ安水準。ドル円が上昇したタイミングで前日の高値174.49円を上抜けて一時174.50円まで値を上げ たものの、3日に付けたユーロ導入以来の高値174.52円がレジスタンスとして意識されると伸び悩んだ。

【本日の東京為替見通し】調整相場も実質賃金の下振れに要注意、選挙後の欧州通貨も要警戒

本日の東京市場では調整色が継続する可能性があるものの、中長期的な円安の流れを変えるのは難しい だろう。先週は3日には1986年以来となる161.95円まで円安が進んだが、週後半は本邦輸出やポジショ ン調整のドル売りも入ったことで160円前半まで円が買い戻された。円安が続いたことで調整相場になり やすいが、円を積極的に買うには材料不足なことで、中長期的な円安の流れは変わらないと思われる。

本日は本邦から複数の経済指標が発表されるが、注目したいのは5月の毎月勤労統計調査で発表される 実質賃金の推移。4月は速報値では前年比-0.7％となったが、確報値では-1.2％と下方修正された。これ で過去最長となる25カ月連続のマイナスを記録している。また、先週発表された、1－3月期の実質国内 総生産（GDP）確報値も、前期比で改定値の-0.5％から-0.7％、前年比で-1.8％から-2.9％へと大幅に下 方修正されている。実質賃金速報値、GDP改定値とも6月の日銀政策決定会合前に結果が出たあとに、確 報値が修正されていることで、日銀は修正前水準でしか6月は景気見通しなどを判断していない。しかも、 両指標とも改定幅が大幅に悪化したこともあり、これらの修正結果を見ていれば6月の日銀の見解と相違 があっても不思議ではないだろう。また、5日に発表された5月消費支出は-1.8％となり、市場予想の +0.1％を下回る結果となっただけでなく、前月の313,300円から290,328円まで下がるなど内容も悪かっ た。相次ぐ経済指標の下方修正や、予想比下振れの指標結果が続いているが、5月の実質賃金の結果もさ えないものとなった場合は、7月の日銀政策決定会合で短期金利引き上げなどの積極的な政策変更が難し くなるだろう。岸田政権が円安抑制策に対して全く手を打たない状況下で、7月に日銀が多少の長期国債 の買い入れの減額にしか動けない場合は、さらに円安進行のリスクも高まりそうだ。なお、本日は日銀支 店長会議も予定されている。

東京時間では円相場が中心の値動きになるだろうが、欧州入り後は欧州通貨が大きく動意づきそうだ。 週末7日に行われたフランスの決選投票では、左派の政党連合「新人民戦線（NFP）」が議会の最大勢力に なる見通しと伝わった。マクロン大統領が左派連合とどの程度協力する意思を示すかにより、今後の仏政 局が流動的になることが予想される。早朝はややユーロ安が進んでいるが、欧州勢がどのように反応する かが注目される。また、英国の総選挙で労働党が地滑り的な勝利をおさめたが、新財務相には予想通りに 元イングランド銀行（BOE＝中央銀行）のリーブス氏が就任した。歳出拡大よりも財政規律を重視する同 氏就任が決まり、ポンドがどのような動きを示すか注目したい。そして、9年ぶりに行われたイラン大統 領選挙では、改革派のペゼシュキアン氏が勝利をおさめた。イランの政治は最高指導者のハメネイ師が実 権を握るが、欧米との協調を訴える新大統領を迎え、欧州相場並びにドルの動きが注目される。

【本日の重要指標】

※時刻表示は日本時間

＜国内＞ ○08:30◇ 5 月毎月勤労統計（現金給与総額、予想：前年比2.1％）

○08:50 ◎ 5 月国際収支速報

◇ 経常収支（予想：季節調整前2 兆4539 億円の黒字／季節調整済2 兆510 億円の黒字）

◎ 貿易収支（予想：1 兆1867 億円の赤字）

○14:00 ◇ 6 月景気ウオッチャー調査（予想：現状判断指数46.1／先行き判断指数46.5）

○14:00 ◇ 日銀地域経済報告（さくらレポート）

＜海外＞

○15:00 ◇ 5 月独貿易収支（予想：211 億ユーロの黒字）

○9 日01:15 ◎ ハスケル英中銀金融政策委員会（MPC）委員、講演

○9 日04:00 ◇ 5 月米消費者信用残高（予想：100.0 億ドル）

※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

5日11:27鈴木財務相 「円安が輸入物価を押し上げている」

「為替市場と株式市場を注意深く監視」

5日20:09ウィリアムズ米NY連銀総裁

「FRBはインフレ目標達成に向けて大きく前進したが、な お道のり残る」

「当分の間、引き続き不透明感が、金融政策環境の明 確な特徴になるだろう」

※時間は日本時間

【日足一目均衡表分析】