デイリーレポート 2023年6月14日

June 14, 2023

【前日の為替概況】ドル円 139.01 円から 140.31 円まで上昇、米 10 年債利回りが 3.84％台へ

13 日のニューヨーク外国為替市場でドル円は 3 日続伸。終値は 140.22 円と前営業日 NY 終値（139.60 円）と比べて 62 銭程度のドル高水準だった。5 月米消費者物価指数（CPI）が前年比 4.0％上昇と予想の 4.1％上昇を下回り、2021 年 3 月以来の低水準を記録すると、インフレの過熱感が緩和したとの見方が広 がった。13－14 日の米連邦公開市場委員会（FOMC）では利上げが一時停止されるとの観測がさらに高ま り円買い・ドル売りで反応。22 時過ぎに一時 139.01 円と日通し安値を更新した。

ただ、節目の 139.00 円がサポートとして働くと買い戻しが優勢に。一時は 3.67％台まで低下した米 10 年債利回りが 3.84％台まで上昇したことも相場の支援材料となり、4 時過ぎに 140.31 円と日通し高値を 更新した。「米連邦準備理事会（FRB）は 7 月の FOMC で追加利上げに踏み切る」との観測も根強い。

なお、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）グループが FF 金利先物の動向に基づき算出する「フェド ウオッチ」によると、7 月 FOMC での追加利上げを予想する確率は 60％を超えている。

ユーロドルは続伸。終値は 1.0793 ドルと前営業日 NY 終値（1.0757 ドル）と比べて 0.0036 ドル程度の ユーロ高水準だった。14 日の FOMC では金利が据え置かれる一方、15 日の欧州中央銀行（ECB）定例理事 会では追加利上げが見込まれており、欧米金利差縮小への思惑からユーロ買い・ドル売りが進んだ。5 月 米 CPI の下振れを受けて一時 1.0824 ドルと 5 月 22 日以来の高値を更新した。ただ、米長期金利が上昇に 転じると 1.07 ドル台後半まで上げ幅を縮めた。

ユーロ円も続伸。終値は 151.34 円と前営業日 NY 終値（150.18 円）と比べて 1 円 16 銭程度のユーロ高 水準。ドル円の持ち直しや米国株高に伴うリスク・オンの円売り・ユーロ買いが優勢となり、一時 151.38 円と 5 月 2 日以来の高値を付けた。

ポンド円は一時 176.87 円と 16 年 1 月以来 7 年 5 カ月ぶりの高値を付けた。英統計局が発表した 4 月の 平均賃金（3 カ月移動平均）の伸び率が 5 カ月ぶりの高さまで拡大し、予想を上回ったことが伝わると、 英中銀（BOE）が金融引き締めを加速するとの見方が広がりポンド買いを誘った。ポンドドルも一時 1.2625 ドルと 5 月 11 日以来の高値を更新した。

【本日の東京為替見通し】ドル円、NY 株高や米金利上昇で底堅い展開か FOMC 声明を控える

本日の東京外国為替市場のドル円は、米 10 年債利回りの上昇を受けて底堅い展開が予想される。ただ し、明朝 3 時に発表される米連邦公開市場委員会（FOMC）声明を控えて上値は限定的だと思われる。

ドル円は、5 月 30 日の高値 140.93 円と 6 月 1 日の安値 138.45 円を底辺とする三角保ち合いを上抜け ており、上昇トレンドが再開する可能性が高まりつつある。すなわち、7 月 FOMC での利上げ観測や 15-16 日の日銀金融政策決定会合での大規模金融緩和策の継続観測を背景にした上昇トレンドの再開が予想さ れる。

米 5 月消費者物価指数（CPI）は前月比+0.1％／前年比+4.1％と発表され、4 月の前年比+4.9％から伸 び率が減速し、昨年 6 月の前年比+9.1％をピークにした伸び率鈍化傾向が確認された。しかし、コア CPI が前年比+5.3％と発表され、4 月の同比+5.5％から低下したものの、鈍化ペースが緩慢だったことで、7 月の FOMC での利上げ観測は払拭されていない。また、5 月のインフレ調整後の実質平均時給が前月比 +0.3％と今年最高の伸び率を記録したことも、7 月の利上げの可能性を高めている。

シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）グループが FF 金利先物の動向に基づき算出する「フェドウオッ チ」では、東京時間の明朝 3 時に発表される FOMC 声明では 5.00-25％での据え置きがほぼ確実となり、7 月の FOMC では 5.25-50％への利上げ確率は 60％台となっている。

米 CPI の原数値をみると、昨年 5 月の 291.268 から今年 5 月は 303.294 まで拡大していた（つまり、 +4.1％）。昨年 6 月は 294.728 まで上昇していたため、今年 6 月が 5 月同様に前月比+0.1％ならば、前年 比+3.9％へ低下することになる。7 月の FOMC 前の CPI 発表時には警戒しておきたい。

FOMC では、先日、次期 FRB 副議長に指名されているジェファーソン FRB 理事がタカ派的な利上げ休止 を示唆していたように、据え置きが見込まれている。注目ポイントは、7 月 FOMC での利上げへの言及や ドット・プロット（金利予測分布図）でのターミナルレート（利上げの最終到達点）の水準となる。

【本日の重要指標】

※時刻表示は日本時間

＜国内＞

特になし

＜海外＞

○07:45 ◇ 1－3 月期ニュージーランド（NZ）経常収支（予想：68.30 億 NZ ドルの赤字）

○15:00 ◇ 5 月独卸売物価指数（WPI）

○15:00 ☆ 4 月英国内総生産（GDP、予想：前月比 0.2％）

○15:00 ◎ 4 月英鉱工業生産（予想：前月比▲0.1％／前年比▲1.7％）

○15:00 ◎ 4 月英製造業生産高（予想：前月比▲0.2％）

○15:00 ◇ 4 月英商品貿易収支／英貿易収支（予想：165.00 億ポンドの赤字／37.00 億ポンドの赤字）

○15:00 ◎ 5 月スウェーデン消費者物価指数（CPI、予想：前月比横ばい／前年比 9.4％）

◎ コア指数（予想：前月比▲0.1％／前年比 6.7％）

○18:00 ◎ 4 月ユーロ圏鉱工業生産（予想：前月比 0.8％／前年比 0.8％）

○20:00 ◇ MBA 住宅ローン申請指数

○20:00 ◇ 4 月南アフリカ小売売上高（予想：前年同月比▲1.4％）

○21:00 ◎ 4 月ブラジル小売売上高（予想：前年同月比 1.0％）

○21:30 ◎ 5 月米卸売物価指数（PPI、予想：前月比▲0.1％／前年比 1.5％）

◎ 食品とエネルギーを除くコア指数（予想：前月比 0.2％／前年比 2.9％）

○23:30 ◇ EIA 週間在庫統計

○15 日 03:00 ☆ 米連邦公開市場委員会（FOMC）、終了後政策金利発表（予想：5.00－5.25％で据え置き）

○15 日 03:00 ◎ FOMC、経済・金利見通し発表

○15 日 03:30 ☆ パウエル米連邦準備理事会（FRB）議長、定例記者会見

※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

13 日 10:35 植田日銀総裁

「現実インフレ 2％が続けば、予想インフレも 2％に近づく」

13 日 22:46 バイデン米大統領

「CPI の結果はインフレ対策の進展を示している」

14日00:23 ディングラ英中銀金融政策委員会（MPC）委員

「インフレ率は目標と比べて依然として高すぎる」

「金融政策のインフレに対する効果は即時ではないため、中期的にスタンスを調整するには注意深く経済を監視する必要がある」

14 日 01:48 イエレン米財務長官

「準備通貨としてのドルの地位は徐々に低下だろう」

「ドルが世界の準備通貨であることが重要」

※時間は日本時間

【日足一目均衡表分析】