デイリーレポート 2023年7月10日

July 10, 2023

【前日の為替概況】ドル円、続落 米雇用統計が強弱入り混じる内容で次第にドル売り優勢

7 日のニューヨーク外国為替市場でドル円は続落。終値は 142.21 円と前営業日 NY 終値（144.07 円）と 比べて 1 円 86 銭程度のドル安水準だった。注目の 6 月米雇用統計の結果が強弱入り混じる内容だったこ とが分かると、当初は売りと買いが交錯したものの、そのあとは次第にドル売りが優勢となった。一時は 4.0898％前後と昨年 11月 10日以来約 8カ月ぶりの高水準を記録した米 10年債利回りが低下に転じたり、 米 2 年債利回りが節目の 5％を下回ったりしたことも相場の重しとなり、5 時 30 分前には一時 142.07 円 と 6 月 22 日以来の安値を更新した。米 10 年債利回りは再び上昇に転じたものの、ドル円の戻りは非常に 鈍かった。

なお、米労働省が発表した 6 月米雇用統計では非農業部門雇用者数が前月比 20.9 万人増と予想の 22.5 万人増を下回ったほか、失業率が 3.6％と前月の 3.7％から低下し、予想と一致した。一方、平均時給は 前月比 0.4％／前年同月比 4.4％と予想の前月比 0.3％／前年同月比 4.2％を上回った。

市場ではこの結果について「今月の米連邦公開市場委員会（FOMC）に向けた米連邦準備理事会（FRB） の見通しを大きく変えるほど軟調ではなかった。ただ、来週 12 日の 6 月米消費者物価指数（CPI）次第と も言える」との指摘があった。

ユーロドルは続伸。終値は 1.0967 ドルと前営業日 NY 終値（1.0889 ドル）と比べて 0.0078 ドル程度の ユーロ高水準だった。しばらくは 1.08 ドル台後半でのもみ合いが続いていたが、米雇用統計発表後に米 金利が低下すると全般ドル売りが優勢となった。2 時 30 分前には一時 1.0973 ドルと日通し高値を更新し た。主要通貨に対するドルの値動きを示すドルインデックスは一時 102.23 と 6 月 22 日以来の低水準を付 けた。

ユーロ円は 4 日続落。終値は 155.94 円と前営業日 NY 終値（156.90 円）と比べて 96 銭程度のユーロ安 水準。ドル円の大幅下落につれた売りが出て一時 155.39 円と 6 月 23 日以来の安値を付けたものの、ユー ロドルの上昇につれた買いが入ると 156.00 円付近まで下げ渋った。

【本日の東京為替見通し】米金利に連れず円高継続か、さくらレポート・中国指標に要注目

本日の東京市場も円高基調は変わらずか。先週は、米 10 年債利回りが昨年 11 月以来の水準、同 2 年債 利回りは 2007 年 6 月以来となる 16 年 1 カ月ぶりの高水準を記録した。しかしながら、通常は米金利上昇 に連れて買われるドル円の反応は非常に鈍く、結果的には株安を嫌気しドル円は軟調な動きになった。4・ 5 月の円売り・株買いなどを仕掛けたのは本邦勢、6 月は海外勢だったこともあり、回転の速い海外勢は 7 月に入り相場展開に変化が出てきたことで、今後は円安局面では円買いの逃げに転じる可能性もありそ うだ。

株安を嫌気した円安が重しになっているが、それ以外にも 7 月 27－28 日に行われる日銀政策決定会合 を前に、日銀の動向への警戒モードがワンランク上がっていることも円の買い戻しの一因になっている。 先週 7 日の日経新聞朝刊に掲載された内田日銀副総裁のインタビューでは、金融緩和継続を強調したもの の、イールドカーブコントロール（YCC）の将来の見直しの可能性を否定しなかった。昨年 12 月の長期金 利の許容上限を 0.5％に引き上げ時のように、日銀が報道を利用し、YCC の上限引き上げの地ならしを行 う可能性が出てきていることも円買い要因だ。

