デイリーレポート 2024年6月11日

June 11, 2024

【前日の為替概況】フランス政局懸念でユーロ下落対ドル1.0733ドル、対円では一時168.30円

10日のニューヨーク外国為替市場でユーロドルは続落。終値は1.0765ドルと前営業日NY終値（1.0801 ドル）と比べて0.0036ドル程度のユーロ安水準だった。6－9日に実施された欧州議会選挙では欧州連合 （EU）に懐疑的な勢力が伸長し、フランスでは下院議会の解散と総選挙の実施が決まった。仏政局不安を 背景にユーロ売りが出ると、欧州時間に一時1.0733ドルと5月9日以来約1カ月ぶりの安値を付けた。

ただ、NYの取引時間帯に入ると下げ渋る展開に。ラガルド欧州中央銀行（ECB）総裁が「金利は必ずし も直線的に低下するわけではない」「ECBはまだインフレ退治の勝利宣言はしない」などと発言すると、 「ECBは追加利下げを急いでいない」との見方からユーロを買い戻す動きが出た。取引終了間際には 1.0767ドル付近まで下げ幅を縮めた。

ドル円は続伸。終値は157.04円と前営業日NY終値（156.75円）と比べて29銭程度のドル高水準だっ た。11－12日の米連邦公開市場委員会（FOMC）や13－14日の日銀金融政策決定会合を前に様子見ムード が広がる中、米長期金利の上昇に伴う円売り・ドル買いが出てじり高の展開となった。4時過ぎには157.10 円付近まで値を上げ、東京時間に付けた日通し高値157.20円に近づいた。

ユーロ円は3日続落。終値は169.06円と前営業日NY終値（169.33円）と比べて27銭程度のユーロ安 水準。仏政局不安を背景にユーロ売りが先行すると19時30分前に一時168.30円と日通し安値を付けた ものの、売り一巡後は買い戻しが優勢に。4時30分前には169.08円付近まで下げ幅を縮めた。

【本日の東京為替見通し】ドル円、底堅い展開かタカ派的なドット・プロットへの警戒感から

本日の東京外国為替市場のドル円は、本日から明日にかけて開催される米連邦公開市場委員会（FOMC） を控えて動きづらい展開の中、タカ派的なドット・プロット（金利予測分布図）への警戒感から底堅い展 開が予想される。

昨日のドル円は、先週末に発表された米5月雇用統計での非農業部門雇用者数（前月比+27.2万人）と 平均時給（前月比+0.4％）を受けたドル買いの流れで157.20円まで上昇した。もっともここからは、FOMC を控えていることや本邦通貨当局によるドル売り・円買い介入への警戒感などから伸び悩む展開となった。 FOMCでは、FF金利誘導目標5.25-50％の据え置きが確実視されており、注目ポイントは、ドット・プ ロットとパウエルFRB議長の会見となる。ドット・プロットでは、年内の利下げの回数が、これまでの3 回から1-2回に減る可能性、前回2.5％から2.6％まで上方修正された中立金利が更に上方修正される可 能性が警戒されている。

なおシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）グループがFF金利先物の動向に基づき算出する「フェドウ オッチ」では利下げ回数は11月FOMCのみの1回となっており、12月FOMCでは据え置きが見込まれてお り、年末のFF金利誘導目標は5.00-25％となっている。

パウエルFRB議長の見解を代弁していると思われるウォールストリート・ジャーナル紙のFEDウォッチ ャー、ニック・ティミラオス記者は、「Fedは非対称的なアプローチを採用しており、弱い労働指標で利 下げ前倒しは可能だが、強い労働市場は必ずしも利下げ先送りとはならず、むしろインフレ次第となる」 と述べていた。

明日は、FOMCが開催されている時に、インフレ指標である米5月消費者物価指数（CPI）が発表される ため、大幅な上昇や鈍化を示す数字だった場合には、FOMC声明やパウエルFRB議長の会見に影響を及ぼ すことになるのかもしれない。

ところで本邦通貨当局は、4月29日の第1弾介入を159円台、第2弾介入と5月2日未明の第3弾介 入を157円台で行ったと推測されている。しかし、イエレン米財務長官が「為替介入は稀であるべき」と 幾度も苦言を呈していることで、その後の157円台での円買い介入は見送られている。

鈴木財務相は、先週末に「為替介入は抑制的に行われるべきものと考えている。今後も為替市場を注視 し、必要に応じて万全の対応をとる」と述べており、本日も、ドル円が157円台後半まで上昇した場合に は警戒しておきたい。

【本日の重要指標】

＜国内＞

○08:50 ◇ 5 月マネーストック M2

＜海外＞

○10:30 ◇ 5 月豪 NAB 企業景況感指数

○15:00 ◎ 5 月英雇用統計（失業率／失業保険申請件数推移）

○15:00 ◎ 2－4 月英失業率（ILO 方式、予想：4.3％）

○16:00 ◎ シムカス・リトアニア中銀総裁、講演

○16:10 ◎ ビルロワ・フランス中銀総裁、講演

○17:00 ◎ レーン・フィンランド中銀総裁、講演

○18:30 ◎ 5 月南アフリカ SACCI 企業信頼感指数

○20:00 ◎ ホルツマン・オーストリア中銀総裁、講演

○20:05 ◎ レーン欧州中央銀行（ECB）専務理事兼チーフ・エコノミスト、講演

○21:00 ◎ 5 月ブラジル IBGE 消費者物価指数（IPCA、予想：前年同月比 3.89％）

○21:00 ◇ 4 月メキシコ鉱工業生産（季調済、予想：前月比 0.3％）

○21:30 ◇ 4 月カナダ住宅建設許可件数（予想：前月比 2.2％）

○23:00 ◎ マクルーフ・アイルランド中銀総裁、講演

○12 日 01:45 ◎ エルダーソン ECB 専務理事、講演

○12 日 02:00 ◎ 米財務省、10 年債入札

○米連邦公開市場委員会（FOMC）1 日目

※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

10 日 14:21 カザークス・ラトビア中銀総裁

「インフレが再燃しないことを確認する必要がある」

「欧州中央銀行（ECB）の次のステップは、インフレや景 況感次第」

10 日 17:56 カジミール・スロバキア中銀総裁

「夏の間は金利について急ぐ必要はなく、楽観視できる」

「9 月の新しい経済データを待ってから判断したい」

「ユーロ圏経済は依然として脆弱な状況にある」

「物価上昇圧力が再燃するリスクは無視できない」

10 日 18:40 ナーゲル独連銀総裁

「ECB は今後の金利軌道についてはなお慎重である必 要」

「ECB、利下げサイクルは必ずしも始まっていない」

11 日 01:05 ラガルド欧州中央銀行（ECB）総裁

「金利は必ずしも直線的に低下するわけではない」

「金利を据え置く期間もあるだろう」

「金利を据え置く期間が複数回あるかもしれない」

「労働コストや企業利益の動向を見守りたい」

「ECB はあらかじめ決まった金利の道筋にはいない」

「ECB はまだインフレ退治の勝利宣言はしない」

※時間は日本時間

【日足一目均衡表分析】