デイリーレポート 2024年10月7日

October 7, 2024

【前日の為替概況】】ドル円、一時149円まで上昇予想より強い9月米雇用統計を受けてドル高

4日のニューヨーク外国為替市場でドル円は3日続伸。終値は148.70円と前営業日NY終値（146.93 円）と比べて1円77銭程度のドル高水準だった。米労働省が発表した9月米雇用統計で非農業部門雇用 者数が前月比25.4万人増と予想の14.0万人増を上回り、失業率が4.1％と予想の4.2％よりも強い結果 となったことが分かると、市場では米連邦準備理事会（FRB）の利下げペースが想定より遅くなるとの見 方が強まった。米長期金利の急上昇とともに円売り・ドル買いが広がると、1時30分過ぎに一時149.00 円と約1カ月半ぶりの高値を付けた。

グールズビー米シカゴ連銀総裁は米雇用統計の結果について「素晴らしい」と評価したうえで、「こう した報告がさらに続けば、米経済が完全雇用と低インフレの状態にあるとの自信が高まる」との見方を示 した。なお、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）グループがFF金利先物の動向に基づき算出する「フ ェドウオッチ」によると、11月6－7日の米連邦公開市場委員会（FOMC）で0.50％の利下げを予想する確 率は前日の32.1％から0％になり、0.25％の利下げが97.0％、据え置きが3.0％となった。

ユーロドルは6日続落。終値は1.0974ドルと前営業日NY終値（1.1031ドル）と比べて0.0057ドル程 度のユーロ安水準だった。米重要指標の発表を控えて、しばらくは1.10ドル台前半でのもみ合いが続い ていたが、米雇用統計の上振れをきっかけに米大幅利下げ観測が後退すると、全般ドル買いが活発化した。 1時30分過ぎには1.0951ドルと8月15日以来約1カ月半ぶりの安値を更新した。主要通貨に対するド ルの値動きを示すドルインデックスも一時102.69と8月16日以来の高値を付けた。

なお、米長期金利の指標となる米10年債利回りは一時3.9827％前後と8月9日以来およそ2カ月ぶり の高水準を記録した。

ユーロ円は3日続伸。終値は163.26円と前営業日NY終値（162.09円）と比べて1円17銭程度のユー ロ高水準。ドル円の上昇につれた買いが入ったほか、株高が相場の支援材料となり、4時30分過ぎに一 時163.37円と日通し高値を更新した。

なお、ダウ平均は340ドル超上昇し史上最高値を更新。ナイト・セッションの日経平均先物は大証終値 比1080円高の3万9640円まで上昇する場面があった。

【本日の東京為替見通し】「これ以上ない結果」の米雇用統計、ドル円は買い場探しか

本日のドル円は引き続き買い場探しとなるか。先週発表された9月の米雇用統計は、非農業部門雇用者 数増減、失業率ともに好結果となった。また、前月分の非農業部門雇用者数も上方修正されている。結果 発表後にテレビのインタビューに応えたグールズビー米シカゴ連銀総裁は「雇用統計はこれ以上ない結果 だ」と述べている。

シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）グループがFF金利先物の動向に基づき算出する「フェドウオッ チ」によると、11月6－7日の米連邦公開市場委員会（FOMC）で0.50％の利下げを予想する確率は前日の 32.1％から0％になった。一方で0.25％の利下げは93.4％、そしてこれまで0％だった据え置き予想も 6.6％まで上昇している。雇用統計の発表後にドル円は2円超も急騰。市場の反応があまりにも急激だっ たことで多少の調整も入りやすいだろうが、ドル円は買い場を探す展開になると予想する。

リスク要因としては、変節を繰り返す石破首相の動向か。先週の円売りのきっかけは、それまで日銀の 引き締め姿勢を容認していた石破首相が一転、「現在は追加利上げをするような環境にはない」との見解 を示したこと。市場では、総選挙に向けて株式市場の買い支えを狙った変節と噂されている。ただし首相 は、円安が急に進んだことを指摘された場合、円安への不快感を示す可能性もある。

