沃什鹰派言论搅动全球市场，美元/日元升破160，下周聚焦ISM与地缘风险
截至 2026-08-30 17:00 北京时间
今日要点
- 美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上的鹰派表态引爆全球市场，加息押注骤然升温，美元走强，美元/日元升破160关口，为日美协同投入965亿美元干预汇市之后首次重新升破该关口；
- 美债收益率同步走高，10年期美债收益率报4.720%，较前一交易日上升4.8个基点；黄金遭遇密集获利了结，据报道一度单日暴跌147美元、白银重挫超4%，现纽约期金报4,529.90美元，较此前高点4,609.70美元明显回落；
- WTI原油现报83.40美元，此前一度在80.65~84.27美元区间宽幅震荡，伊朗与美国围绕霍尔木兹海峡通行条件的博弈仍是油价扰动因素之一；
- A股上市公司半年报披露进入密集期，中国船舶、中国石油、富创精密等归母净利润同比大幅增长，隆基绿能、中国黄金等则因行业景气度或汇兑因素出现业绩承压；
- 下周市场焦点转向美国ISM制造业PMI、ADP就业人数，以及新西兰联储、加拿大央行利率决议，市场将借此重新评估9月美联储政策路径，中东与俄乌局势仍是不可忽视的尾部风险。
市场快照
| 指标 | 水平 | 较前日 |
|---|---|---|
| 美元/日元 | 160.04 | +0.42% |
| 欧元/美元 | 1.1587 | -0.62% |
| 日经225(收盘) | 66,406 | +0.41% |
| 恒生指数(收盘) | 25,585 | +0.07% |
| 比特币 | 78,063 | -0.22% |
| 美国10年期国债收益率 | 4.720% | +4.8bp |
外汇市场 — 美元走强，美元/日元升破160
美元/日元现报160.04，较前一交易日上涨0.42%，盘中一度触及160.05高位，最低下探159.30。此轮走势的直接触发因素是美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上的鹰派发言，市场对9月加息的押注明显升温，带动美元全面走强。值得注意的是，160一线此前正是日本当局联合美国投入965亿美元干预汇市所守住的关口，如今美元/日元再度升破该水平，显示单纯的汇市干预难以扭转美日利差主导的趋势，市场对官方后续是否再度出手保持高度警惕。欧元/美元同步走软，现报1.1587，较前一交易日下跌0.62%，盘中高点1.1656、低点1.1596，欧元区经济数据疲弱与美元全面走强共同施压。下周开盘前，美元/日元能否守住160关口将是外汇市场最先验证的焦点，日本当局的口头及实际干预仍是上方的潜在缓冲。
股票市场 — 亚股窄幅整理，A股半年报密集期
日经225收盘报66,406点，较前一交易日上涨0.41%；恒生指数收报25,585点，微涨0.07%，亚太股市在美债收益率上行与加息预期升温的背景下呈现窄幅整理格局。A股方面，上市公司半年报披露进入高峰：中国船舶上半年营业收入915.30亿元、同比增长26.01%，归母净利润99.54亿元、同比增长163.51%；中国石油上半年营业收入15,274.91亿元、同比增长5.3%，归母净利润1,039.36亿元、同比增长22.0%；富创精密受益于半导体行业景气回升，归母净利润同比增长992.9%。与此相对，隆基绿能因光伏行业供需失衡、开工率不足及汇兑损失等因素，上半年归母净亏损36.84亿元；中国黄金受金价波动影响，归母净利润同比下降12.35%。中信证券研报提出，A股当前处于"AI+能化"杠铃配置阶段，AI主线在二季度已集中体现，能源化工板块后续可能逐步升温。本周密集的半年报窗口中，业绩确定性较强的品种更受资金青睐，行业间的快速轮动料将延续。
宏观经济 — 加息押注升温，9月悬念未解
