デイリーレポート 2024年1月31日

January 31, 2023

【前日の為替概況】ドル円、147.10 円から 147.93 円まで上昇 予想上回る米 12 月 JOLTS 求人

30 日のニューヨーク外国為替市場でドル円は小幅ながら反発。終値は 147.61 円と前営業日 NY 終値 （147.50 円）と比べて 11 銭程度のドル高水準だった。NY 勢参入直後の 22 時 30 分前に一時 147.58 円ま で上げたものの、米長期金利の指標となる米 10 年債利回りが 4.03％台まで低下すると円買い・ドル売り が優勢に。日本時間夕刻に付けた 147.16 円を下抜けて一時 147.10 円と日通し安値を更新した。

ただ、米労働省が発表した 12 月米雇用動態調査（JOLTS）求人件数が 902.6 万件と予想の 875.0 万件を 上回り、米 10 年債利回りが 4.10％台まで上昇すると一転ドル買い戻しが優勢に。1 時過ぎには 147.93 円と日通し高値を更新した。

もっとも、米 10年債利回りが再び低下に転じるとドル円にも売りが出て 147.57円付近まで下押しした。 明日の米連邦公開市場委員会（FOMC）結果公表を前に方向感に乏しい展開だった。

ユーロドルは小反発。終値は 1.0845 ドルと前営業日 NY 終値（1.0833 ドル）と比べて 0.0012 ドル程度 のユーロ高水準となった。米長期金利の低下に伴うユーロ買い・ドル売りが先行すると一時 1.0857 ドル と日通し高値を付けたものの、前日の高値 1.0858 ドルが目先レジスタンスとして意識されると失速した。 12 月米 JOLTS 求人件数の上振れをきっかけに米長期金利が上昇するとドル買い戻しが優勢となり、1.0828 ドル付近まで下押しした。もっとも、米長期金利が再び低下すると 1.0849 ドル付近まで持ち直した。

明日の FOMC 結果公表を前に方向感は乏しく、NY 時間に限れば 0.0029 ドル程度の狭いレンジ取引に終 始した。200 日移動平均線が位置する 1.0842 ドル付近も意識された。

ユーロ円は反発。終値は 160.09 円と前営業日 NY 終値（159.80 円）と比べて 29 銭程度のユーロ高水準。 仏 CAC40 や独 DAX、NY ダウが史上最高値を更新する中、リスク・オンの円売りが優勢となった。1 時過ぎ には一時 160.34 円と日通し高値を更新した。ユーロ円以外のクロス円も NY 中盤以降は買いが目立った。

【本日の東京為替見通し】ドル円は日銀会合での主な意見、豪ドルは豪インフレ率に要注目か

本日の東京外国為替市場のドル円は、明朝公表される米連邦公開市場委員会（FOMC）声明を控えて動き づらい展開の中、日銀金融政策決定会合における主な意見（1 月 22－23 日分）を見極める展開が予想さ れる。

1 月 22－23 日に開催された日銀金融政策決定会合では、緩和的な金融スタンスが維持されたものの、「経 済・物価情勢の展望」（展望レポート）では、物価見通しが実現する確度が「引き続き、少しずつ高まっ ている」と示された。植田日銀総裁も、会合の後の定例記者会見で「この先、賃金と物価の好循環をさら に確認することができれば」と前置きしながらも、「マイナス金利含め金融緩和策の継続の是非を検討し ていくことになる」と正常化に前向きな姿勢を明確に示した。

本日公表される「主な意見」では、物価見通しの実現確度の高まりに関する各委員の見解を見極めるこ とになる。

国際通貨基金（IMF）は四半期世界経済見通しで、現時点では日本銀行の緩和的政策が適切だとの認識 も示しつつも、インフレが予想外に急伸した場合に備え、利上げの準備をしておくことが必要だと指摘し ている。

明朝未明の 4 時に公表される FOMC 声明では、金融引締めから金融緩和への転換という 3 月 FOMC での利 下げ開始の序曲となるのか否かを見極めることになる。 ・2023 年 3 月からずっと声明に盛り込まれてきた「追加的な金融政策の引き締め（any additional policy firming）」という文言が削除される可能性。 ・資金市場への配慮から月 950 億ドルの量的金融引締政策（QT）の見直しが示唆される可能性。 ・昨年 12 月のパウエル FRB 議長の発言「リスクは均衡している」を裏付ける形で、FRB の二大責務（物 価安定と雇用の最大化）のリスク均衡が確認される可能性。

