【2026年】FOMC會議時間表｜利率決議、SEP與沃許確認展望
FOMC（聯邦公開市場委員會）是美國最重要的貨幣政策決策機構，每年召開 8 次會議，並在 3、6、9、12 月會合公布 SEP 與點陣圖。本文整理 2026 年 FOMC 最新會議日程、自 2025 年第 4 季以來的利率決議軌跡、2026 年 3 月公布的最新點陣圖，以及鮑威爾主席任期結束與沃許 Kevin Warsh 提名與確認展望，幫助投資人掌握全球金融市場脈動。
截至 2026/4 的最新狀態：聯邦基金利率目標區間為 3.50%–3.75%，連續兩次（2026/1、2026/3）維持不變。沃許 Kevin Warsh 已獲提名為下一任 Fed 主席。司法部結束對 Powell 主席的調查、Tillis 參議員撤回阻擋後，確認路徑已明顯轉順；但正式就任仍以參議院確認為前提。
- FOMC 的職責，以及與 Fed、FRB 的差異
- 2026 年 FOMC 會議時間表與 SEP 公布月份
- 2025 年 9 月以來的利率決議路徑
- 2026 年 3 月 SEP 與點陣圖的解讀重點
- Kevin Warsh 獲提名後的確認展望與市場觀察重點
1：FOMC是什麼？
FOMC 是 Federal Open Market Committee（聯邦公開市場委員會） 的縮寫，屬於美國聯邦準備制度（FED）下的核心決策機構，負責制定與調整美國貨幣政策。
它的重要性在於，美國金融政策的變動會直接影響 美元走勢、全球股市、外匯市場與大宗商品價格。
FOMC 通常每 6 週召開一次會議，全年約 8 次，必要時還可能臨時加開。
其中，每年 3 月、6 月、9 月、12 月 的會議會同步發布 經濟預測報告（Summary of Economic Projections, SEP），涵蓋未來三年的利率、GDP、失業率與通膨率等關鍵數據，因此關注度最高。
以下我們將進一步介紹：
- FOMC會議討論的內容
- FOMC的成員組成
- FOMC 的政策立場
- FOMC 與 FED 的關係
FOMC 會議討論的核心內容
FOMC 的主要職責是調整貨幣政策工具，特別是 公開市場操作（Open Market Operations, OMO），其下包含三大方向：
内容1：FFR（聯邦基金利率，Federal Funds Rate）
銀行間拆借準備金的短期利率，是 FOMC 最主要的政策工具。
FOMC 通過設定 FFR 目標區間，並透過買賣國債影響短期利率，進而引導市場資金成本。
内容2：QE（量化寬鬆，Quantitative Easing）
量化寬鬆是指在經濟低迷或通縮壓力下，FED 會透過 購買長期國債與不動產抵押貸款證券（MBS），以增加貨幣供給、壓低長期利率，進而刺激投資與消費。
内容3：QT（量化緊縮，Quantitative Tightening）
與 QE 相反，QT 會透過 縮減資產負債表（不再購買或直接拋售持有的國債與資產），回收市場流動性，以抑制通膨和避免經濟過熱。
註：FOMC 已於 2025 年 10 月會議決定，自 2025 年 12 月 1 日起終止 QT，停止縮減資產負債表，標誌著 2022 年以來緊縮週期的結束。
FOMC 的成員組成
FOMC 的投票成員由以下人員構成：
- 7 名聯準會（FRB）理事：包含 1 名主席與 2 名副主席，全部擁有投票權（理事任期 14 年，主席與副主席任期 4 年）。
- 12 名地區聯邦儲備銀行總裁：其中 紐約聯儲總裁固定擁有投票權，另有 4 名總裁採輪值制（每年更換）。
- 其餘未具投票權的總裁，仍會出席並參與討論。
因此，每次會議共有 12 名成員擁有投票權，最終以 簡單多數決 決定政策方向。
FOMC 的政策立場
FOMC 成員的態度會影響市場解讀：
這種「鷹派 vs 鴿派」的分歧，經常成為金融市場波動的核心原因之一。
FOMC 與 FED 的關係
在美國金融體系中，FED、FRB 與 FOMC 之間關係密切，但職能各有不同，常被投資者混淆。
- 聯邦儲備系統（Federal Reserve System，FED）：美國的中央銀行體系，由理事會、12 家地區聯邦儲備銀行及會員商業銀行構成。
- 聯邦儲備理事會（Federal Reserve Board，FRB）：FED 的最高決策機構，負責制定全國性貨幣政策，並監督 12 家地區聯儲銀行。
- 聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee，FOMC）：由 FRB 理事與部分地區聯儲銀行總裁組成，專責決定利率政策與公開市場操作。
簡單來說：FED 是整體體系、FRB 是政策制定核心，而 FOMC 則是具體決策利率與資金供應的機構。
延伸閱讀：Fed、FRB 與 FOMC 的關係
2：2026年FOMC會議時間表
會議日期與結果（依官方新聞稿）
