デイリーレポート 1月8日

January 8, 2025

【前日の為替概況】ユーロドル、1.0340ドルまで反落ドル円は157.38円を底に続伸

7日のニューヨーク外国為替市場でユーロドルは3営業日ぶりに反落。終値は1.0340ドルと前営業日 NY終値（1.0390ドル）と比べて0.0050ドル程度のユーロ安水準だった。12月米ISM非製造業景況指数 が54.1と予想の53.3を上回ったほか、11月米雇用動態調査（JOLTS）求人件数が809.8万件と予想の770.0 万件よりも強い内容だったことが分かると、米長期金利の指標となる米10年債利回りが一時4.6972％前 後と昨年4月26日以来の高水準を記録。米長期金利の上昇とともに全般ドル買いが活発化し、取引終了 間際に一時1.0340ドルと日通し安値を更新した。

ドル円は続伸。終値は158.05円と前営業日NY終値（157.62円）と比べて43銭程度のドル高水準だっ た。日本時間夕刻に一時157.38円と本日安値を付けたものの、売り一巡後は買い戻しが優勢に。この日 発表の米経済指標が良好だったことが伝わると、米長期金利の上昇とともに全般ドル買いが優勢となり、 24時過ぎに一時158.42円とアジア時間に付けた昨年7月以来の高値に面合わせした。

ただ、同水準の上抜けに失敗すると失速。トランプ次期米大統領が「金利は高すぎる」と発言したこと も嫌気されて、3時30分前には一時157.59円付近まで伸び悩む場面があった。

ユーロ円は3日ぶりに反落。終値は163.42円と前営業日NY終値（163.77円）と比べて35銭程度のユ ーロ安水準。20時前に一時164.55円と日通し高値を付けたものの、昨年12月30日の高値164.90円が レジスタンスとして意識されると一転下落した。ドル円の伸び悩みやユーロドルの下落につれた売りが出 ると一時163.21円と日通し安値を更新した。

【本日の東京為替見通し】ドル円、米金利上昇で堅調推移豪ドルは豪11月CPIに要注目

本日の東京外国為替市場のドル円は、米長期債利回りの上昇を背景に堅調推移が予想される。ただし、 トランプ次期米大統領のドル高牽制発言や本邦通貨当局による円安抑制発言、円買い介入の可能性には引 き続き警戒しておきたい。

トランプ次期米大統領は昨日「金利は高すぎる」と発言したが、今後はドル高・円安を牽制する発言に 警戒しておきたい。トランプ氏は、昨年4月にドル円が34年ぶりの高値を更新して154円台に乗せた際 に、「アメリカの製造業にとって大惨事」と述べていた。

また、トランプ氏は日本製鉄によるUSスチールの買収に反対してきており、「関税の引き上げによって はるかに儲かり、価値のある会社になるというのに、誰がUSスチールを売りたいと思うだろうか」と述 べ、製造業保護のための関税引き上げを強調していた。

昨日のドル円は新NISA絡みの円売りで158円台に乗せた模様だが、加藤財務相が「投機的な動向含め 為替市場の動向を憂慮、行き過ぎた動きに対しては適切に対応」と牽制したことなどで上値は抑えられた。 ただ円買い介入を予告する「断固たる措置」ではなかったため158円付近で高止まりしている。

植田日銀総裁が、第2次トランプ米政権の関税政策や春闘での賃上げのモメンタムという「ワンノッチ の情報」を見極めるスタンスを示し、今月の日銀金融政策決定会合での追加利上げはないとの見立てから 円売りが進んでいる。しかし、OIS市場が示す追加利上げ確率は47％へ上昇し、新発10年物国債の利回 りも一時1.135％まで上昇。債券市場が発している追加利上げへの警戒シグナルには注目しておきたい。

投機筋のポジションを示唆するIMM通貨先物の投機部門取組の昨年12月31日時点（※NY市場終値 157.20円）の円の持ち高は、8443枚のネット円売り持ちに過ぎず、現状のドル高・円安が投機筋ではな く実需主導であることが示されている。

ちなみに、昨年4月23日時点では179919枚、7月2日時点では184223枚となっており、それぞれ、4 月29日と5月1日、7月11日と12日に、本邦通貨当局による投機的な円売りを抑えるという名目での ドル売り・円買い介入（※覆面介入）が断行されている。