本日は本邦からは 5 月国際収支速報、6 月景気ウオッチャー調査などの経済指標が発表される。これら の指標で円相場が動意づくのは難しいだろうが、14 時頃に公表される日銀の地域経済報告（さくらレポ ート）には目を向けておきたい。4 月の同レポートでは、7 地域が景気判断を据え置き、1 地域は引き上 げ、1 地域は引き下げた。もし、引き上げ地域が増加していた場合は、日銀政策決定会合へ影響を与える 可能性もありそうだ。

また、中国からは 6 月の消費者物価指数（CPI）と同月の生産者物価指数（PPI）が発表される。CPI が わずかにプラス予想となっているが、PPI は 5 月の-4.6％から更に弱まり-5.0％予想となっている。市場 は株安への警戒感が高まっていることもあり、両指標が予想比で下振れた場合は元相場だけでなく、リス ク回避の動きになり円高が更に進みそうだ。

【本日の重要指標】

※時刻表示は日本時間

＜国内＞ ○08:50 ◎ 5 月国際収支速報

◇ 経常収支（予想：季節調整前 1 兆 8840 億円の黒字／季節調整済 1 兆 8678 億円の黒字）

◎ 貿易収支（予想：9731 億円の赤字）

○14:00 ◇ 6 月景気ウオッチャー調査（予想：現状判断指数 54.7／先行き判断指数 54.2）

○14:00 ◇ 日銀地域経済報告（さくらレポート）

＜海外＞

○10:30 ◎ 6 月中国消費者物価指数（CPI、予想：前年比 0.2％）

○10:30 ◎ 6 月中国生産者物価指数（PPI、予想：前年比▲5.0％）

○15:00 ◎ 6 月ノルウェーCPI（予想：前月比 0.1％／前年比 7.0％）

○16:00 ◇ 5 月トルコ失業率

○21:30 ◇ 5 月カナダ住宅建設許可件数（予想：前月比▲3.9％）

○23:00 ◇ 5 月米卸売売上高（予想：前月比 0.6％）

○23:00 ◎ バー米連邦準備理事会（FRB）副議長、講演

○24:00 ◎ デイリー米サンフランシスコ連銀総裁、討議に参加

○24:00 ◎ メスター米クリーブランド連銀総裁、講演

○24:00 ◎ ベイリー英中銀（BOE）総裁、講演

○11 日 01:00 ◎ ボスティック米アトランタ連銀総裁、講演

○11 日 04:00 ◇ 5 月米消費者信用残高（予想：210.0 億ドル）

※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

7 日 15:15 イエレン米財務長官 「中国による重要鉱物の新たな輸出規制を懸念し、その影響を評価中」

「米国は中国との経済の全体的な分離を求めておらず、分離ではなく多様化を目指している」

「米中両国にとって最善の利益となるよう、上層部で直接かつ明確な意思疎通を図る」

7 日 23:16 グラピンスキ・ポーランド中銀総裁

「7 月の MPC 会合では利下げについて議論せず」

「9 月に 0.25％の利下げが可能」

「2023 年の利下げは CPI の道筋を大きく変えることはない」

8 日 00:48 グールズビー米シカゴ連銀総裁 「米雇用市場はかなり強いが、バランスの取れた持続的なレベルに戻りつつある」

「不況なし、かつ低インフレへの黄金の道を進んでいるようだ」

「住宅の供給は限られている」

「金融政策には遅れがある」

「インフレは若干低下しているが、さらに低下する必要がある」

「今年はあと 1－2 回の利上げが行われる可能性」

「7 月利上げはまだ未定、今後発表されるインフレ統計が重要」

8 日 02:58 マン英中銀金融政策委員会（MPC）委員

「英国でインフレが定着しつつある証拠がある」

「インフレは急上昇する局面よりも低下する局面の方が時間がかかる」

※時間は日本時間

【日足一目均衡表分析】