EPS（每股盈余）
1. 什么是EPS（每股盈余）？
EPS（Earnings Per Share），中文称为「每股盈余」，是用来衡量一家公司获利能力的重要指标。 简单来说，EPS代表企业在某一期间内，平均每一股普通股可以分得的税后净利。
EPS能帮助投资人了解一家公司的获利状况，如果EPS持续稳定或逐年增加，通常表示该公司经营状况良好，具有成长潜力。相反，如果EPS不稳定或持续下降，可能意味着公司获利能力正在恶化。
EPS是股票投资中经常被引用的基本数据，也是判断股票价值和企业财务健康的重要依据之一。
2. 每股盈余（EPS）的计算方式
每股盈余（EPS，Earnings Per Share）是衡量企业获利能力的重要指标。 EPS表示公司在某一期间内，平均每一股可以分得多少税后净利。
EPS计算公式
每股盈余（EPS）＝ 税后净利 ÷ 股票发行量
- 税后净利：指公司当年度赚取的总利润，已扣除成本与税金后的盈余。
- 股票发行量：通常指公开市场上所有流通的普通股总数。实务上会使用「加权平均流通在外股数」来计算。
EPS计算范例
假设 X 公司的税后净利为 10 万美元，股票发行量为 1 万股。
计算方式：10 万 ÷ 1 万股 ＝ 每股盈余 10 美元
提醒：
本范例为简化说明，实际计算时，应以「加权平均流通在外股数」为基准，并考虑是否有潜在稀释（例如可转换公司债、认股权证等），避免产生误差。
EPS成长率的计算与意义
EPS（每股盈余）不仅要看单一年度的数字，更要观察其成长趋势。
EPS成长率可以帮助投资人了解公司获利能力是否稳定提升。
EPS成长率计算公式
EPS成长率 ＝（当期EPS－前期EPS）÷ 前期EPS × 100%
EPS成长率计算范例
假设 X 公司去年 EPS 为 8 美元，今年 EPS 为 10 美元。
计算方式：（10 － 8） ÷ 8 × 100% ＝ 25%
代表 X 公司今年的 EPS 成长率为 25%，显示公司获利明显提升。
为什么EPS成长率重要？
- 观察获利稳定性：持续成长的EPS代表公司经营绩效良好。
- 排除短期干扰：单一年度的EPS可能受一次性因素影响，长期成长率更能反映真实体质。
- 衡量成长潜力：高成长的公司通常获得市场更高的评价。
3. EPS的种类
EPS主要分为两种：基本EPS和稀释后EPS。了解这两种EPS的差异，有助于投资人更准确地评估公司的实际获利能力。
EPS分类表
| 类型 | 说明 | 计算方式 |
|---|---|---|
| 基本EPS | 最常见的EPS，使用现有流通股数计算，不考虑潜在股份。 | 税后净利 ÷ 加权平均流通股数 |
| 稀释后EPS | 考虑潜在股份（如可转债、认股权证、员工认股），更保守。 | 税后净利 ÷ 加权平均流通股数（含潜在股份） |
4. EPS的解读方式
EPS的数值本身并不代表一切，投资人需要从不同角度来解读EPS的变化和背后意义，才能做出更合理的投资判断。
如何解读EPS？
| 解读面向 | 说明 |
|---|---|
| EPS数值的高低 | 一般来说，EPS越高，表示公司获利能力越强，对股东越有利。但不能单纯与不同产业的公司直接比较。 |
| EPS的成长趋势 | 持续稳定成长的EPS，通常反映公司营运稳健，有长期投资价值。若EPS波动大，需了解背后原因。 |
| 与前期比较 | 与过去同期或前几年的EPS相比，有助于判断公司获利是否正在提升或下滑。 |
| 与市场预期比较 | 公布的EPS如果高于市场预期，股价可能上涨；低于预期则可能下跌。市场情绪对EPS影响极大。 |
| 单次异常EPS | 有时EPS会因为特殊利益或一次性损失（如资产出售、重组）而短期异常，需排除这些因素再判断。 |
5. EPS的注意事项
在分析EPS（每股盈余）时，有两个重要的注意点需要留意：
5.1： 发行股数变动会影响EPS
EPS的计算方式是「税后净利 ÷ 发行在外股数」，因此EPS通常会随着公司获利增加而上升，随着获利下降而减少。
但除了获利变动，发行股数的改变也会直接影响EPS的数值，这一点投资人必须特别注意。
例如：
- 自家公司回购股票：发行股数减少，EPS会因此提高。
- 股票分割：发行股数增加，EPS则会下降。
因此，EPS的变化不一定完全来自公司业绩，还可能受到股本结构调整的影响。
5.2：投资不能只看EPS
虽然EPS是评估公司获利能力与成长潜力的重要指标，但单靠EPS做投资决策是不够的。
EPS可能会因为发行股数变动、短期一次性因素，或财务操作而被扭曲，因此建议投资人应该搭配其他财务指标一起分析，例如：
透过多指标综合评估，才能更全面地了解公司的真实价值与投资风险。
6. EPS常见问题 FAQ
Q1：EPS有标准参考值吗？
EPS会受到每家公司的发行股数与股本结构影响，没有统一的标准数值可供比较。
EPS高的公司不一定就代表绝对优秀，但在相同行业中，较高的EPS通常被视为获利能力较强，市场也会认为该公司具有吸引力。
Q2：EPS与PER、股东收益率有什么不同？
EPS（每股盈余）是用来衡量公司获利能力的重要指标，但投资人通常会进一步关注「EPS与股价的关系」，这时就需要认识 PER（本益比） 和 股东收益率。
- EPS（每股盈余）：代表公司每一股普通股可以分得多少纯利，主要反映公司本身的获利能力。
- PER（本益比）：计算方式为股价 ÷ EPS，用来评估股票是否被高估或低估。 PER数值越低，表示股价相对于盈余较便宜。
- 股东收益率（益回报率）：计算方式为 EPS ÷ 股价，为 PER 的倒数，数值越高，代表股价越便宜。
Q3：EPS还与哪些指标有密切关联？
除了股价估值，EPS 也与公司配息政策高度相关，特别是「配息率」。
配息率：代表公司会将多少比例的税后净利发放给股东作为股利。 配息率计算公式：
- 配息率 ＝ 每股股利 ÷ 每股盈余（EPS） × 100%
透过配息率，投资人可以判断公司是否偏好高配息，或选择将盈余留在公司进行再投资。
一般来说，EPS 越稳定，公司的配息也相对稳定，投资价值较高。
7. 结语
EPS（每股盈余）是投资分析中非常重要的指标，可以帮助我们了解一家公司每股股票所带来的获利能力。不过，EPS的变动不仅与公司获利有关，还会受到股本结构变化的影响。
因此，投资时不能只看EPS，还需要搭配其他财务指标，如PER、ROE、配息率等，进行全面评估。
