FRB与FOMC与Fed的区别是什么？ |解读三者之间关系以及投资策略的影响度
在经济新闻中或许曾看过或听过"Fed"、"FRB"、"FOMC"等词汇。
这些都与美国的中央银行体系有关。
其中Fed是指中央银行系统本身，FRB是指运营Fed的机构（理事会），FOMC是指 FRB 举行的会议。
一起看看Fed、FRB、FOMC的定义与三者之间关系以及对投资策略影响的重要事项。
1. Fed 是什么？
Fed 是 Federal Reserve System 的简称，中文叫美国联邦准备系统，是美国的中央银行体系的总称。通常被简称为 Fed或 The Fed。
这系统里也包括联邦储备理事会（FRB）和联邦公开市场委员会（FOMC）。
2. FRB 是什么？
FRB 是 Federal Reserve Board 的简称，中文叫美国联邦储备理事会。
该理事会与全美 12 个联邦储备银行一起决定各种美国金融政策。
日本、英国、新加坡、中国和台湾等地区的中央银行是单一机构，但美国的中央银行是由12个联邦储备银行组成的集合体，被称为FRB。
12家联邦储备银行分别位于如下。
| 准备区 | 联邦准备银行 |
|---|---|
| 第一联邦准备区 1st Federal Reserve District | 波士顿联邦准备银行 Federal Reserve Bank of Boston |
| 第二联邦准备区 2nd Federal Reserve District | 纽约联邦准备银行 Federal Reserve Bank of New York |
| 第三联邦准备区 3rd Federal Reserve District | 费城联邦准备银行 Federal Reserve Bank of Philadelphia |
| 第四联邦准备区 4th Federal Reserve District | 克利夫兰联邦准备银行 Federal Reserve Bank of Cleveland |
| 第五联邦准备区 5th Federal Reserve District | 里奇蒙德联邦准备银行 Federal Reserve Bank of Richmond |
| 第六联邦准备区 6th Federal Reserve District | 亚特兰大联邦准备银行 Federal Reserve Bank of Atlanta |
| 第七联邦准备区 7th Federal Reserve District | 芝加哥联邦准备银行 Federal Reserve Bank of Chicago |
| 第八联邦准备区8th Federal Reserve District | 圣路易斯联邦准备银行 Federal Reserve Bank of St. Louis |
| 第九联邦准备区 9th Federal Reserve District | 明尼阿波利斯联邦准备银行 Federal Reserve Bank of Minneapolis |
| 第十联邦准备区 10th Federal Reserve District | 堪萨斯城联邦准备银行 Federal Reserve Bank of Kansas City |
| 第十一联邦准备区 11th Federal Reserve District | 达拉斯联邦准备银行 Federal Reserve Bank of Dallas |
| 第十二联邦准备区 12th Federal Reserve District | 旧金山联邦准备银行 Federal Reserve Bank of San Francisco |
3. FOMC 是什么？
FOMC是 Federal Open Market Committee 的简称，中文叫联邦公开市场委员会。
FOMC 指FRB定期举行的会议。
出席会议的有FRB理事和5位联邦储备银行总裁。
会议每年举行8次，主要讨论利率等目标。
4. FRB 的职责
FRB的职责是实现最大就业和物价稳定这两大使命（双重目标:Dual Mandate），并采取各种金融政策加以实现。
FRB负责决定是否调整政策利率（加息或降息），以及如果调整，将利率目标定为多少。
所谓加息或降息，是指调整联邦基金利率（FF利率）。
在美国，商业银行必须将联邦基金（准备金存款）存入联邦储备银行。
联邦基金本身是无息的，但银行之间相互借贷时所支付的利率称为FF利率。
加息是指将FF利率的目标水平上调。
作为中央银行的FRB如何调高商业银行之间的借贷利率呢?
FRB无法强制规定商业银行“你们之间应该以多少利率相互借贷”，因此它会通过调节市场上流通货币的数量，间接引导FF利率上升。
5. FOMC 的地位
如前所述，FRB决定是否调整政策利率（加息或降息），以及如果调整，将利率定在多少。
做出这些决定的会议就是FOMC。
在FOMC会议上，市场关注的重点有四个方面:
- ①: 声明文（Statement）
- ②: FRB主席的新闻发布会
- ③: FOMC成员的经济预测概要（Summary of Economic Projections）
- ④: 会议记录
声明文（Statement）
FOMC会议结束后，会发布声明文。声明文主要包含对经济和物价的评估概况、是否变更金融政策等基本决定事项。
FRB主席的新闻发布会
声明文发布30分钟后，FRB主席会召开新闻发布会。主席将对会议决定事项进行解释，评论经济和物价走势，之后回答记者提问。会议期间，市场可能会出现大幅反应，因此需要密切关注。
FOMC成员的经济预测概要（Summary of Economic Projections）
每个季度（3月、6月、9月、12月），FOMC都会公布由FOMC成员提供的经济预测概要。这份预测概要主要包括未来3年政策利率、实际GDP、失业率、PCE通胀率和核心PCE通胀率的预测值。所有预测数据都很重要，但受关注最多的是政策利率预测。
会议记录
FOMC会议召开后约3周，会公布会议记录。
会议记录揭示了声明文和新闻发布会中未公开的讨论内容。
FOMC成员的评论
作为FOMC成员的FRB主席、副主席、理事和各地区联邦储备银行总裁，经常会在各种讲座、新闻发布会和研讨会上发表评论。
FOMC成员的评论一向受到密切关注，但当市场高度关注美国金融政策时，这些评论就更加敏感。
6. 总结
| 英文缩写 | 英文全称 | 中文 | 概述 |
|---|---|---|---|
| Fed | Federal Reserve System | 联邦准备系统 | 代表中央银行系统体系 |
| FRB | Federal Reserve Board | 联邦准备理事会 | 中央银行 |
| FOMC | Federal Open Market Committee | 联邦公开市场委员会 | FRB召开的会议的名称 |
总结来说，Fed 是整个美国中央银行体系的总称，FRB 是其决策核心，而 FOMC 则是具体拍板货币政策的会议。
理解这三者的定位与关系，有助于投资人更准确地解读市场新闻与政策讯号。
延伸阅读：深入了解Fed与FRB关系