本益比(PER)

本益比(PER)的含义

PER是指Price Earnings Ratio)的缩写，中文叫本益比,也叫PE。用来判断股价是否便宜或昂贵的指标,即从盈利来看「股价的便宜程度」。显示股价是每股当期纯利润(简称每股盈余)的多少倍，也用来预测买进该公司股票后的回本时间。

一般而言,若PER较高,代表相较于盈利而言股价偏高;若PER较低,则表示股价偏低。

	PER（本益比）高	PER（本益比）低
买进股票价格	较高价格	较低价格
回本时间	长	短

当期纯利润是公司一年的营运活动为全体股东带来的收益。当中部分作为股利支付,剩余部分则作为股东的资产(净资产)留存下来。将其除以已发行股数后,就是「每股当期纯利润(=每股盈余)」。

举例来说,若X公司能维持每股盈余10USD10年,则10USDx10年=1,000USD,理论上股东能在10年内收回投资资金。因此,PER反映了投资资金仅依靠每股盈余需要多少年才能收回。由于股价会领先公司业绩而波动,所以通常会采用预期的每股盈余计算。

PER没有一个绝对的标准数值,所以投资时应参考所投资公司过去PER的走势,或与同业其他公司做比较,作为相对的投资参考依据。

假设X公司过去2年PER在8倍至12倍间的幅度。若最近PER上升到15倍,则视为较贵;若下降到6倍,则视为较便宜。

假设X公司同业的Z公司股价100USD,预期每股盈余20USD,则PER为5倍。若X公司维持相同每股盈余水准,收回投资资金需5年(20USDx5年=100USD)。这种情况下,Z公司较X公司便宜。

一般而言,企业预期成长越高,越多投资人愿意支持较高股价,因此PER会越高。另外,不同产业的PER也会有所区别。

股价净值比率是将股价除以每股净值,用来评估股价相对于公司资产内容与财务状况的高低。

股东权益报酬率是将当期纯利润除以股东权益,反映公司使用股东资金赚取利润的效率。

每股盈余是将净利润除以已发行股数。