デイリーレポート 2023年7月14日

July 14, 2023

【前日の為替概況】ドル円、6 日続落 弱い米 PPI やタカ派 FRB 高官の辞任が重し

13 日のニューヨーク外国為替市場でドル円は 6 日続落。終値は 138.05 円と前営業日 NY 終値（138.50 円）と比べて 45 銭程度のドル安水準だった。前週分の新規失業保険申請件数が予想より強い内容だった ことが分かると円売り・ドル買いが先行。21 時 30 分過ぎに一時 138.95 円と日通し高値を付けた。

ただ、同時に発表された 6 月米卸売物価指数（PPI）が前日の 6 月米消費者物価指数（CPI）に続き、予 想より弱い内容だったことが分かると米連邦準備理事会（FRB）による利上げ長期化観測が後退し、一転 円買い・ドル売りが優勢に。米 10 年債利回りが 3.75％台まで低下したことも相場の重しとなり、3 時 30 分過ぎに一時 137.92 円と 5 月 22 日以来の安値を更新した。

市場では「FRB でタカ派として知られるブラード米セントルイス連銀総裁が本日付で辞任したこともド ル売りを誘った」との声も聞かれた。なお、ブラード氏は 8 月 14 日までは顧問として残るものの、米連 邦公開市場委員会（FOMC）での金融政策を巡る役割やその他の関連職務からは身を引き、講演などもすべ て中止したという。

ユーロドルは 6 日続伸。終値は 1.1226 ドルと前営業日 NY 終値（1.1129 ドル）と比べて 0.0097 ドル程 度のユーロ高水準だった。欧州中央銀行（ECB）の利上げ継続観測が根強い一方、米インフレ指標の鈍化 で FRB の利上げ長期化観測は一段と後退。欧米金利差縮小への思惑からユーロ買い・ドル売りが優勢とな った。5 時 30 分前には一時 1.1228 ドルと昨年 3 月以来 1 年 4 カ月ぶりの高値を更新した。主要通貨に対 するドルの値動きを示すドルインデックスは一時 99.74と昨年 4月以来 1年 3カ月ぶりの安値を記録した。

ユーロ円は 8 営業日ぶりに反発。終値は 154.99 円と前営業日 NY 終値（154.14 円）と比べて 85 銭程度 のユーロ高水準。ドル円が日通し高値を付けたタイミングでユーロ円も 155.13 円と本日高値を付けた。 23 時過ぎには 154.49 円付近まで下押ししたものの、ユーロドルの上昇につれた買いが入ると 155.01 円 付近まで持ち直している。

【本日の東京為替見通し】週末リスクもありドル円の上値は限定的、円高に加えドル安に

本日のドル円は、上値の重さは変わらずか。先週 7 日の日経新聞による内田日銀副総裁へのインタビュ ーから始まった円高相場だが、ドル安相場の勢いも加わっていることが、ドル円の重しになる。昨日のア ジア市場のドル円は、4 営業日だけで 6 円超の下落幅を見せたのにもかかわらず、ドル円は 1 円すら買い 戻すことが出来なかった。これは、円高地合いだけでなく、ドル安が鮮明だからといえる。一昨日発表さ れた、6 月の消費者物価指数（CPI）は前年比で米国が 3.0％上昇、ドイツは 6.4％上昇、フランスは 4.5％ 上昇、英国は 19 日発表予定だが 8.3％程度の上昇予想、本邦は 21 日発表されるが 5 月は 4.2％の上昇だ った。他国と比較し米国がインフレ鈍化になっていることもあり、ドルが売られやすい状況に陥るのは致 し方のないことだろう。日銀の金融政策の変更については、実質賃金が 14 カ月連続でマイナスとなって いることで、緩和姿勢を継続するとの声が依然として多い。しかしながら、6 月から電気料金が大幅に値 上がりするなど、インフレ高進への懸念が高まっていることで、7 月には変更がない場合でも年後半には イールドカーブコントロール（YCC）の引き上げなどを含め、日銀の緩和姿勢に変化が見えてくる可能性 は高そうだ。また、市場が 7 月の日銀政策決定会合に向けて若干前のめりで、政策変更への期待が高まっ ているにもかかわらず、日銀関係者のけん制発言がほぼ伝わってこないことも不気味な様相を呈している。 なお、昨年 12 月に YCC 拡大の観測記事が発表されたのが 12 月 17 日土曜日の日経新聞だったこともあり、 同様の地ならし記事が週末にかけて掲載される可能性にも注意を払いたい。

本日は本邦からは 5 月鉱工業生産確報、同月設備稼働率などが発表されるが、両指標とも為替を動意づ けるのは難しい。アジア時間では引き続き、時間外の米金利や、続伸が期待される日経平均株価の動向、 連日東京仲値を中心に円売り地合いが強い本邦勢の動きを見ながらの取り引きになりそうだ。

【本日の重要指標】

※時刻表示は日本時間

＜国内＞

○13:30 ◇ 5 月鉱工業生産確報

○13:30 ◇ 5 月設備稼働率

＜海外＞

○07:45 ◎ ウォラー米連邦準備理事会（FRB）理事、講演

○09:00 ◎ 4－6 月期シンガポール国内総生産（GDP）速報値（予想：前期比年率▲0.2％）

○09:00 ◎ シンガポール金融通貨庁（MAS）、金融政策発表

○15:00 ◇ 6 月独卸売物価指数（WPI）

○15:00 ◎ 6 月スウェーデン消費者物価指数（CPI、予想：前月比 0.9％／前年比 9.1％）

コア指数（予想：前月比 0.8％／前年比 6.1％）

○15:30 ◇ 6 月スイス生産者輸入価格

○18:00 ◇ 5 月ユーロ圏貿易収支

○21:00 ◎ 5 月ブラジル小売売上高（予想：前年同月比 2.0％）

○21:30 ◇ 5 月カナダ製造業出荷（予想：前月比 0.8％）

○21:30 ◇ 6 月米輸入物価指数（予想：前月比▲0.1％）

○23:00 ◎ 7 月米消費者態度指数（ミシガン大調べ、速報値、予想：65.5）

○20 カ国・地域（G20）財務相・中央銀行総裁会議（インド・ガンディーナガル、18 日まで）

○ニュージーランド（マタリキ）、休場

※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

13 日 16:41 ビスコ・イタリア中銀総裁

「ターミナルレート（利上げの最終到達点）に接近している」

13 日 16:44 神田財務官 「足元の円は、キャリートレードの勢いが弱まっているとの見方が強い」

「投機的な円売りポジションの急激な巻き戻しと市場は見ている」

「政府としては引き続き為替市場の動向をしっかりと注視していきたい」

「デフレ期に定着していたノルム、企業の賃金価格設定行動に変化の兆しありインフレ基調変わりつつあるのではないか」

13 日 20:35 欧州中央銀行（ECB）理事会議事要旨（6 月15 日分）

「メンバーは金利をさらに引き上げて金融政策スタンスを引き締めるのは正当であるとの認識で一致」

「高インフレがより持続するリスクを考慮して金利を 50 ベーシスポイント引き上げることを支持する意見もあった」

「必要に応じて 7 月以降の利上げを検討する可能性がある」

14 日 00:40 デイリー米サンフランシスコ連銀総裁

「今週のインフレに関するニュースは確かに良いニュースだ」

「インフレに関して勝利を宣言できると言うには時期尚早」

「金利を制限領域まで引き上げる必要」

「インフレ率が 2％に向けて再び低下する軌道に乗っていると確信できるまで、利上げに取り組む」

※時間は日本時間

【日足一目均衡表分析】