FSB（金融穩定委員會）

在 2008 年金融海嘯之後，全球金融界意識到：當風險跨越國界，單打獨鬥的監管已不足以支撐體系的穩定。FSB（金融穩定委員會）正是在這樣的危機感中誕生。

它不決定利率，手中也沒有足以開罰的法律武器，卻是 G20（二十國集團）幕後最有權勢的「金融交警」。透過發布「大到不能倒」的名單與最新的「加密貨幣監管原則」，FSB 正在無聲地主導各國金融法律的走向。理解 FSB，就是掌握了全球金融監管的「上游訊號」。

1. FSB 是什麼？G20 幕後的金融穩定協調者
2. FSB、BIS、IMF 有什麼不同？全球金融治理的分工全圖
3. FSB 在做什麼？從系統性風險到加密貨幣監管
4. FSB 能做什麼，不能做什麼？軟法、名單與制度邊界
5. 常見問題 FAQ：新手最容易誤會的 FSB
6. 總結：為什麼即使不是成員國，也需要理解 FSB

1. FSB 是什麼？G20 幕後的金融穩定協調者

FSB 全名為 Financial Stability Board，中文稱為金融穩定委員會。它成立於 2009 年，背景直接源自 2008 年全球金融危機。當時各國發現，金融風險早已跨越國界，但監管權限仍停留在國家層級，一旦大型金融機構出現問題，很容易引發連鎖反應，卻沒有人能站在全局協調。

在這樣的情況下，G20 決定成立 FSB，作為一個專門負責全球金融穩定協調的平台。FSB 不是新的監管機構，也不取代各國主管機關，而是把央行、財政部與主要監管單位聚集在同一個制度框架下，統一討論跨國風險。

因此，FSB 常被形容為 G20 幕後的金融穩定機制。它不直接對市場下指令，而是負責把分散在各國的監管視角整合起來，避免全球金融體系出現監管斷裂。

2. FSB、BIS、IMF 有什麼不同？全球金融治理的分工全圖

在國際財經新聞中，這三個縮寫經常讓人看得一頭霧水。雖然它們都致力於維持全球經濟體系的穩定，但切入點與手中的「武器」卻大不相同。

簡單來說，如果把全球金融體系比喻成一條高速公路，這三個組織分別扮演了不同的專業角色：

全球金融體系的三大支柱

IMF（國際貨幣基金組織）：金融世界的「急診室」

一個國家的經濟出現大問題、還不起外債，導致本國貨幣暴跌時，IMF 會帶著資金進場「救火」。它的任務是針對國家層級的危機進行救援，並監督各國的匯率與宏觀經濟政策。

BIS（國際清算銀行）：金融世界的「研究中心」

它是各國中央銀行交朋友、討論專業技術的場所。BIS 的重點在於銀行業的標準制定（如著名的巴塞爾協議），負責研發最先進的金融監理語言，讓全球央行在溝通風險時能有統一的標準。

FSB（金融穩定委員會）：金融世界的「戰情室」

FSB 的視野最廣，它不只看單一國家或單一銀行，而是盯著整個金融網路。它的任務是找出可能導致大崩盤的系統性漏洞，例如「大到不能倒」的金融機構，或是新興的加密貨幣風險，並協調各國監管單位同步採取行動。

職能對照表：一分鐘快速區分

為了讓你更直觀地理解，我們可以從服務對象與干預手段來進行比較：

比較維度	國際貨幣基金組織 (IMF)	國際清算銀行 (BIS)	金融穩定委員會 (FSB)
服務對象	各國政府 (財政部)	各國中央銀行	全球金融監管體系
核心關注點	國家層級的資產負債與匯率	銀行業的風險資本與技術標準	跨國界的系統性風險與漏洞
手中的武器	具備實質約束力的紓困貸款	專業權威的監理標準建議	具備高度同儕壓力的政策指引
出現時機	國家沒錢、面臨倒債危機時	日常制定銀行營運規矩時	預警重大危機或新科技威脅時

理解這層分工後，你就會發現 FSB 並不是要取代誰，而是扮演「橋樑」的角色。它將 IMF 的宏觀數據與 BIS 的技術標準結合，轉化為各國監理機關能具體執行的建議，確保全球金融這條高速公路不至於因為某個路段的崩塌而導致全線癱瘓。

3. FSB 在做什麼？從系統性風險到加密貨幣監管

系統重要性金融機構

FSB 最具實質影響力的工作之一，是識別系統重要性金融機構，也就是常被稱為大到不能倒的銀行與保險公司（如摩根大通、匯豐等）。這些機構一旦出問題，影響的不只是自身，而可能波及整個金融體系。

FSB 會根據規模、跨境程度與替代性等因素，定期公布相關名單，並要求這些機構承擔更高的資本要求與更嚴格的風險管理標準。雖然 FSB 本身無法直接執法，但名單一旦形成，各國監管機關通常會配合調整本國規範。

