Fed與FRB以及FOMC三者之間關係什麼？
在經濟新聞中或許曾看過或聽過"Fed"、"FRB"、"FOMC"等詞彙。
這些都與美國的中央銀行體系有關。 其中"Fed"是指中央銀行系統本身,"FRB"是指運營Fed的機構(理事會),"FOMC"是指FRB舉行的會議。
一起看看"Fed"、"FRB"、"FOMC"的定義與三者之間關係以及對投資策略影響的重要事項。
Fed是什麼?
Fed是Federal Reserve System的簡稱，中文叫美國聯邦準備系統，是美國的中央銀行體系的總稱。
通常被簡稱為"Fed"或"The Fed"。
這系統裡也包括聯邦儲備理事會(FRB)和聯邦公開市場委員會(FOMC)。
FRB是什麼?
FRB是Federal Reserve Board的簡稱，中文叫美國聯邦儲備理事會。
該理事會與全美12個聯邦儲備銀行一起決定各種美國金融政策。
日本、英國、新加坡、中國和台灣等地區的中央銀行是單一機構,但美國的中央銀行是由12個聯邦儲備銀行組成的集合體,被稱為FRB。
12家聯邦儲備銀行分別位於如下。
| 準備區 | 聯邦準備銀行 |
|---|---|
| 第一聯邦準備區 1st Federal Reserve District | 波士頓聯邦準備銀行 Federal Reserve Bank of Boston |
| 第二聯邦準備區 2nd Federal Reserve District | 紐約聯邦準備銀行 Federal Reserve Bank of New York |
| 第三聯邦準備區 3rd Federal Reserve District | 費城聯邦準備銀行 Federal Reserve Bank of Philadelphia |
| 第四聯邦準備區 4th Federal Reserve District | 克利夫蘭聯邦準備銀行 Federal Reserve Bank of Cleveland |
| 第五聯邦準備區 5th Federal Reserve District | 里奇蒙德聯邦準備銀行 Federal Reserve Bank of Richmond |
| 第六聯邦準備區 6th Federal Reserve District | 亞特蘭大聯邦準備銀行 Federal Reserve Bank of Atlanta |
| 第七聯邦準備區 7th Federal Reserve District | 芝加哥聯邦準備銀行 Federal Reserve Bank of Chicago |
| 第八聯邦準備區8th Federal Reserve District | 聖路易斯聯邦準備銀行 Federal Reserve Bank of St. Louis |
| 第九聯邦準備區 9th Federal Reserve District | 明尼阿波利斯聯邦準備銀行 Federal Reserve Bank of Minneapolis |
| 第十聯邦準備區 10th Federal Reserve District | 堪薩斯城聯邦準備銀行 Federal Reserve Bank of Kansas City |
| 第十一聯邦準備區 11th Federal Reserve District | 達拉斯聯邦準備銀行 Federal Reserve Bank of Dallas |
| 第十二聯邦準備區 12th Federal Reserve District | 舊金山聯邦準備銀行 Federal Reserve Bank of San Francisco |
FOMC是什麼?
FOMC是Federal Open Market Committee的簡稱，中文叫聯邦公開市場委員會。
指FRB定期舉行的會議。
出席會議的有FRB理事和5位聯邦儲備銀行總裁。
會議每年舉行8次,主要討論利率等目標。
FRB的職責
FRB的職責是實現"最大就業"和"物價穩定"這兩大使命(雙重目標:Dual Mandate),並採取各種金融政策加以實現。
FRB負責決定是否調整政策利率(加息或降息),以及如果調整,將利率目標定為多少。
所謂加息或降息,是指調整聯邦基金利率(FF利率)。
在美國,商業銀行必須將聯邦基金(準備金存款)存入聯邦儲備銀行。
聯邦基金本身是無息的,但銀行之間相互借貸時所支付的利率稱為FF利率。
"加息"是指將FF利率的目標水平上調。
作為中央銀行的FRB如何調高商業銀行之間的借貸利率呢?
FRB無法強制規定商業銀行"你們之間應該以多少利率相互借貸",因此它會通過調節市場上流通貨幣的數量,間接引導FF利率上升。
FOMC的地位
如前所述,FRB決定是否調整政策利率(加息或降息),以及如果調整,將利率定在多少。
做出這些決定的會議就是FOMC。
在FOMC會議上,市場關注的重點有四個方面:
1: 聲明文(Statement) 2: FRB主席的新聞發佈會 3: FOMC成員的經濟預測概要(Summary of Economic Projections) 4: 會議記錄
聲明文(Statement)
FOMC會議結束後,會發佈聲明文。
聲明文主要包含對經濟和物價的評估概況、是否變更金融政策等基本決定事項。
FRB主席的新聞發佈會
聲明文發佈30分鐘後,FRB主席會召開新聞發佈會。
主席將對會議決定事項進行解釋,評論經濟和物價走勢,之後回答記者提問。
會議期間,市場可能會出現大幅反應,因此需要密切關注。
FOMC成員的經濟預測概要(Summary of Economic Projections)
每個季度(3月、6月、9月、12月),FOMC都會公佈由FOMC成員提供的經濟預測概要。
這份預測概要主要包括未來3年政策利率、實際GDP、失業率、PCE通脹率和核心PCE通脹率的預測值。
所有預測數據都很重要,但受關注最多的是政策利率預測。
會議記錄
FOMC會議召開後約3週,會公佈會議記錄。
會議記錄揭示了聲明文和新聞發佈會中未公開的討論內容。
FOMC成員的評論
作為FOMC成員的FRB主席、副主席、理事和各地區聯邦儲備銀行總裁,經常會在各種講座、新聞發佈會和研討會上發表評論。
FOMC成員的評論一向受到密切關注,但當市場高度關注美國金融政策時,這些評論就更加敏感。
總結
| 英文縮寫 | 英文全稱 | 中文 | 概述 |
|---|---|---|---|
| Fed | Federal Reserve System | 聯邦準備系統 | 代表中央銀行系統體系 |
| FRB | Federal Reserve Board | 聯邦準備理事會 | 中央銀行 |
| FOMC | Federal Open Market Committee | 聯邦公開市場委員會 | FRB召開的會議的名稱 |