デイリーレポート 2024年4月10日

April 10, 2024

【前日の為替概況】ドル円、3日ぶり小反落米CPI発表を翌日に控えて神経質な動き

9日のニューヨーク外国為替市場でドル円は3営業日ぶりに小反落。終値は151.76円と前営業日NY終 値（151.82円）と比べて6銭程度のドル安水準だった。政府・日銀による為替介入への警戒感が根強い 中、「日銀は今月25－26日に開く金融政策決定会合で、2024年度の物価見通しの上方修正を議論する公 算が大きい」との一部報道が伝わると、円買い・ドル売りが先行。米長期金利の指標となる米10年債利 回りが4.35％台まで低下したことも相場の重しとなり、23時30分過ぎに一時151.57円と日通し安値を 付けた。ただ、米利下げ開始時期が後ずれするとの観測が高まる中、押し目を拾いたい向きは多く下押し は限定的だった。前日の安値151.57円が目先サポートとして働いた面もあり、引けにかけては151.79 円付近まで下げ渋った。市場では「3月米消費者物価指数（CPI）の発表を明日に控えて、やや神経質な 動きとなった」との声が聞かれた。

ユーロドルはほぼ横ばい。終値は1.0857ドルと前営業日NY終値（1.0859ドル）と比べて0.0002ドル 程度のユーロ安水準だった。米長期金利の低下に伴うユーロ買い・ドル売りが優勢になると22時30分過 ぎに一時1.0885ドルと日通し高値を付けたものの、ユーロ円の下落をきっかけにユーロ売り・ドル買い が出ると、4時過ぎに1.0848ドルと日通し安値を更新した。

ユーロ円は3日ぶりに小反落。終値は164.80円と前営業日NY終値（164.86円）と比べて6銭程度の ユーロ安水準。ユーロドルの上昇につれた買いが入ると22時前に一時165.17円と日通し高値を付けたも のの、3月20日に付けた2008年以来の高値165.35円がレジスタンスとして働くと失速した。高く始ま ったダウ平均が一時320ドル超下落した場面ではリスク回避の円買いも入り、24時前には164.55円と日 通し安値を更新した。

【本日の東京為替見通し】ドル円、米CPIを前に152円手前で足踏みが続くか

本日の東京外国為替市場のドル円は、本日の3月米消費者物価指数（CPI）を前に、米長期金利を眺め つつも152円の大台を前に足踏みする展開が予想される。

先月後半以降、ドル円は152円を前にしたもみ合いが続いている。日米金利差を背景としてドル買い・ 円売りの流れとなりやすい中ではあるが、何度も上抜けに失敗している。同水準にはオプションバリアも 観測されるほか、介入警戒感が根強いことも、上値を重くしている。日銀がどんどん利上げを行う状況に ないなど、円を買う材料に乏しいこともあり、本日も引き続き米長期金利を眺めつつ、152円手前でこう 着した展開が見込まれる。

もし152円台に乗せると、1990年7月以来の高値水準に足を踏み入れることとなる。その場合は近く の目標値が見当たらない中、手探りで上値を試す展開が予想される。もっとも、本邦当局の円買い介入へ の警戒感が高まるため、不意の乱高下には十分注意したい。一方で下値については、5日に151円を割る も一時的で、その後は下値を切り上げていることから、8・9日の安値である151.57円付近では買いが入 りやすいとみる。

他方、NZではNZ準備銀行（RBNZ）の金融政策が発表される。市場予想は政策金利の5.50％据え置きで あるが、NZの国内総生産（GDP）は直近で2期連続マイナス成長と国内景気が減速しており、市場ではRBNZ の利下げ前倒し観測がくすぶっている。そうした中、声明で前回よりもタカ派トーンが弱まったとの印象 を与えるような内容となれば、NZドル売り圧力が強まる公算だ。反対に、早期利下げ観測をけん制する ことがあればNZドルが買われる展開もあり得るだけに、直後は神経質な展開となる恐れがある。

そのほか引き続き、中東情勢にも注意したい。今年は4月9日から10日がラマダン（断食月）終了の タイミングとされており、リスクシナリオとしてラマダン明けにイランがイスラエルに対し報復攻撃に踏 み切る恐れがある。その場合、ドル円は米長期金利や主要国株価の動向に反応して神経質な動きを迫られ ることも考えられる。