なお石破氏は、自民党総裁に決まり1週間も経たないうちに様々は約束を反故にしてきている。そのた め、総選挙で自民党の大幅な議席減などの懸念が高まった場合には、円相場は再び大きく荒れる可能性も あるだろう。

本日は、日銀地域経済報告（通称・さくらレポート）が発表される。本来ならば各地域の景気判断に注 目が集まるが、先週の石破首相と植田日銀総裁との会談で、日銀は「早急な利上げを行わないよう」にく ぎを刺されていると思われ、どのような景気判断が出ようが日銀は当面、政策金利等の変更を行うことは 難しいだろう。一部では中央銀行の独立性が確保されていることで、景気判断や経済指標の結果により政 府の介入を受けないとの認識もある。しかし、実際には日銀法第4条で「常に政府と連絡を密にし、十分 な意思疎通を図らなければならない」と定められており、少なくとも総選挙が終わる前は石破首相の要望 通りに動くことになりそうだ。

また、引き続き中東情勢の動きには警戒を怠らないようにしたい。先週1週間で原油先物は約9％上昇 している。国連が全く機能せず、G7各国はイスラエルが繰り返す非人道的な攻撃に対しても親イスラエ ル姿勢を崩すことがなく、今後も中東情勢の悪化が予想される。戦火がさらに拡大した場合には、リスク 回避の動きに急変するリスクがあることも念頭に入れておきたい。

【本日の重要指標】※時刻表示は日本時間

＜国内＞

○08:50 ◇ 9 月外貨準備高

○14:00 ◇ 8 月景気動向指数速報値（予想：先行107.0／一致113.6）

○14:00 ◇ 日銀地域経済報告（さくらレポート）

＜海外＞

○15:00 ◎ 8 月独製造業新規受注（予想：前月比▲2.0％／前年同月比▲1.6％）

○16:05 ◎ チポローネ欧州中央銀行（ECB）専務理事、講演

○16:45 ◎ レーンECB 専務理事兼チーフ・エコノミスト、講演

○18:00 ◎ 8 月ユーロ圏小売売上高（予想：前月比0.2％／前年比1.0％）

○20:45 ◎ エスクリバ・スペイン中銀総裁、講演

○23:30 ◎ ナーゲル独連銀総裁、講演

○8 日02:00 ◎ ボウマン米連邦準備理事会（FRB）理事、講演

○8 日02:50 ◎ カシュカリ米ミネアポリス連銀総裁、質疑応答

○8 日04:00 ◇ 8 月米消費者信用残高（予想：120.0 億ドル）

○中国（国慶節）、休場

○豪州は6 日から夏時間に移行済み

※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。 ※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。 ※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

4日10:44赤沢経済再生相

「株式・為替相場についてコメントは控える」

「政策意図について市場と意思疎通とることは大事」

4日14:21石破首相

「経済対策を早急に策定、その実現に取り組む」

「最低賃金2020年台に1500円を目指し努力」

「経済あっての財政、賃上げと投資けん引の成長型経 済を実現」

「デフレ脱却を最優先に実現」

4日17:17ピル英中銀金融政策委員会（MPC）委員兼 チーフエコノミスト

「利下げが行き過ぎたり、早過ぎたりするリスクを警戒す ることが重要」

「経済とインフレの見通しが概ね予想通りに進展すれば、 追加利下げの可能性は残る」

4日23:04グールズビー米シカゴ連銀総裁

「雇用統計はこれ以上ない結果だ」

「港湾ストライキの終結はもう一つの非常に良いニュー ス」

「このような雇用報告がさらに増えれば、完全雇用に落 ち着いているという自信が増すだろう」

「雇用統計が好調であればGDPも好調となる可能性が 高い」

「米連邦準備理事会（FRB）は一つのデータポイントにあ まり反応したくない」

※時間は日本時間

【日足一目均衡表分析】