デイリーレポート 2024年1月19日

January 19, 2023

【前日の為替概況】ドル円 148.30 円まで強含み 米雇用指標や住宅指標で米 10 年債利回り上昇

18 日のニューヨーク外国為替市場でドル円は横ばい。終値は 148.16 円と前営業日 NY 終値（148.16 円） とほぼ同水準だった。前週分の米新規失業保険申請件数が 18.7 万件と予想の 20.7 万件より強い結果とな ったほか、12 月米住宅着工／建設許可件数が予想を上回ったことが伝わると米長期金利の上昇とともに ドル買いが先行。23 時前に一時 148.30 円と日通し高値を付けた。米長期金利の指標となる米 10 年債利 回りは一時 4.1516％前後と昨年 12 月 13 日以来の高水準を記録した。

ただ、前日の高値 148.52 円がレジスタンスとして意識されると上昇は一服。引けにかけては 148 円台 前半で上値が重くなった。

ユーロドルは小反落。終値は 1.0876 ドルと前営業日 NY 終値（1.0883 ドル）と比べて 0.0007 ドル程度 のユーロ安水準だった。良好な米経済指標が相次いだことを受けて米長期金利が上昇するとユーロ売り・ ドル買いが進行。1 時前に一時 1.0847 ドルと日通し安値を付けた。ただ、前日の安値 1.0845 ドルが目先 サポートとして働くとじりじりと下値を下値を切り上げ、1.0878 ドル付近まで下げ渋った。

なお、米連邦公開市場委員会（FOMC）で投票権を有するボスティック米アトランタ連銀総裁は「インフ レ率が目標の 2％への軌道に乗っているというより多くの証拠を確認したい」「第 3 四半期になるまで利 下げを実施するとは予想していない」などと語った。

ユーロ円は 4 営業日ぶりに小反落。終値は 161.15 円と前営業日 NY 終値（161.24 円）と比べて 9 銭程 度のユーロ安水準。24 時前に一時 160.65 円と本日安値を付けたものの、売り一巡後は下げ渋った。ユー ロドルの下落につれた売りが出た半面、ドル円の上昇につれた買いが入った。

代表的な暗号資産（仮想通貨）であるビットコインは下落。しばらくはもみ合いの展開が続いていたが、 NY 午後に入ると売りが強まった。対ドルでは一時 4 万 0611 ドル前後まで下落したほか、対円では 602 万 円台まで値を下げた。

【本日の東京為替見通し】ドル円、日本の 12 月 CPI を見極めた後は日米債券利回り動向に注目

本日の東京外国為替市場のドル円は、日本の 12 月の消費者物価指数（CPI）を見極めた後は、日米債券 利回りや日経平均株価の動向に連れた値動きが予想される。

ドル円は、連邦公開市場委員会（FOMC）での早期利下げ開始観測の後退、日銀金融政策決定会合での早 期マイナス金利解除観測の後退を受けて 148 円台まで買い戻されている。

1 月 9 日時点の CFTC での円のネット売り持ちポジションは、55949 枚（NY 終値：144.48 円）となって おり、昨年 11 月 14 日の 130249 枚（NY 終値：150.37 円）から大幅に減少していた。ドル売り・円買いの 背景には、3 月 FOMC での利下げ開始観測や日銀の早期マイナス金利解除観測があったが、日米金融政策 が当分現状維持される可能性が高まりつつあることでドル買い・円売りに繋がっている。

本日は、日本の 12 月の CPI を見極めて、日銀のマイナス金利解除時期を探ることになる。

植田日銀総裁は、金融政策の正常化に向けて、「第 1 の力」と「第 2 の力」を注視している。

「第 1 の力」である円安による輸入物価の上昇などの悪い物価上昇は、鎮静化しつつある。輸入物価指 数は、ピークだった 2022 年 7 月の前年比+49.2％から、2023 年 12 月には同比-4.9％まで低下していた。

「第 2 の力」は、賃金と物価がともに上昇する好循環という良い物価上昇であるが、先日発表された昨 年 11 月の実質賃金は 20 カ月連続の減少を記録しており、本日発表される昨年 12 月の CPI に要注目とな る。

8 時 30 分に発表される 12 月全国消費者物価指数（CPI、生鮮食品を除く総合）は前年比+2.3％と予想 されており、11 月の同比+2.5％からの伸び率鈍化が見込まれている。生鮮食品およびエネルギーを除く 総合指数（コアコア CPI）の予想は同比+3.7％で、11 月の同比+3.8％からの伸び率鈍化が見込まれている。

日本の 12 月インフレ率が予想通りだった場合、日銀のマイナス金利解除は 4 月以降に先送りされる可 能性が高まることで、円売り要因となる。

来週 22-23 日の日銀金融政策決定会合での「経済・物価の情勢」（展望リポート）では、昨年 10 月時点 に比べて原油価格が大幅に下落していることから、2024 年度の消費者物価指数（除く生鮮食品、コア CPI） の上昇率見込みを 10 月時点の 2.8％から 2％台半ばに下方修正する可能性が警戒されており、円売り要因 となっている。

【本日の重要指標】

＜国内＞

○08:30 ☆ 12 月全国消費者物価指数（CPI、生鮮食品を除く総合、予想：前年比 2.3％）

○08:30 ☆ 12 月全国 CPI（生鮮食料品・エネルギー除く、予想：前年比 3.7％）

○13:30 ◇ 11 月第三次産業活動指数（予想：前月比 0.2％）

＜海外＞

○16:00 ◇ 12 月独生産者物価指数（PPI、予想：前月比▲0.5％）

○16:00 ◎ 12 月英小売売上高（自動車燃料含む、予想：前月比▲0.5％／前年比 1.1％）

○16:00 ◎ 12 月英小売売上高（自動車燃料除く、予想：前月比▲0.6％／前年比 1.3％）

○16:30 ◇ 12 月スイス生産者輸入価格

○19:00 ◎ ラガルド欧州中央銀行（ECB）総裁、講演

○22:30 ◎ 11 月カナダ小売売上高（予想：前月比横ばい／自動車を除く前月比▲0.1％）

○24:00 ◎ 1 月米消費者態度指数（ミシガン大調べ、速報値、予想：70.0）

○24:00 ◎ 12 月米中古住宅販売件数（予想：前月比横ばい／年率換算 382 万件）

○20 日 01:15 ◎ デイリー米サンフランシスコ連銀総裁、講演

○20 日 03:00 ◎ バー米連邦準備理事会（FRB）副議長（銀行監督担当）、討議に参加

○20 日 06:00 ◎ 11 月対米証券投資動向

○世界経済フォーラム（WEF）の年次総会（ダボス会議、最終日）

※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

18 日 21:30 欧州中央銀行（ECB）理事会議事要旨 （12 月 14 日分）

「引き締め姿勢をしばらくの間維持する必要性と引き続 き警戒と忍耐が必要」

「インフレは近い将来に再加速する可能性が高いため、 警戒が必要」

「油断の余地がないことを強調」

「金融状況の大幅な緩和を確認」

18 日 22:00 ボスティック米アトランタ連銀総裁

「最悪の結果は利下げしてから再び利上げしなければ いけないこと」

「2％への軌道に乗っているというより多くの証拠を確認 したい」

「インフレ進展が鈍化した場合、金利を高水準に長期間 維持することが望ましい」

※時間は日本時間

【日足一目均衡表分析】