下週焦點:川習會、瑞士央行決議登場
截至 2026-09-20 17:00 香港時間
今日要點
- 聯準會時隔三年首次升息，日本央行18日同步升息一碼(25個基點)至1.25%，創31年來最高水準。據報道聯準會主席華許將本次升息形容為「只是撤掉一劑寬鬆」，市場仍在猜測後續還會升幾次息
- 美元/日圓在日本央行決議後一度升破158，隨後傳出日本財務省/央行實施「匯率詢價」，匯價急速回落，週末收報156.85（較前日+0.58%，前日高點158.00、低點156.12）
- 道指週五跌95點（-0.18%），單週跌幅創3月以來最大，那指則受AI題材帶動續揚。日經225收在65,019點，大漲+1.38%
- 美國10年期公債殖利率升至4.998%（+5.1個基點），逼近5%關口。WTI原油續跌至96.08美元，跌破週四99.10美元低點；紐約期金則守穩在4,424.90美元附近高位
- 下週焦點是9月24日的川習會（習近平主席、川普總統），對台軍售議題傳恐延至APEC或G20峰會後才宣布；台股在聯準會升息後反彈站上47,000點大關
市場快照
| 指標 | 水準 | 較前日 |
|---|---|---|
| 美元/日圓 | 156.85 | +0.58% |
| 歐元/美元 | 1.1490 | +0.09% |
| 日經225(收盤) | 65,019 | +1.38% |
| 恒生指數(收盤) | 24,751 | +0.15% |
| 比特幣 | 80,221 | -1.24% |
| 美國10年期公債殖利率 | 4.998% | +5.1bp |
外匯市場 — 美元/日圓受干預疑慮壓制，連假期間流動性偏薄
美元/日圓在日本央行升息決議後一度升破158關口，但隨著市場傳出日本財務省/央行實施「匯率詢價」，匯價急速回落，走出V形反轉。週末收報156.85（較前日+0.58%，前日高點158.00、低點156.12）。歐元/美元報1.1490（較前日+0.09%，高點1.1494、低點1.1456），波動有限。由於21日日本「敬老日」休市，週初流動性預計偏薄，部分機構提示日圓有進一步走貶的風險。下週在9月24日川習會及瑞士央行決議前，美元/日圓預計圍繞156元區間尋找方向。
股票市場 — 台股站穩47K，日經大漲收週
台股在聯準會升息後反彈站穩47,000點大關，法人指出短線量能不足，要直接攻上5萬點機率不高，最快恐要等到11月。日經225收週大漲+1.38%至65,019點，港股方面恒生指數小幅收高+0.15%至24,751點。美股表現分歧，道指週五跌95點（-0.18%），單週跌幅創3月以來最大，那指則受AI題材帶動續揚。「股神」巴菲特宣布卸任波克夏海瑟威董事長一職。下週隨聯準會、日本央行升息落地，川習會前夕台股、港股的類股表現值得留意。
宏觀經濟 — 美日同步升息，下週聚焦瑞士央行與澳洲就業
聯準會時隔三年首次升息，點陣圖顯示年底前還有一次升息空間。據報道，主席華許將本次升息形容為「只是撤掉一劑寬鬆」，市場對後續升息步調仍有分歧。日本央行18日同步升息一碼至1.25%，創31年來最高水準。美國10年期公債殖利率升至4.998%（+5.1個基點），逼近5%關口。下週瑞士央行將於9月24日公布利率決議（預期維持0.00%不變），同日澳洲將公布就業數據，23日歐元區多國將公布PMI初值。香港方面，APEC財長會議將於下月在港舉行。下週在美日升息落地後，瑞士央行決議與澳洲就業數據將成為觀察全球利率路徑的重要指標。
大宗商品 — 原油續跌，黃金守穩高位
WTI原油續跌至96.08美元，跌破週四99.10美元的低點（前日高點102.47美元），中東供應疑慮緩解是主要背景；另有美軍司令指出，荷莫茲海峽石油運輸量已升至六個月高位。紐約期金報4,424.90美元，守穩在週四4,423.30美元高點附近的高檔。比特幣報80,221美元（較前日-1.24%），略顯承壓。下週隨中東供應疑慮持續緩解，原油上方空間或受限，黃金則料維持偏強震盪。
國際局勢 — 中東局勢持續緊張，川習會成下週最大焦點
伊朗國會議長表示，伊朗已透過中間人明確傳達談判條件，除非這些條件獲得滿足，荷莫茲海峽不會重新開放。葉門胡塞武裝被指對沙烏地阿拉伯發動新一輪攻擊，美國已提醒身處中東地區的公民提高警覺。北韓發射短程彈道飛彈，據報道落在日本專屬經濟海域之外。川習會前夕，大陸已正式任命李成鋼為貿易談判代表；南華早報引述消息人士指出，美方對台軍售恐延至11月APEC峰會後，甚至12月G20峰會後才宣布，軍火商認為對實際交付時程影響有限。下週中東局勢與川習會的進展，料成為主導市場風險情緒的最大變數，尤其牽動對台軍售議題的後續發展。
後市關注
| 時間(香港時間) | 地區 | 事件 | 重要度 |
|---|---|---|---|
| 09/22 11:10 | 澳洲 | RBA Gov Bullock Speaks | 澳洲央行總裁發言，為貨幣政策立場提供線索，牽動澳元走勢 |
| 09/23 15:30 | 歐元區 | 德國製造業PMI初值 (預期 54.0) | 歐元區景氣的領先指標，檢視德國製造業復甦力道 |
| 09/24 09:30 | 澳洲 | Employment Change (預期 20.9K) | 反映澳洲就業市場強弱，直接牽動澳元及央行升息預期 |
| 09/24 09:30 | 澳洲 | 失業率 (預期 4.5%) | 與就業數據一併觀察，左右澳洲央行維持不變或升息的判斷 |
| 09/24 15:30 | 瑞士 | 瑞士央行政策利率 (預期 0.00%) | 關注瑞士央行能否在全球升息週期中維持利率不變 |
| 09/25 22:00 | 美國 | 密西根大學消費者信心 (預期 47.5) | 反映週末前美國消費者信心，亦為聯準會利率路徑提供參考 |