9 時 30 分に発表される 10－12 月期豪消費者物価指数（CPI）（予想：前期比+0.8％／前年同期比+4.3％） や 12 月豪 CPI（予想：前年同月比+3.7％）を見極めつつ、2 月 5-6 日の豪準備銀行（RBA）理事会でのタ カ派姿勢の変化の可能性を探ることになる。

前回の RBA 理事会での声明文は「更なる金融引き締めが必要になるかどうかは、今後のデータやリスク 次第」となっていた。

【本日の重要指標】

＜国内＞

○08:50 ◎ 12 月鉱工業生産速報（予想：前月比 2.4％／前年比 0.2％）

○08:50 ◇ 12 月商業販売統計速報（小売業販売額、予想：前年比 4.7％）

○08:50 ◇ 日銀金融政策決定会合における主な意見（1 月 22－23 日分）

○14:00 ◇ 1 月消費動向調査（消費者態度指数 一般世帯、予想：37.5）

○14:00 ◇ 12 月新設住宅着工戸数（予想：前年比▲6.2％）

○19:00 ◇ 外国為替平衡操作の実施状況（介入実績）

＜海外＞

○09:00 ◇ 1 月 ANZ 企業信頼感

○09:30 ◎ 10－12 月期豪消費者物価指数（CPI、予想：前期比 0.8％／前年同期比 4.3％）

○09:30 ◎ 12 月豪 CPI（予想：前年同月比 3.7％）

○10:30 ◎ 1 月中国製造業購買担当者景気指数（PMI、予想：49.2）

○16:00 ◎ 12 月独小売売上高（予想：前月比 0.6％／前年比▲1.9％）

○16:00 ◇ 12 月独輸入物価指数（予想：前月比▲0.5％／前年比▲8.2％）

○16:00 ◇ 1 月英ネーションワイド住宅価格指数（予想：前月比 0.1％）

○16:00 ◇ 12 月トルコ貿易収支（予想：61.0 億ドルの赤字）

○16:30 ◇ 12 月スイス小売売上高

○16:45 ◇ 1 月仏消費者物価指数（CPI）速報値（予想：前月比横ばい／前年比 3.3％）

○16:45 ◇ 12 月仏卸売物価指数（PPI）

○17:30 ◎ 10－12 月期香港域内総生産（GDP）速報値（予想：前期比 0.5％／前年同期比 4.7％）

○17:55 ◎ 1 月独雇用統計（予想：失業率 5.9％／失業者数変化 1.10 万人）

○21:00 ◇ MBA 住宅ローン申請指数

○21:00 ◎ 12 月南アフリカ貿易収支（予想：150 億ランドの黒字）

○22:00 ◎ 1 月独 CPI 速報値（予想：前月比 0.2％／前年比 3.0％）

○22:15 ☆ 1 月 ADP 全米雇用報告（予想：14.5 万人）

○22:30 ☆ 11 月カナダ GDP（予想：前月比 0.1％／前年比 1.0％）

○22:30 ☆ 10－12 月期米雇用コスト指数（予想：前期比 1.0％）

○23:45 ◎ 1 月米シカゴ購買部協会景気指数（予想：48.0）

○1 日 00:30 ◇ EIA 週間在庫統計

○1 日 04:00 ☆ 米連邦公開市場委員会（FOMC）、終了後政策金利発表（予想：5.25－5.50％で据え置き）

○1 日 04:30 ☆ パウエル米連邦準備理事会（FRB）議長、定例記者会見

○1 日 06:30 ☆ ブラジル中銀、政策金利発表（予想：11.25％に引き下げ）

※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

30 日 19:55 ブイチッチ・クロアチア中銀総裁

「金利引き下げの決定までにさらなるデータが必要」

「最初の利下げは 25bp が望ましい」

「利下げのタイミングが 4 月か 6 月かは大きな違いでは ない」

31 日 00:23 マクルーフ・アイルランド中銀総裁

「利上げ路線についてはオープンマインドでいる必要」

「ディスインフレが着実に進行中」

「2%の目標到達に自信がある」

31 日 01:48 ナーゲル独連銀総裁

「ドイツの経済見通しは『素晴らしい』とは言えない」

「インフレは間違いなく正しい方向に進んでいる」 31 日 05:10 ラガルド欧州中央銀行（ECB）総裁

「インフレはタイムリーに 2％に到達するだろう」

「理事会全員が次の行動は利下げということで一致して いる」

※時間は日本時間

【日足一目均衡表分析】