美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会的发言被市场解读为鹰派信号，据报道，加息概率一度飙升至57.5%，10年期美债收益率随之升至4.720%，较前一交易日上升4.8个基点，30年期美债市场信心修复仍在途中。市场机构对此解读不一：中金公司认为这是"迟到的鹰派、信誉的修复"，浙商证券则提出"短期鹰派、长远鸽派"的判断，认为杰克逊霍尔信号未必意味着紧缩周期正式开启。与此同时，个人消费支出(PCE)物价指数据报道再度高于美联储目标，令9月是否加息的悬念进一步发酵。另据报道，欧洲各国央行官员在离开杰克逊霍尔年会时，对美国政策动荡可能持续冲击跨大西洋金融合作表示忧虑。新的一周伊始，美国ISM制造业PMI、ADP就业人数将成为市场重新校准9月政策路径的重要线索。
大宗商品 — 黄金高位回落，原油地缘扰动
纽约期金现报4,529.90美元，较此前高点4,609.70美元回落近80美元，加息押注升温引发的获利了结是主因，据报道金价一度单日暴跌147美元、白银重挫超4%。不过中长期看多声音并未消失：据报道，瑞银重申看多黄金，目标看向5400美元；另有华尔街人士警告，在美国财政赤字压力下，所谓"类QE"操作或令新一轮黄金上涨行情才刚开始。WTI原油现报83.40美元，此前一度在80.65~84.27美元区间宽幅震荡，霍尔木兹海峡通行前景的反复变化是主要扰动源：一方面据报道伊朗正制定重开海峡的条件清单，另一方面据《华尔街日报》报道，特朗普拒绝重返6月与伊朗达成的协议，令油价一度应声走高。下周金价与油价的方向，将主要取决于美债收益率走势与中东局势的进一步演变。
国际局势 — 中东与俄乌局势交织，地缘风险高企
中东方面，伊朗最高领袖哈梅内伊发表声明，呼吁西亚地区国家团结一致，认清并对抗美国与以色列；伊朗副外长加里巴巴迪则表示，伊朗已与阿曼就霍尔木兹海峡通行安排达成谅解，但除非美国履行其义务，该谅解不会进入执行阶段，伊朗并不急于重新开放海峡。俄乌方面，据报道，乌克兰方面表示已对俄罗斯列宁格勒州一座炼油厂和克拉斯诺达尔地区一处军事空军基地发动打击，另据外媒报道该炼油厂位于俄罗斯基里希市，遭无人机袭击后起火；黑海海域两艘土耳其运营船只遇袭后，土耳其已就此召见乌克兰驻安卡拉大使。另据Axios援引知情人士报道，美国中央情报局局长拉特克利夫本周早些时候秘密访问莫斯科，提议由特朗普、普京与泽连斯基举行三方会谈，以推动俄乌冲突走向政治解决，这是他首次参与促成俄乌相关外交努力。此外，特朗普政府宣布的委内瑞拉石油协议(涉及逾650亿桶石油储量的"多数控制权")据报道遭到政府盟友与反对派的双重批评；美加关系亦趋紧张，据报道特朗普下令将安大略湖改名为"美国湖"，加拿大随后扩大了50%的关税反制措施。同期，国家主席习近平乘专机抵达比什凯克，出席2026年上海合作组织峰会并对吉尔吉斯斯坦进行国事访问；尼泊尔泥石流灾情持续扩大，西藏日喀则市吉隆县"8·26"泥石流灾害的搜救与国际救援协调工作仍在推进。进入下周，中东局势的走向与俄乌斡旋的进展，仍是市场需要持续关注的尾部风险。
后市关注
| 时间(北京时间) | 地区 | 事件 | 重要度 |
|---|---|---|---|
| 09/01 22:00 | 美国 | ISM制造业PMI (预期 55.2) | 高 |
| 09/02 09:30 | 澳洲 | GDP(环比) (预期 0.3%) | 高 |
| 09/02 10:00 | 新西兰 | Official Cash Rate (预期 2.75%) | 高 |
| 09/02 20:15 | 美国 | ADP就业人数 (预期 47K) | 中 |
| 09/02 21:45 | 加拿大 | Overnight Rate (预期 2.25%) | 高 |
| 09/04 20:30 | 加拿大 | Employment Change (预期 15.8K) | 高 |