Liquidation（爆倉）
在金融市場中，「爆倉」是所有使用槓桿交易的投資者最需要警惕的風險。
它並非單純的虧損，而是一種極端狀態——當帳戶資金不足以承受持倉虧損時，系統會自動強制平倉以防止負餘額，導致本金幾乎全數損失。
本篇文章將以新手也能理解的方式，帶你系統性認識爆倉的定義、不同市場中的運作差異、常見成因、預防策略，並最終釐清它與「強制平倉」之間的真實關係。
如果你正在進行外匯、股票或加密貨幣交易，這篇將幫助你在市場波動中有效保護資金，避免帳戶歸零的最壞結果。
1. 爆倉的正確定義
在槓桿交易中，「爆倉」是每位新手投資人都必須了解的核心風險。簡單來說， 爆倉（Liquidation） 是指投資帳戶因市場波動導致資金不足，無法再維持現有倉位，最終被系統自動平倉、損失全部或大部分本金的情況。
從技術角度看，爆倉發生在帳戶淨值低於維持保證金要求時。此時平台系統會為了防止虧損擴大，主動平掉所有持倉，以確保不出現負餘額。
為了讓新手更好理解，我們可以用一個生活化比喻說明：
想像你用保證金作為「押金」租下一個投資倉位。市場價格上漲，你的押金就變厚；但若行情反向走，押金會越來越薄。當押金被完全消耗、甚至不足以抵擋虧損時，平台就會自動收回倉位——這就是爆倉。
爆倉與強制平倉的關係
許多初學者容易混淆這兩個概念。事實上：
- 爆倉是一種狀態：代表帳戶資金已經用盡。
- 強制平倉是一種動作：是平台為防止帳戶變成負值而啟動的自動平倉機制。
可以這樣理解：
- 當市場劇烈波動時，系統啟動「強制平倉」來止損；而當這個過程結束後，你的帳戶資金接近歸零，那就是「爆倉」。
為什麼爆倉這麼危險？
爆倉的危險在於，它通常發生得非常快。
對於使用槓桿的交易者來說，只要價格反向波動幾個百分點，就可能引發爆倉。特別是在外匯與加密貨幣市場中，這樣的波動幾乎天天上演。
2. 不同市場中的爆倉情況
爆倉雖然是所有槓桿市場都可能出現的現象，但各市場的操作規則、槓桿限制與風控機制不同，因此「爆倉」在不同交易場景中有不同的樣貌與後果。理解這些差異，有助於新手投資人清楚知道自己在哪種情況下最容易發生爆倉，並提前做好風險管理。
外匯交易中的爆倉
外匯市場是最典型的高槓桿交易環境，槓桿倍數通常介於 1:50 到 1:500 之間。這代表投資者只需投入極少保證金即可控制數十倍的交易資金，收益潛力高，但虧損速度也極快。
當匯率朝不利方向變動時，帳戶資金迅速縮水；一旦帳戶淨值低於維持保證金比例（Margin Level），系統就會觸發強制平倉。
在外匯交易中：
- 爆倉後持倉會被全部自動平倉。
- 若行情劇烈跳動，帳戶可能暫時出現負餘額。
- 多數正規外匯商會提供「負餘額保護」，確保投資人不會倒欠資金。
外匯市場的高流動性與 24 小時運作雖帶來機會，但同時也讓爆倉更容易發生，特別是當槓桿倍數過高、止損策略不嚴謹時。
股票交易中的爆倉
在股票市場中，若採用 融資融券（Margin Trading） 操作，也可能出現爆倉。
所謂「融資買進」，就是向券商借錢買股票。若股價下跌、保證金比例降低到警戒線以下，券商就會啟動以下程序：
- 第一步：追繳通知（Margin Call）——投資人需在指定期限內補足保證金。
- 第二步：強制賣出——若未及時補足資金，券商會自動賣出股票，以回收借貸金額。
與外匯不同，股票爆倉多半不會造成帳戶歸零，而是資產被動賣出後剩餘價值大幅減少。
特別是當投資人過度融資、忽略追繳通知時，這種情況在市場急跌時尤爲常見。
加密貨幣交易中的爆倉
加密貨幣市場是爆倉風險最高的領域之一。由於價格波動極大，且部分平台提供高達 1:100 甚至更高的槓桿，只要市場逆勢 1%～2%，就可能觸發爆倉。
加密貨幣爆倉的特徵包括：
- 自動平倉（Auto-Deleveraging）：一旦觸發爆倉，系統立即結算倉位，不需人工干預。
- 保險基金機制：部分交易所設有「保險基金」，用於承接極端行情下的爆倉損失。
- 市場 24 小時開放：加密市場沒有休市時間，任何時段都可能因突發行情而瞬間爆倉。
對加密貨幣新手而言，了解保證金比例、設定止損與避免高倍槓桿，是防止爆倉的三項基本原則。
3. 爆倉的主要成因
爆倉從來不是「意外」，而是風險控制不足的必然結果。
對新手交易者而言，了解爆倉的成因是避免重蹈覆轍的第一步。以下四項，是導致多數人爆倉的核心原因。
