デイリーレポート 2024年1月15日

January 15, 2023

【前日の為替概況】ドル円、米 12 月 PPI の伸び率鈍化で 145.57 円から 144.36 円まで下落

12 日のニューヨーク外国為替市場でドル円は続落。終値は 144.88 円と前営業日 NY 終値（145.29 円） と比べて 41 銭程度のドル安水準となった。米 10 年債利回りが 4.00％台まで上昇すると全般ドル買いが 先行し、22 時 30 分前に一時 145.57 円と日通し高値を付けたものの、すぐに失速した。米労働省が発表 した 12 月米卸売物価指数（PPI）が予想を下回ると、前日の 12 月米消費者物価指数（CPI）発表後に高ま ったインフレ警戒感が後退し、米連邦準備理事会（FRB）の早期利下げ観測が再燃。米長期金利の低下と ともにドル売りが優勢となり、0 時 30 分前に一時 144.36 円と日通し安値を更新した。米 10 年債利回り も一時 3.91％台まで低下した。

ただ、10 日の安値 144.32 円が目先サポートとして働くと下げ渋った。米 10 年債利回りが 3.97％台ま で低下幅を縮めたことも相場を下支えした。

ユーロドルは下落。終値は 1.0951 ドルと前営業日 NY 終値（1.0972 ドル）と比べて 0.0021 ドル程度の ユーロ安水準だった。22 時過ぎに一時 1.0936 ドルと日通し安値を付けたものの、前日の安値 1.0930 ド ルが目先サポートとして働くと買い戻しが優勢に。米 PPI の下振れを受けて全般ドル売りが強まると、0 時過ぎに一時 1.0987 ドルと日通し高値を付けた。ただ、3 時前には 1.0947 ドル付近まで下押しした。NY 市場では米長期金利の動向に左右されて、方向感に乏しい展開となった。

ユーロ円は続落。終値は 158.66 円と前営業日 NY 終値（159.41 円）と比べて 75 銭程度のユーロ安水準。 22 時 30 分前に一時 159.30 円付近まで値を上げたものの、低調な米インフレ指標をきっかけにドル円が 下落するとユーロ円にも売りが波及。23 時 30 分前に一時 158.55 円と本日安値を更新した。

代表的な暗号資産（仮想通貨）であるビットコインは大幅安となった。ビットコインの現物に投資する 上場投資信託（ETF）が上場した前日には、対ドルで一時 4 万 9021 ドル前後と 2021 年 12 月以来の高値を 付け、対円では 714 万円台と 21 年 11 月以来の高値を更新していた。ただ、本日は「材料出尽くし」とし て利食い売りなどが優勢に。対ドルでは一時 4 万 3179 ドル前後、対円では 626 万円台まで値を下げた。

【本日の東京為替見通し】ドル円、3 月米 FOMC での利下げ開始確率上昇で軟調推移か

本日の東京外国為替市場のドル円は、NY 市場がキング牧師誕生日で休場のため閑散な取引が予想され る中、3 月米連邦公開市場委員会（FOMC）での利下げ開始確率が上昇していることで軟調な展開が予想さ れる。

ドル円は、昨年 11 月 13 日の高値 151.91 円から 12 月 28 日の安値 140.25 円まで 11.66 円下落した後、 先週は 146.41 円まで上昇して、半値戻しの 146.08 円を上回ったものの、現状は 144 円台に反落している。 すなわち、「半値戻しは全値戻し」を意識しながら相場に臨んでいきたい。

12 日に発表された米 12 月卸売物価指数（PPI）は、前月比は 3 カ月連続の低下となる-0.1％、前年比 では+1.0％と発表され、生産者レベルでのインフレ圧力緩和が示された。米連邦準備理事会（FRB）は、 個人消費支出（PCE）価格指数をインフレ目標の基準にしている。PPI と PCE は、特定の医療分野やポー トフォリオ管理など、いくつかのカテゴリーが共通であることで、26 日に発表される昨年 12 月の PCE 価 格指数も伸び率鈍化が示される可能性が高まっている。

昨年 11 月の PCE 価格指数は前年比+2.6％と発表されており、10 月の同比+3.0％から低下して FRB のイ ンフレ目標 2％に接近していた。

シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）グループが FF 金利先物の動向に基づき算出する「フェドウオッ チ」では、3 月 19-20 日の FOMC での 0.25％の利下げ確率は 75％台まで上昇し、据え置き確率は 21％程度 まで低下している。米国の昨年 12 月のインフレ指標は以下の通りとなっている。 ・CPI：前年比+3.4％ ・コア CPI：前年比+3.9％ ・スーパーコア CPI：前年比+4.09％ ・PPI：前年比+1.0％ ・コア PPI：前年比+1.8％ ・ISM 製造業「価格」指数：45.2 ・ISM 非製造業「価格」指数：57.4 ・ミシガン大学調査の 1 年先インフレ期待：3.1％ ・ニューヨーク連銀調査の１年先のインフレ期待：3.0％

【本日の重要指標】

＜国内＞

○08:50 ◇ 12 月マネーストック M2

＜海外＞

○16:00 ◇ 12 月独卸売物価指数（WPI）

○16:00 ◎ 12 月スウェーデン消費者物価指数（CPI、予想：前月比 0.6％／前年比 4.3％）

コア指数（予想：前月比 0.4％／前年比 2.2％）

○19:00 ◎ 11 月ユーロ圏鉱工業生産（予想：前月比▲0.3％／前年比▲5.9％）

○19:00 ◇ 11 月ユーロ圏貿易収支

○22:30 ◇ 11 月カナダ卸売売上高（予想：前月比 0.8％）

○22:30 ◇ 11 月カナダ製造業出荷（予想：前月比 1.0％）

○23:15 ◎ ホルツマン・オーストリア中銀総裁、講演

○世界経済フォーラム（WEF）の年次総会（ダボス会議、19 日まで）

○米国（キング牧師誕生日）、休場

※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

12 日 05:22 グールズビー米シカゴ連銀総裁

「利下げ前にさらなるデータを確認する必要がある」

※時間は日本時間

【日足一目均衡表分析】