デイリーレポート 1月10日

January 10, 2025

【前日の為替概況】ドル円、4日ぶり反落も157円半ばでは下げ渋るユーロドルは3日続落

9日のニューヨーク外国為替市場でドル円は4営業日ぶりに反落。終値は158.14円と前営業日NY終値 （158.35円）と比べて21銭程度のドル安水準だった。米長期金利の指標となる米10年債利回りが一時 4.64％台まで低下すると円買い・ドル売りが先行。23時前に一時157.58円と日通し安値を付けた。

ただ、下値は堅かった。7日の安値157.38円や一目均衡表転換線が位置する157.29円がサポートとし て意識されると買い戻しが優勢に。米10年債利回りが4.69％台まで戻したことも相場を下支えして、3 時過ぎには158.16円付近まで下げ渋った。

なお、米連邦公開市場委員会（FOMC）で投票権を有するコリンズ米ボストン連銀総裁は「現在の見通し では、利下げには段階的かつ忍耐強いアプローチが必要」と述べたほか、シュミッド米カンザスシティー 連銀総裁は「さらなる利下げは段階的かつデータに基づいて行うべき」などと話した。

ユーロドルは3日続落。終値は1.0300ドルと前営業日NY終値（1.0318ドル）と比べて0.0018ドル程 度のユーロ安水準だった。ただ、NY市場に限れば大きな方向感は出なかった。22時30分過ぎに一時1.0319 ドル付近まで値を上げたものの、アジア時間に付けた日通し高値1.0321ドルが目先レジスタンスとして 意識されると失速。1時30分過ぎには1.0291ドル付近まで下押しした。

本日はカーター元米大統領の国葬で米株式市場が休場、米債券市場が短縮取引となったため、市場参加 者が減少。積極的な売買が手控えられた面もあったようだ。

ユーロ円も3日続落。終値は162.87円と前営業日NY終値（163.40円）と比べて53銭程度のユーロ安 水準。21時30分過ぎに一時162.38円と本日安値を付けたものの、売り一巡後はじりじりと下値を切り 上げた。ドル円につれた動きとなった。

【本日の東京為替見通し】ドル円、今夜の12月米雇用統計を控えて動きづらい展開か

本日の東京外国為替市場のドル円は、今夜発表される米12月雇用統計を控えて動きづらい展開か。 昨日発表された日本の11月の実質賃金は4カ月連続のマイナスだったものの、基本給に相当する所定 内給与は32年ぶりの高い伸びとなった。また、日銀支店長会議での賃上げに関する報告では、全体とし ては継続的な賃上げが必要との認識が幅広い業種・規模の企業に浸透してきているものの、2025年の賃 金設定に関して慎重な姿勢が示された。

植田日銀総裁は、春闘に向けた賃上げのモメンタムを確認するために、「もうワンノッチ（1段階）情 報を待ちたい」と述べていたが、「ワンノッチ」は満たされなかった。オーバーナイト・インデックス・ スワップ（OIS）市場が示す今月の日銀金融政策決定会合での追加利上げ確率は47％となっている。

米12月の雇用統計は非農業部門雇用者数が前月比+16.0万人と予想され、11月の同比+22.7万人から の増加幅の減少が見込まれており、失業率は4.2％で11月と変わらずと予想されている。12月の米国の 雇用関連市場は、ISM製造業、非製造業雇用指数、ADP全米雇用報告などは、11月に比べて悪化していた ことで、市場予想は整合的だと思われる。

12月の米雇用統計の数字が予想から大幅に外れていない限り、20日のトランプ次期米大統領の就任式 に向けて、現在の米金利上昇やドル高基調には変化はないと思われる。しかし、米国の雇用統計に関する 懸念材料としては、2月7日に公表予定の年次ベンチマーク改定の確定値が、昨夏の速報値（81万8000 人の下方修正）からさらなる下方修正が警戒されていることが挙げられる。

また、今後はパウエルFRB議長やウォラーFRB理事が言及している「市場ベースインフレ（Market-Based Gauge）」にも注視せざるを得ない状況となっている。このインフレ指標は昨年の5月からずっと前年同月 比2.4％の上昇率付近でほぼ変わらないらしく、今年の追加利下げ継続を支持している。

日米の金融政策に関する今月の日程は以下の通り。

14日：氷見野日銀副総裁講演

20日：トランプ次期米大統領就任

23-24日：日銀金融政策決定会合（利上げ確率47％）

28-29日：米連邦公開市場委員会（FOMC）（据え置き確率 93％）

本邦通貨当局によるドル売り・円買い介入の可能性に関しては、過去の介入実施時間帯から、本日の金 曜日のニューヨーク市場や来週月曜日の東京市場休場に警戒しておきたい。