【本日の重要指標】

※時刻表示は日本時間

＜国内＞

○08:50 ◇ 3 月企業物価指数（予想：前月比 0.3％／前年比 0.8％）

＜海外＞

○11:00 ☆ ニュージーランド準備銀行（RBNZ）、政策金利発表（予想：5.50％で据え置き）

○15:00 ◎ 3 月ノルウェー消費者物価指数（CPI、予想：前月比 0.5％／前年比 4.2％）

○20:00 ◇ MBA 住宅ローン申請指数

○21:00 ◎ 3 月ブラジル IBGE 消費者物価指数（IPCA、予想：前年同月比 4.01％）

○21:30 ◇ 2 月カナダ住宅建設許可件数（予想：前月比▲4.5％）

○21:30 ☆ 3 月米 CPI（予想：前月比 0.3％／前年比 3.4％）

☆ エネルギーと食品を除くコア指数（予想：前月比 0.3％／前年比 3.7％）

○21:45 ◎ ボウマン米連邦準備理事会（FRB）理事、討議に参加

○22:45 ☆ カナダ銀行（BOC、中央銀行）、政策金利発表（予想：5.00％で据え置き）

○23:00 ◇ 2 月米卸売売上高（予想：前月比 0.4％）

○23:30 ◇ EIA 週間在庫統計

○11 日 01:00 ◎ 3 月ロシア CPI（予想：前月比 0.4％）

○11 日 01:45 ◎ グールズビー米シカゴ連銀総裁、バーキン米リッチモンド連銀総裁、パネルディスカッシ ョンに参加

○11 日 02:00 ◎ 米財務省、10 年債入札

○11 日 03:00 ◎ 3 月米月次財政収支（予想：1975 億ドルの赤字）

○11 日 03:00 ☆ 米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨（3 月 19－20 日分）

○日米首脳会談（ワシントン）

○シンガポール（ハリラヤプアサ）、韓国（総選挙）、トルコ（砂糖祭）、休場

※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

9 日 08:51 鈴木財務相

「（為替市場について）高い緊張感をもって注視」

「行き過ぎた動きにあらゆる手段を排除せず適切に対 応」

9 日 16:30

「高い緊張感を持って市場の動向を見ている」

「ドル円相場に関して、コメントは控える」

「為替市場はファンダメンタルズに沿って安定的に推移 するのが望ましい」

「過度な動きにはあらゆる手段で対処する」

9 日 13:16 植田日銀総裁

「2％物価目標の持続・安定的な実現が見通せる状況に 至った」

「3 月の金融政策決定会合で賃金と物価の好循環を確 認」

「賃金・物価の好循環を確認し、大規模金融緩和の見直 しを決定」

「短期金利操作を主たる政策手段とし適切に金融政策 を運営」

「政策効果発揮には、適切な情報発信が重要」

「当面は緩和的な金融環境が継続すると考えている」

「金融政策の変更、あくまで 2％物価目標の持続・安定 的実現のため」

「政策変更のタイミングや引き上げ幅の事前情報発信 は考えず」

「中小企業の賃上げ、一定程度の広がり期待できると判 断」

「為替の動きや水準へのコメントは控える」

「為替はファンダメンタルズに沿って安定推移が重要」

「金融政策は為替コントロールのために運営するもので はない」

「インフレに影響があれば為替対応も検討」

9 日 19:19 フローデン・リクスバンク（スウェーデン中銀） 副総裁

「スウェーデンや欧州のインフレは目標に向かっている ようだ」

「サービス価格は急速に上昇しているが心配はしていな い」

10 日 01:34 シュレーゲル・スイス国立銀行（SNB、中銀） 副総裁

「為替介入は物価安定の達成という目標を支える」

10 日 04:24 ボスティック米アトランタ連銀総裁

「サービスの需要は依然として非常に高い」

「2024 年のディスインフレのペースは緩やかになるとみ ている」

「CPI がコンセンサスに達することは歓迎されるだろう」

「FRB の成長予測は常に上昇する可能性がある」

※時間は日本時間

【日足一目均衡表分析】