デイリーレポート 2023年7月26日

July 26, 2023

【前日の為替概況】ユーロ続落 対ドル 1.1021 ドル・対円 155.62 円 ユーロ圏の景気悪化懸念

25 日のニューヨーク外国為替市場でユーロドルは 6 日続落。終値は 1.1055 ドルと前営業日 NY 終値 （1.1064 ドル）と比べて 0.0009 ドル程度のユーロ安水準だった。欧州時間発表の 7 月独 Ifo 企業景況感 指数が予想を下回ったことで、ユーロ圏景気の悪化を懸念したユーロ売りが優勢となった。欧州中央銀行 （ECB）がこの日公表した 4－6 月期の銀行貸出調査で、ユーロ圏企業の融資需要が 2003 年の調査開始以 来最低となったことも相場の重し。

NY 市場に入ると、7 月米消費者信頼感指数や 7 月米リッチモンド連銀製造業指数が予想を上回ったこと もユーロ売り・ドル買いを促し、一時 1.1021 ドルと 12 日以来の安値を付けた。

ただ、ロンドン 16 時（日本時間 24 時）のフィキシングにかけてはドル売りのフローが観測されたため 下げ渋った。

ドル円は続落。終値は 140.90 円と前営業日 NY 終値（141.48 円）と比べて 58 銭程度のドル安水準だっ た。米 10 年債利回りが 3.92％台まで上昇すると円売り・ドル買いが先行。20 時 30 分前に一時 141.73 円と日通し高値を更新した。

ただ、前日の高値 141.81 円が目先レジスタンスとして働くと失速した。ユーロ円などクロス円の下落 につれた円買い・ドル売りも出た。その後、米経済指標の上振れで買い戻しが強まる場面もあったが、ロ ンドン・フィキシングにかけてドル売りが優勢になると一時 140.86 円と日通し安値を付けた。米 10 年債 利回りが上昇幅を縮めたことも相場の重し。

もっとも、50 日移動平均線の 140.83 円や前日の安値 140.76 円が目先サポートとして働くと下げ止ま った。

ユーロ円も続落。終値は 155.78 円と前営業日 NY 終値（156.53 円）と比べて 75 銭程度のユーロ安水準。 欧州景気不安が台頭する中、ユーロドルの下落につれた円買い・ユーロ売りが出ると一時 155.62 円と本 日安値を付けた。

【本日の東京為替見通し】ドル円 明朝の FOMC 声明待ち、豪ドルは豪 CPI に要注目

本日の東京外国為替市場のドル円は、明朝 3 時に発表される米連邦公開市場委員会（FOMC）声明待ちで 動きづらくなりそうだ。一方で豪ドルは、4－6 月期豪消費者物価指数（CPI）を見極める展開となる。

10 時 30 分に発表される 4－6 月期豪 CPI は、前年同期比で+6.2％予想と 1-3 月期同比+7.0％からの減 速見込み。また、6 月の CPI は前年比予想+5.4％と、2022 年 2 月の+4.8％以来 1 年 4 カ月ぶりの低水準が 見込まれている。

豪 CPI が予想通りに伸び率が鈍化し、8 月 1 日の豪準備銀行（RBA）理事会では 7 月会合に続いて政策 金利 4.10％の据え置き観測が高まれば、豪ドルの上値を抑える要因となるだろう。リスクシナリオは、 インフレ率が予想を上回って減速ペースが緩んだ場合、あるいは逆に予想を大幅に下回り、インフレ低下 が顕著となった場合か。

明朝発表される FOMC 声明では、FF 金利誘導目標の 11 回目の利上げ（+0.25％⇒5.25-50％）が確実視 されている。

タカ派的なシナリオは、年末に向けた残り 3 回（9 月、11 月、12 月）の FOMC で 12 回目の利上げ（+0.25％） の可能性が示唆され、年末の FF 金利の見通しがドット・プロット（金利予測分布図）通りの 5.50-75％ と再確認された場合。ハト派的なシナリオは、残り 3 回の FOMC での利上げはデータ次第と表明された場 合となる。

なお、米 10 年債利回りは 3.80％台で上昇力が鈍っている。米国長期債券市場は、7 月 FOMC が最後の利 上げ、そして来年以降の FED ピボット（FRB の利下げ転換)を織り込み始めたとも言える。

結果を受けたドル円の値動きだが、見込み通りに 0.25％利上げが決定されても、その後は 28 日の日銀 金融政策決定会合を待つ展開が予想され、上値は限定的となるかもしれない。

昨年 9 月を振り返ると、21 日 FOMC の 0.75％利上げで FF 金利誘導目標が 3.00-25％に引き上げられ、 22 日の日銀決定会合で大規模金融緩和策の継続が決定された。そして 15 時半からの会見で、当時の黒田 総裁が「当面金利を引き上げることはない」と述べた。ドル円は 145.90 円まで急騰も、その後に本邦通 貨当局によるドル売り・円買い介入が断行された。

【本日の重要指標】

※時刻表示は日本時間

＜国内＞

○08:50 ◇ 6 月企業向けサービス価格指数（予想：前年比 1.5％）

○14:00 ◇ 5 月景気動向指数改定値

○未定 ◇ 7 月月例経済報告

＜海外＞

○10:30 ◎ 4－6 月期豪消費者物価指数（CPI、予想：前期比 1.0％／前年同期比 6.2％）

○10:30 ◎ 6 月豪 CPI（予想：前年比 5.4％）

○15:45 ◇ 7 月仏消費者信頼感指数（予想：86）

○20:00 ◇ MBA 住宅ローン申請指数

○23:00 ☆ 6 月米新築住宅販売件数（予想：前月比▲5.0％／72.5 万件）

○23:30 ◇ EIA 週間在庫統計

○27 日 03:00 ☆ 米連邦公開市場委員会（FOMC）、終了後政策金利発表（予想：5.25－5.50％に引き上げ）

○27 日 03:30 ☆ パウエル米連邦準備理事会（FRB）議長、定例記者会見

※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

25 日の金融市場では、要人の発言は特になかった。

※時間は日本時間

【日足一目均衡表分析】