2024年4月、5月、7月の円買い介入は以下の通りとなっており、介入の警戒ゾーンに入りつつある。

■4月29日：5兆9185億円（介入時間帯：日本時間14時頃東京市場は昭和の日で休場）

・IMMネット円売り持ち高：179919枚（※4/23）

・ドル円：高値160.17円から安値154.54円まで5.63円下落

■5月1日：3兆8700億円（介入時間帯：日本時間午前5時頃）

・IMMネット円売り持ち高：179919枚（※4/23）

・ドル円：高値157.99円から安値153.04円まで4.95円下落

■7月11日：3兆1678億円（介入時間帯：日本時間午後21時半頃）

・IMMネット円売り持ち高：7/2＝184223枚、7/9＝182033枚

・ドル円：高値161.76円から安値157.44円まで4.32円下落

■7月12日：2兆3670億円（介入時間帯：日本時間午後22時頃）

・IMMネット円売り持ち高：7/2＝184223枚、7/9＝182033枚

・ドル円：高値159.45円から安値157.38円まで2.07円下落

9時30分に発表される11月豪消費者物価指数（CPI）は前年比+2.2％と予想されており、10月の同比 +2.1％からの上昇が見込まれている。10月のコアCPIは同比+2.4％で9月の同比+2.7％から伸び率が鈍 化していたものの、豪準備銀行（RBA）が注視するコアインフレ率（トリム平均値）は同比+3.5％で、9 月の+3.2％から上昇していた。RBAのインフレ目標2～3％からの乖離が拡大したことで、利下げのハード ルが上がっていた。

今年5月に豪連邦議会選挙が予定されており、それまではRBAは利下げに踏み切らないとの見方もある ため、ブロックRBA総裁の発言などを注視していきたい。

【本日の重要指標】※時刻表示は日本時間

＜国内＞

○14:00 ◇ 12 月消費動向調査（消費者態度指数 一般世帯、予想：36.6）

＜海外＞ ○09:30 ◎ 11 月豪消費者物価指数（CPI、予想：前年同月比2.2％）

○16:00 ◎ 11 月独小売売上高（予想：前月比0.5％／前年比2.5％）

○16:00 ◎ 11 月独製造業新規受注（予想：前月比横ばい／前年同月比3.0％）

○16:00 ◎ 12 月スウェーデン消費者物価指数（CPI、予想：前月比0.2％／前年比1.0％）

◎ コア指数（予想：前月比0.4％／前年比1.7％）

○16:45 ◇ 12 月仏消費者信頼感指数（予想：89）

○16:45 ◇ 11 月仏貿易収支

○16:45 ◇ 11 月仏経常収支

○19:00 ◎ 12 月ユーロ圏経済信頼感指数（予想：95.6）

○19:00 ◎ 12 月ユーロ圏消費者信頼感指数（確定値、予想：▲14.5）

○19:00 ◎ 11 月ユーロ圏卸売物価指数（PPI、予想：前月比1.5％／前年比▲1.3％）

○21:00 ◇ MBA 住宅ローン申請指数

○22:00 ◎ ウォラー米連邦準備理事会（FRB）理事、講演

○22:15 ☆ 12 月ADP 全米雇用報告（予想：14.0 万人）

○22:30 ◎ 前週分の米新規失業保険申請件数／失業保険継続受給者数（予想：21.8 万件／186.7 万人）

○24:00 ◇ 11 月米卸売売上高（予想：前月比横ばい）

○9 日00:30 ◇ EIA 週間在庫統計

○9 日02:15 ◎ ビルロワドガロー仏中銀総裁、講演

○9 日03:00 ◎ 米財務省、30 年債入札

○9 日04:00 ☆ 米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨（12 月17 日－18 日分）

○9 日05:00 ◇ 11 月米消費者信用残高（予想：105.0 億ドル）

○ロシア（新年休暇）、休場

※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

7日11:07加藤財務相

「足元では一方的、急激な動きみられると認識」

「為替はファンダメンタルズを反映して安定的に推移す ること重要」

「投機的な動向含め為替市場の動向を憂慮、行き過ぎ た動きに対しては適切に対応」

7日12:11赤沢再生相

「為替市場の動向はじめ金融市場の動きに注視してい る」

7日15:40経団連会長

「2025年は日本がデフレマインドから完全に脱却できる かの分水嶺の年」

7日23:52バーキン米リッチモンド連銀総裁

「消費者債務は2000年代の警戒すべきレベルには全く 近づいていない」

「さらなる価格圧力がある場合、金利をより厳しくする必 要がある」

「FRBは2％のインフレ目標に強くコミットしている」

8日01:32トランプ次期米大統領

「金利は高すぎる」

※時間は日本時間

【日足一目均衡表分析】