每股净值（BVPS）是什么？完整解析定义、计算公式与投资应用

每股净值（Book Value Per Share，简称BVPS、BPS），是一个用来衡量公司「每一股」所代表净资产价值的财务指标。简单来说，就是如果公司今天把所有资产变现、还清债务后，股东平均每股可以分到多少钱。

这个数字对投资人来说很有参考价值，因为它不仅反映出公司账面上的资产实力，也能间接看出企业的财务体质健不健康。

无论你是刚接触股市的新手，还是已经有一定经验的投资人，理解BVPS的含义和运用方式，对于挑选具备价值的股票来说，绝对是一大助力。

这篇文章会从BVPS是什么？ 、怎么计算、实际应用，到在解读时需要注意的地方，带你掌握BVPS在看懂公司价值与挑选股票时的实战用途。

1. 每股净值（BVPS）是什么？

BVPS 的基本概念

每股净值（Book Value Per Share，简称BVPS、BPS）是衡量一家企业账面净资产在每股股票中所代表价值的指标。

换句话说，这个数字告诉我们：如果公司把资产全部变现、把债务都清掉，剩下的净值平均分配给每位股东，理论上每股可以拿到多少钱。

BVPS经常被用来评估企业的「清算价值」，尤其在判断一家公司的财务基础稳不稳、是否具有防御力时特别有参考意义。 一般来说，BVPS越高，代表公司财务体质越扎实、抗风险能力也比较强。

怎么算出BVPS？

每股净值（BVPS）的计算方式并不复杂：

• 净资产：也就是资产减去负债后的剩余部分，等同于「股东权益」这个项目，可以从公司的资产负债表中找到。
• 普通股数量：指的是公司已经发行、目前在市场上流通的普通股数，不包括库藏股。

来个简单的例子：

假设 A 公司账面净资产为 30 亿美元，总发行普通股为 1,000 万股，那每股净值就是：

• 反观 B 公司净资产只有 20 亿，股数同样是 1,000 万股，那它的 BVPS 就只有 200 美元。

从这里我们可以看出，虽然两家公司股数一样，但A公司拥有更高的每股净值，账面实力相对更强。

补充：BVPS和PBR的搭配解读

BVPS经常搭配另一个指标「股价净值比（PBR）」一起分析。 PBR的公式如下：

这个比值让我们了解市场上愿意用几倍的净值来买入这家公司。

• 若 PBR < 1：代表市场给它的估值 低于账面价值，可能是被低估。
• 若 PBR > 1：通常表示市场 看好该公司的未来成长潜力，因此愿意给出 更高的溢价。

2. 从每股净值（BVPS）能看出哪些重点？

BVPS这个指标，虽然概念简单，却能提供不少有价值的资讯。通过它，我们可以大致掌握一家公司的财务稳定性、评估它是否被市场低估，甚至能帮助我们跨企业做比较。

以下就从这三个角度切入，看看BVPS能怎么协助投资判断。

2.1.看出一家公司的财务体质稳不稳

BVPS最直接反映的，就是一家公司账面上的「底气」有多少。 BVPS越高，通常代表公司拥有较多的净资产、负债比例较低，财务结构相对稳健。像银行、保险公司这类资本密集型产业，往往都有不错的BVPS水准，也因此抗风险能力比较强。

相反，如果BVPS偏低，可能代表公司负债压力大，或者资产价值偏低，财务风险相对高一些。投资人可以把一家公司和同业做BVPS比较，来评估它在产业里的稳定程度，这个方式特别适合在市场不确定性高的时候使用。

2.2.帮助你判断投资价值

BVPS也常被价值型投资者拿来找寻被市场低估的股票。如果一家公司目前股价低于BVPS（也就是PBR < 1），就可能代表这家公司账面价值高于它的市场价格，这时候往往会被视为「有潜力的便宜货」。

