RBA連續維持4.35%。 但升息的大門仍未關上。
8月11日，澳洲儲備銀行以全票通過將政策利率維持在4.35%。這是繼6月之後連續第二次會議維持利率。不過物價依然偏高（CPI+3.8%），聲明明確表示「若上行風險顯現，不排除進一步升息」。本圖將解讀這場帶有鷹派色彩的維持決定。
維持4.35%・繼6月之後再次維持
連續2次會議維持 — 但對「上行」的警戒仍在
澳洲儲備銀行（RBA）在8月11日的會議上，將政策利率（現金利率）維持在4.35%。表決結果為全票通過，這是繼6月之後連續2次會議維持利率。在進入2026年後、2月・3月・5月連續3次升息之後，RBA判斷金融環境已趨於緊縮。不過聲明指出「整體通膨依然過高」，並明言若上行風險顯現，不排除進一步升息。
物價即便以核心（削減平均值）來看也居高不下，油價等源自中東的成本壓力正傳導至價格上。另一方面，利率處於「略偏緊」的水準，部分城市房價下跌、新增房貸減少、勞動市場降溫等景氣減速的跡象也開始浮現。布洛克總裁維持鷹派姿態，表示「為了讓通膨持續回到目標，該做的就會去做」。
先降、又升 — 利率的「來回」
RBA自2022年起推進升息，於2023年11月升至4.35%的高峰。其後自2024年底轉為降息，在2025年5月降到3.60%。然而物價再度升溫，進入2026年後連續3次升息。同年5月再度回到4.35%，6月・8月則維持不變——彷彿下了山，又重新爬回同一座山頂，並在那裡停下腳步。
這場「來回」道出了對抗通膨有多麼難以一帆風順。一度下滑的通膨，因能源價格上漲再次加速，讓先前的降息化為烏有。目前的4.35%雖與前次高峰同一水準，但並非「維持而達到」，而是「升息而重新達到」，這一點有決定性的差異。
物價放緩，但仍在目標區間的「上方」
第二季的CPI（消費者物價）年增率為+3.8%，較5月的+4.0%小幅放緩。但RBA重視的核心通膨（削減平均值）為+3.6%，維持持平，與第一季幾乎沒有變化。仍高於目標區間2〜3%的上限，這也是即便維持利率也無法解除警戒的依據。
RBA的物價目標，並非像美歐日那樣的「2%」單一點，而是「2〜3%的區間」。只要核心通膨還超過這個色帶的上限，RBA就難以採取降息行動。原油及相關大宗商品因中東情勢居高不下、企業持續轉嫁價格，也是隱憂。物價與景氣的兩難仍在持續。
悄然逼近的景氣陰影
歷經3次升息後，澳洲經濟出現愈來愈多減速的跡象。聲明指出「消費支出的成長正逐漸放緩」「房市動能出現變化，部分城市房價下跌，新增房貸也明顯減少」。勞動市場在近幾個月也比預期略微更強地降溫。澳元則因3次升息而升值。
RBA一方面警告「若中東情勢長期化，全球與澳洲的成長有下行的可能」，另一方面也指出受AI相關投資帶動，主要貿易夥伴的成長強於預期。企業的設備投資與債務成長穩健。抑制通膨的同時又不讓景氣過度降溫——這場走鋼索，正是連續維持利率的背景。
分裂、再凝聚 — 理事會票數的變化
貨幣政策由2025年新設的貨幣政策委員會（Monetary Policy Board）決定。9位成員參與討論，近年也開始公布票數的分布。回顧2026年至今的會議，可以看見委員會的「猶豫」與「收斂」。
3月會議呈現5比4的對半分裂。該加快升息，還是該更謹慎，是委員會最為動搖的時刻。其後5月以8比1收斂於升息，6月・8月則連續全票通過維持利率。票數的變化，原封不動地映照出政策「從猶豫到共識」的過程。決定於雪梨時間14時30分公布，其後1小時由布洛克總裁召開記者會。
2026年 貨幣政策委員會行事曆
會議每年8次，大致每6週召開一次。其中2・5・8・11月的會議會公布逐季的詳細貨幣政策報告（SMP）。今日的會議結束後，下次會議為9月28〜29日。
市場關注的是，4.35%究竟是「終點」，還是一個過渡點。若核心通膨降至目標區間（2〜3%）就會延續維持，反之若因油價上漲等再度加速，則將進一步升息——市場正密切關注在8月SMP（貨幣政策報告）所示前景之下的下一步。
對匯率、市場的影響，用語迷你解說
澳元是具代表性的資源國貨幣，受RBA的利率與中國、商品行情左右。升息通常是澳元升值的題材，但目前因油價趨穩與景氣減速疑慮成為壓力，呈現「即便鷹派，澳元也難以上漲」的狀況。在兌日圓方面，澳洲的高利率一直是買澳元、賣日圓的背景。