デイリーレポート 2023年6月26日

June 26, 2023

【前日の為替概況】ドル円、3 日続伸 日銀緩和継続で投資家は円売り姿勢

23 日のニューヨーク外国為替市場でドル円は 3 日続伸。終値は 143.70 円と前営業日 NY 終値（143.11 円）と比べて 59 銭程度のドル高水準だった。米 10 年債利回りが 3.68％台まで低下したことなどを受け て円買い・ドル売りが先行。ボスティック米アトランタ連銀総裁が年内の利上げ見送りを支持したことも 相場の重しとなり、一時 142.72 円と日通し安値を付けた。

ただ、下押しは限定的だった。前日のパウエル米連邦準備理事会（FRB）議長に続き、デイリー米サン フランシスコ連銀総裁が「今年あと 2 回の利上げは非常に妥当な予測」などと発言すると一転円売り・ド ル買いが優勢に。米 10 年債利回りが 3.75％台まで低下幅を縮めたことも相場を下支えし、一時 143.87 円と昨年 11 月以来 7 カ月ぶりの高値を更新した。市場では「世界の主要な中央銀行の中で日銀が大規模 な金融緩和を続けていることが一段と際立っており、投資家は円を売る姿勢を強めている」との声が聞か れた。

ユーロドルは続落。終値は 1.0894 ドルと前営業日 NY 終値（1.0956 ドル）と比べて 0.0062 ドル程度の ユーロ安水準だった。ユーロ圏の 6 月購買担当者景気指数（PMI）速報値が軒並み予想を下回ると、ユー ロ圏景気への懸念が強まり、欧州序盤には一時 1.0845 ドルと日通し安値を付けた。ただ、NY 市場に入る と下げ渋る展開に。ユーロ豪ドルなど一部ユーロクロスの上昇も支えに 1.0902 ドル付近まで持ち直す場 面があった。

ユーロ円は 3 営業日ぶりに反落したものの、下値は堅かった。終値は 156.66 円と前営業日 NY 終値 （156.79 円）と比べて 13 銭程度のユーロ安水準。利上げ姿勢を崩さない欧州中央銀行（ECB）と大規模 な金融緩和を続ける日銀との金融政策の違いが意識されて、この日も円売り・ユーロ買いが出やすかった。

なお、スイスフラン円は一時 160.33 円まで上昇し、連日で史上最高値を更新した。スイス国立銀行（中 央銀行、SNB）は前日、政策金利を 1.75％に引き上げ、声明では「物価安定のため、さらに利上げが必要 になる可能性は排除できない」と指摘。追加利上げの可能性を示唆した。

【本日の東京為替見通し】円安基調は変わらず、口先介入などで乱高下の可能性には要注意

本日のドル円も円安基調は変わらないか。日本以外の各国がインフレ抑制姿勢をさらに強めていること もあり、円の独歩安が続く可能性は高そうだ。もっとも、先週発表された本邦の 5 月コア消費者物価指数 （CPI）は、ヘッドラインもコアも市場予想を上回る結果となったことで、日本も大規模緩和策からの脱 却を計る可能性もあるだろう。特に今週末 30 日に発表される、6 月の東京都区部の CPI が高止まった場 合には、債券市場が金融緩和是正を催促する相場展開になり、7 月の日銀金融政策決定会合でのイールド カーブコントロール（YCC）上限引き上げへの思惑が高まりそうだ。

円安基調はなかなか変わりにくいもの、水準的には為替介入が起こり得る水準での取引が続いているこ とには警戒したい。昨年の円買い介入は 9 月 22 日に行われたが、ドル円が 145.90 円に到達した後に行わ れた。現行水準から 3 円にも満たない水準ということもあり、口先介入や、金融機関のフェイク介入など で、市場が急激にドル売り・円買いに傾く場面も考えられることで、注意を怠らないようにしたい。また、 岸田内閣の支持率が急降下していることで、円安是正に対する風圧が高まった場合は、支持率回復を狙っ た動きとしての為替介入なども起こりうるか。

本日は本邦から 5 月企業向けサービス価格指数と、6 月 15-16 日に行われた日銀金融政策決定会合にお ける主な意見が公表される。もっとも、よほどのサプライズとなることが公表されない限りは、市場が動 意づくのは難しいと言えそうだ。

国外の動きでは、ロシア情勢には引き続き要警戒。24 日には民間軍事会社ワゴネルとロシアの正規軍 との対立が表面化したが、その後反乱は終結し、ワグネル党首プリゴジン氏がベラルーシへ出発したと報 じられた。もっとも、この件についてブリンケン米国務長官は「土曜日にロシアで起きた混乱はこの国の 亀裂を露呈させた」と述べるなど、今後のロシア情勢に変化が生じる可能性がある。プーチン氏がさらに 過激な行動を取るのか、逆にプーチン氏の失脚を狙う動きが表面化するかなど、これまで以上にロシア情 勢が不安定になる可能性もあり、ユーロや欧州株式市場が動意づくかもしれない。

【本日の重要指標】

※時刻表示は日本時間

＜国内＞

○08:50 ◇ 5 月企業向けサービス価格指数（予想：前年比 1.8％）

○08:50 ◇ 日銀金融政策決定会合における主な意見（6 月 15－16 日分）

＜海外＞

○16:15 ◎ ビルロワドガロー仏中銀総裁、講演

○17:00 ◎ 6 月独 Ifo 企業景況感指数（予想：90.6）

○17:15 ◎ ディングラ英中銀金融政策委員会（MPC）委員、講演

○27 日 02:00 ◎ 米財務省、2 年債入札

○27 日 02:30 ◎ ラガルド欧州中央銀行（ECB）総裁、講演

○ECB 中央銀行フォーラム（ポルトガル・シントラ、28 日まで）

※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

23 日 07:46 イエレン米財務長官

「米国のリセッションの可能性は低下している」

「米金融引き締めのなかでリセッションのリスクは残る」

24 日 00:13 「収益低迷で今年さらに多くの銀行合併が行われる可能性が高い」

23 日 21:25 ボスティック米アトランタ連銀総裁

「経済にリスクの要素は見られない」

「インフレ率は高すぎる」

「物価の安定が最優先課題」

「インフレに対処する中で、混乱を最小限に抑えようとしている」

「信用リスクは今後発生する可能性が高く、不動産がリスクとなる可能性」

「年内の利上げ見送りを支持」

23 日 22:35 デイリー米サンフランシスコ連銀総裁

「過剰引き締めと過少引き締めのリスクはほぼ均衡」

「今年あと 2 回の利上げは非常に妥当な予測」

「あと 2 回の利上げは単なる予測、確かなことは分からない」

「金利を据え置き、データを注視するという 6 月の決定を強く支持」

※時間は日本時間

【日足一目均衡表分析】