举例来说，某间公司BVPS是 300 美元，但股价却只有 200 美元，从清算价值角度来看似乎「赚到了」。但要注意的是，高BVPS不一定就表示这家公司值得投资，尤其是科技股或新创产业，资产结构本来就比较轻，BVPS数字可能不高，但市场反而给出更高股价，因为看重的是未来成长性。

2.3.做跨公司比较也很方便

由于BVPS是「每股」为单位，它特别适合拿来比较不同规模的公司。你可以直接把一家新加坡的大型银行（像DBS）跟马来西亚的金融机构（像Maybank）拿来对比，即使资产总额不一样，通过BVPS这个单位化指标，依然能看出哪一家账面实力更强。

3. 使用每股净值（BVPS）时需注意的事项

BVPS虽然是个好用的财务指标，但就跟其他数字一样，它也有局限。如果用得不当，可能反而会误判一家公司真正的价值。

以下几点是投资人在解读BVPS时常忽略、但非常重要的细节：

注意1：不要只看BVPS就下结论

BVPS只告诉我们一家公司的账面净资产，却没涵盖它的获利能力、成长性，或是实际在市场上的竞争力。只靠这一个指标来判断一家公司的好坏，难免会失真。

想更全面了解一家公司，建议把以下几个指标一起参考：

例如，一家公司的BVPS看起来很高，但如果ROE长期偏低，那代表它虽然有资产，却没把资产用出效率，这样的投资价值就要打个问号。

延伸阅读：

• 一次看懂 PER、PBR、EPS、BVPS | 股票分析必学的四大财务指标

注意2：注意数字的「时效性」

BVPS的数据通常来自财报，而财报又是一季或一年才更新一次，也就是说，它反映的是「过去」的情况。万一公司最近才做了并购、处分资产或认列大笔亏损，BVPS很可能还没跟上这些变化。

所以除了看财报数字，平时也要多注意公司的重大公告，才不会用过时的资讯做判断。

注意3：不同行业不能混着比

BVPS在不同行业中的意义差很多。像金融、地产这类资本密集型产业，本来资产就多、BVPS自然也高；而科技、服务业走的是轻资产路线，BVPS看起来会低很多，但不代表这些公司没价值。

所以要比，就比同类型的公司。比如比较新加坡电信（Singtel）跟马来西亚的Axiata，比较有意义；拿Axiata跟建筑公司比BVPS，参考价值就不高了。

注意4：会计处理方式也会影响

别忘了，BVPS是从资产负债表算出来的，而资产负债表背后，牵涉到各种会计政策。例如，某些资产是不是有重估过？商誉有没有认列过减损？这些都会影响净资产的真实性。

所以在看BVPS的时候，建议搭配看看财报附注，了解这家公司是怎么处理账面的，才能更准确地解读这个数字。

4. 关于每股净值（BVPS）的常见问答

Q1：BVPS会怎么变动？

BVPS会随着公司的净资产或发行股份数量变化而有所调整：

例子：如果A公司回购10%的股份、但净资产没变，那BVPS就会相对上升约10%。

Q2：BVPS和PBR有什么差别？

项目	BVPS	PBR
含义	每股账面净值	股价与BVPS的比例
单位	金额（例如：美元）	无单位（倍数）
功能	看企业账面价值	看市场对企业的定价态度

例如，公司BVPS是200美元、股价是300美元，PBR 就是1.5，代表市场给了这家公司账面价值1.5倍的评价。

5. 总结

每股净值（BVPS）是判断一家企业账面价值的重要指标，能帮助投资人了解公司的财务稳定性，以及目前股价是否有被低估的可能。一般来说，BVPS越高，企业的资产实力越强；如果股价低于BVPS，可能也代表市场对这家公司的定价偏保守，值得进一步研究。

不过，BVPS毕竟只是众多财务指标中的一项，会受到行业类型、会计方式、甚至财报时效的影响，不能单靠它就下定论。更理想的做法，是搭配EPS、ROE、PBR等数据一起看，并专注在同类型公司的比较，才能帮助你做出更全面、更理性的投资判断。