【本日の重要指標】※時刻表示は日本時間

＜国内＞

○08:30 ◇ 11 月家計調査（消費支出、予想：前年比▲0.9％）

○08:50 ◇ 12 月外貨準備高

○14:00 ◇ 11 月景気動向指数速報値（予想：先行107.2／一致115.3）

＜海外＞

○15:45 ◇ 12 月スイス失業率（季節調整前、予想：2.8％）

○16:00 ◇ 11 月トルコ失業率

○16:00 ◇ 11 月トルコ鉱工業生産

○16:00 ◎ 12 月ノルウェー消費者物価指数（CPI、予想：前月比0.1％／前年比2.5％）

○16:45 ◇ 11 月仏鉱工業生産（予想：前月比横ばい）

○16:45 ◇ 11 月仏消費支出（予想：前月比0.2％）

○19:30 ◎ 11 月インド鉱工業生産（予想：前年同月比4.1％）

○21:00 ◎ 12 月ブラジルIBGE 消費者物価指数（IPCA、予想：前年同月比4.88％）

○21:00 ◇ 11 月メキシコ鉱工業生産（季調済、予想：前月比横ばい）

○22:30 ◇ 11 月カナダ住宅建設許可件数（予想：前月比1.4％）

○22:30 ☆ 12 月カナダ雇用統計（予想：新規雇用者数変化2.50 万人／失業率6.9％）

○22:30 ☆ 12 月米雇用統計（予想：非農業部門雇用者数変化16.0 万人／失業率4.2％／平均時給、前月比

0.3％／前年比4.0％）

○24:00 ◎ 1 月米消費者態度指数（ミシガン大調べ、速報値、予想：73.8）

※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

9日13:38チポローネECB専務理事

「欧州中央銀行（ECB）はインフレリスクにのみ焦点を当 てるのではなく、ユーロ圏経済が潜在成長を達成できる よう支援すべき」

9日15:47日銀大阪支店長

「新卒採用への影響を踏まえて、早い時期から賃上げ 方針を打ち出す大企業の動きがはっきりしてきた」

「中小企業も賃上げの必要性の認識それなりに浸透し てきている」

「今年の賃上げ、昨年上回るかどうかは別として、しっか りとした数字になるのではないか」

「為替はどんどん円安に進んでいるわけではないことを 好感する企業もある」

「全体として為替の安定を要望する声が引き続き多い」

「為替は将来の金融政策を織り込むので我々の行動で 動く、適切な対応が必要」

9日16:40堂野日銀名古屋支店長

「為替の過度な変動は良くない」

「一部企業で昨年並み、あるいはそれ以上の賃上げを 今年実施するとの声聞かれる」

9日23:46ハーカー米フィラデルフィア連銀総裁

「FRBの金利目標の長期的な道筋は不明確」

「不確実性の中で、FRBが少し立ち止まるのは適切」

「FRBはデータ依存であり、軽率に行動すべきではない」

「インフレをピークから低下させることに成功している」

「全体的な消費者支出の多くは高い所得に依存してい る」

「高い不確実性の中で、FRBはデータ依存であるべき」

「2％インフレ目標への回帰には予想以上に時間がかか っている」

10日00:09コリンズ米ボストン連銀総裁

「現在の見通しでは、利下げには段階的かつ忍耐強い アプローチが必要」

「12月FOMCで利下げを支持したが、ぎりぎりの判断だ った」

「現在の見通しは12月の予測と一致」

「経済は全体的に良好な状態にあるが、不確実性は顕 著」

「2％のインフレ率に向けて段階的かつ不均一な軌道を たどっている」

10日03:37シュミッド米カンザスシティー連銀総裁

「さらなる利下げは段階的かつデータに基づいて行うべ き」

「金利政策は長期的に必要な水準に近い可能性があ る」

「FRBは二つの責務の達成にかなり近い」

「インフレは目標に向かっており、成長は勢いを増してい る」

「雇用市場は弱まっているが依然として健全」

「成長と雇用の見通しに楽観的」

「インフレ圧力は引き続き緩和すると楽観的」

10日03:40ボウマン米連邦準備理事会（FRB）理事

「選挙後の抑制された需要がインフレリスクをもたらす可 能性がある」

「インフレへの懸念が10年物米国債利回りの上昇を部 分的に説明している可能性がある」

「インフレは高止まりしており、上振れリスクがある」

「政策調整には慎重かつ段階的なアプローチを好む」

「次期政権の将来の政策を予断すべきではない」

「現在の政策スタンスは、他者が考えるほど制限的では ないかもしれない」

※時間は日本時間

【日足一目均衡表分析】