成因1：槓桿倍數過高
槓桿的本質，是用「小資金撬動大資金」。它能放大獲利，但同樣會放大虧損。
當槓桿倍數過高時，只要市場逆向波動 1%～2%，帳戶淨值就可能瞬間歸零。例如，在 1:100 槓桿下，資產只要反向變動 1%，就會損失全部保證金。
高槓桿讓投資人誤以為「小波動不會有事」，但實際上，市場每一次微小變化都可能成為壓垮帳戶的最後一根稻草。
成因2：未設止損線
「沒有設止損」是爆倉最常見的原因。
許多交易者抱著「再撐一下就會反彈」的僥倖心理，錯失最佳止損時機。
市場若持續反向波動，損失會呈倍數增加，最終導致保證金被完全消耗。
止損不是懲罰自己，而是保護資金的底線——缺乏這種紀律，爆倉只是時間問題。
成因3：倉位過重
即使使用低槓桿，若投入比例過高，也同樣容易爆倉。
許多投資人會將大部分資金押在單一市場或商品上，一旦行情反轉，就沒有足夠資金補倉或調整。
成因4：保證金不足
爆倉的直接觸發條件，往往是保證金不足。當市場價格波動導致帳戶淨值低於 維持保證金（Maintenance Margin） 時，系統就會自動執行強制平倉。
許多新手誤以為只要「還有倉」就安全，卻忽略了應保留足夠的可用保證金作為緩衝。
4. 如何避免爆倉
了解爆倉的成因後，下一步就是建立有效的防禦機制。
爆倉並非無法避免，只要在資金、倉位與心態三方面做好準備，就能大幅降低風險。以下是新手與進階交易者都應遵守的五項實務策略。
方法1：合理控制槓桿倍數
槓桿是雙刃劍。建議新手從低倍槓桿開始，確保每次市場波動不會對帳戶造成致命影響。
一般而言，專業交易者的單筆倉位風險不應超過總資金的 2%–3%。
同時可設定「最大回撤上限」——當帳戶虧損達一定比例（如 10%），即暫停交易檢討策略。
方法2：設定止損點
止損是防止連鎖爆倉的第一道防線。
在開倉前應明確設定「止損價格」或「最大可接受虧損比例」，並嚴格執行，不可因短期波動而手動取消。
建議使用「移動止損（Trailing Stop）」功能，讓止損價格隨行情自動上調，兼顧風險控制與潛在獲利。
方法3：保持帳戶資金充足
永遠不要把所有資金都壓上交易。
留出足夠的可用保證金作為緩衝區，當市場短期劇烈波動時，也不至於被系統強制平倉。
理想狀態下，帳戶可用保證金應維持在一定比例之間，並定期檢查「維持保證金比例（Margin Level）」。
方法4：分散持倉與風險
不要將所有倉位集中在單一市場或商品上。
可以考慮：
透過分散配置，即使某一市場出現劇烈反轉，也能避免整體資金瞬間蒸發。
方法5：關注市場事件與波動週期
重大經濟數據（如非農、CPI、公債殖利率）、央行政策或突發新聞都可能引發極端行情。
在事件前後：
- 暫時降低槓桿或減倉
- 避免重倉持倉過夜
- 在高波動期以觀望取代追單
推薦工具：
Titan FX 提供免費經濟日曆，掌握GDP、CPI、非農就業數據等重要事件時機。
掌握市場節奏比追逐短期利潤更重要。懂得「不交易也是策略」，是避免爆倉的成熟心態。
重點總結：
避免爆倉的核心不是「不虧錢」，而是「不讓虧損失控」。
合理槓桿、嚴格止損、分散風險與良好的資金管理，才是真正能讓交易長久穩定的關鍵。
5. 爆倉與強制平倉的進一步區別
簡而言之，強制平倉是系統在風險過高時自動平倉的過程，而爆倉則是最終帳戶資金幾乎歸零的結果。下表整理兩者的主要區別：
| 比較項目 | 爆倉（Liquidation） | 強制平倉（Loss Cut） |
|---|---|---|
| 性質 | 結果：帳戶資金幾乎歸零 | 過程：系統自動平倉 |
| 觸發主體 | 投資人風控不足 | 交易平台自動執行 |
| 觸發時機 | 強制平倉執行後 | 保證金低於維持要求時 |
| 目的 | 結束交易、資金清空 | 防止損失擴大 |
| 結果 | 本金全失 | 保留部分資金 |
6. 結語
在金融市場裡，爆倉並非突如其來的意外，而是風險管理失衡的結果。
過度槓桿、倉位集中、缺乏止損與情緒化操作，都是讓帳戶從小虧變成「資金歸零」的主因。
成熟的交易者懂得接受虧損，但更懂得預防失控。
穩健的槓桿使用、嚴格的止損策略與充足的保證金緩衝，能讓你在波動劇烈的市場中保持生存。
市場永遠會給人第二次機會，但前提是你還留得下資金。控制風險，才是長期獲利的第一步。