加密貨幣與新型金融風險

近年來，FSB 的關注焦點逐漸延伸至加密貨幣、穩定幣與影子銀行體系。這些新型金融活動往往跨國運作，若缺乏一致監管，容易形成制度漏洞。

FSB 在這些領域的角色，不是制定細節法規，而是提出跨國共通的監管原則，協助各國在不同法律體系下，朝相近方向調整。許多關於穩定幣與大型加密平台的監管構想，最早都源自 FSB 的政策建議。

4. FSB 能做什麼，不能做什麼？軟法、名單與制度邊界

理解 FSB 的角色，關鍵不在於它「做了多少事」，而在於它刻意不做什麼。FSB 本身沒有法律授權，無法命令各國政府或央行，也不能對金融機構開罰或直接干預市場。它影響全球金融監管的方式，建立在一套被稱為軟法的制度邏輯之上。

軟法的影響方式

所謂軟法，並不是法律條文或強制命令，而是一組在國際間逐漸形成共識的原則與標準。FSB 透過研究報告、風險評估與跨國比較，讓各國監管制度被放在同一個框架下檢視。當某一國的做法明顯偏離主流方向，即使沒有違法，也可能面臨來自市場、國際組織與其他監管機關的壓力。

這種影響方式，看似溫和，實際上卻相當有效。對高度依賴國際資本與金融信任的國家而言，長期忽視這類共識，往往會提高制度成本。

名單化的制度效果

在軟法架構下，名單化成為 FSB 最具影響力的工具之一。無論是系統重要性金融機構的識別，或各國監管落實情況的公開評估，FSB 都透過「被看見」的方式，迫使相關單位正視風險與責任。

被列入名單本身並不等於處罰，但它會直接影響監管期待、資本要求與市場觀感。對大型金融機構而言，這類名單往往意味著更高的監理標準；對國家而言，則是一種制度信譽的檢驗。

這樣的設計優點在於保留國家主權與政策彈性，避免一刀切的全球監管，但同時也存在限制，因為 FSB 無法保證所有建議都被完整採納。這正是它作為協調者，而非執法者的制度現實。

5. 常見問題 FAQ：新手最容易誤會的 FSB

在理解 FSB 的過程中，許多讀者會被它「高大上」的名字誤導，以為它是某種具有行政權力的機構。以下整理出三個最常見的迷思，幫助你釐清它的真實角色：

Q1：FSB 是不是「全球中央銀行」或「金融警察」？

不是。 這是最常見的誤解。

FSB 既不制定貨幣政策（那是央行的工作），也不具備沒收資產或開罰單的法律權力。它更像是一個 「金融戰情室兼總參謀部」。它的影響力來自於「點名」的同儕壓力。例如，當 FSB 把某家銀行列入「全球系統重要性銀行」名單時，雖然 FSB 不能直接處罰這家銀行，但各國監理機關為了維持國際聲譽與穩定，會自動跟進要求該銀行增加資本儲備。

Q2：既然沒有強制力，為什麼我們要關注 FSB 的報告？

因為它通常是各國修法的前奏。

以近年熱議的「加密貨幣監管」為例，FSB 在 2025 年末與 2026 年初密集發布了針對穩定幣與數位資產服務商的監管建議。雖然這些建議本身不是法律，但各國政府（如歐盟的 MiCA 框架或美國的最新法案）在立法時，幾乎都會以 FSB 的建議作為藍本。對投資人來說，看懂 FSB 的報告，就等於看見了未來 1 到 2 年全球金融法規的變動方向。

Q3：若某一司法管轄區並非 FSB 成員，為何其金融監理機關仍高度關注 FSB 的立場？

即使不是正式成員，「接軌國際金融監理標準」 仍是金融體系參與全球市場的重要前提。

許多非 FSB 成員的金融監理機關，在制定本地監理規範時，實務上仍會高度參考金融穩定理事會（FSB）以及巴塞爾銀行監理委員會（BCBS）所提出的原則與框架。例如：

▸系統性重要金融機構（SIBs）監理：各國針對「大到不能倒」金融機構的辨識方式、資本要求與加強監理措施，其評估邏輯多源自 FSB 所建立的全球性框架。
▸虛擬資產與 VASP 納管：針對虛擬資產服務提供者（VASP）的洗錢防制、風險基礎監理與跨境一致性要求，相關制度設計亦普遍參考 FSB 所提出的國際監理標準。

因此，即便未具備成員身分，密切理解 FSB 的政策動向，仍有助於預判各國金融監理趨勢與未來制度調整方向。

6. 總結：為什麼即使不是成員國，也需要理解 FSB

FSB 並不是站在第一線操作市場的機構，而是全球金融監管的上游協調者。當你關心的是監管趨勢、系統性風險或加密金融的制度方向時，FSB 的動向往往比單一國家的政策更早透露訊號。

把 FSB 放回協調者而非執法者的位置，有助於建立更完整的全球金融理解框架，也能避免對國際金融組織產生不必要的誤解。