最新動向：2026/3/17–18 連續第 2 次決議維持 3.50%–3.75%，僅 Stephen Miran 投反對票（偏好降息 1 碼）。同步公布的 3 月 SEP 顯示 2026 年中位數預期再降 1 碼至 3.25%–3.50%，長期均衡利率上修至 3.1%。詳見 §4 最新點陣圖。
2026 年 FOMC 共召開 8 次會議，其中 3、6、9、12 月會合同時公布 SEP 與點陣圖。表中粗體標示者為 SEP 公布回。
| 會議日期（美東） | 政策結果 | 目標區間（聯邦基金利率） | 是否公布 SEP | 重點備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026/1/27–28 | 維持不變 | 3.50%–3.75% | 否 | 終止 2025/9–12 連續 3 碼降息週期；Miran 與 Waller 投票偏好續降 1 碼。 |
| 2026/3/17–18 | 維持不變 | 3.50%–3.75% | 是 | 公布 2026 年 3 月 SEP；2026 年中位數預期再降 1 碼。長期利率上修至 3.1%。Miran 唯一反對。 |
| 2026/4/28–29 | 預定 | — | 否 | 本週舉行。市場關注是否啟動 2026 年首次降息。 |
| 2026/6/16–17 | 預定 | — | 是 | 第 2 次 SEP 公布。觀察通膨與就業預測修正幅度。 |
| 2026/7/28–29 | 預定 | — | 否 | 觀望期。 |
| 2026/9/15–16 | 預定 | — | 是 | 第 3 次 SEP 公布。 |
| 2026/10/27–28 | 預定 | — | 否 | — |
| 2026/12/8–9 | 預定 | — | 是 | 年末 SEP 與 2027 年展望公布。 |
註：SEP = Summary of Economic Projections（經濟預測摘要，含點陣圖），固定在 3/6/9/12 月會議發布。
美國FOMC決議與記者會時間（台灣時間）
美國採用夏令時間（DST），因此FOMC的發表時間在夏季與冬季有所不同。
北京/台北/香港/馬來西亞等亞洲地區的時間：
| 月份 | 政策決議發表時間 | 記者會時間 |
|---|---|---|
| 1月、12月（冬令時間） | 03:00 | 03:30 |
| 3月、5月、6月、7月、9月、10月（夏令時間） | 02:00 | 02:30 |
3：2025年Q4～2026年至今的政策軌跡
從 2025 年 9 月 Fed 開啟降息週期，至 2026 年 4 月 連續兩次按兵不動，FOMC 在短短 6 個月內完成了從「預防性降息」到「觀望模式」的轉折。以下是這段期間的完整時序：
2025/9：開啟降息週期
2025 年 9 月 17 日，FOMC 將聯邦基金利率從 4.25%–4.50% 降息 1 碼至 4.00%–4.25%，理由為「經濟成長放緩、就業動能降溫」，採取預防性調整。投票 11–1 通過。
2025/10：續降 1 碼，QT 終止
2025 年 10 月 29 日，FOMC 再降 1 碼至 3.75%–4.00%，並決定自 12 月 1 日起終止量化緊縮（QT）。投票結果為 10–2，反映分歧加劇——Stephen Miran 主張一次降 2 碼，Jeffrey Schmid 則主張不調整。
2025/12：年末「分裂式」降息
2025 年 12 月 10 日，FOMC 第三度降息 1 碼至 3.50%–3.75%，但有 3 名委員投下反對票——是自 2019 年 9 月以來最分歧的一次決議。同時公布的 12 月 SEP 顯示，2026 年中位數預期僅再降 1 碼至 3.4%，且有 7 名委員預期 2026 年完全不降息，市場對 2026 年寬鬆步調的預期顯著降溫。委員會也將 2026 年 GDP 成長預期上修至 2.3%（較 9 月預測 +50bps）。
2026/1：踩剎車，啟動觀望
2026 年 1 月 28 日，FOMC 維持 3.50%–3.75% 不變，正式結束連續 3 次的降息週期。聲明強調「經濟活動穩健擴張」「就業增幅低但失業率呈現穩定跡象」「通膨仍偏高」。Miran 與 Waller 兩人持續主張續降 1 碼，但市場預期下次調整最早要到 6 月。
2026/3：再次維持，最新 SEP 出爐
2026 年 3 月 18 日，FOMC 連續第二次維持 3.50%–3.75%，僅 Miran 一人投反對票，反映市場觀望氣氛佔主流。同步公布的 3 月 SEP 顯示，長期均衡利率從 3.0% 上修至 3.1%，PCE 通膨 2026 年末預期上修至 2.7%（較 12 月預測 +30bps），反映 Fed 認知到「通膨黏著性」可能高於先前預期。詳見下方 §4 最新點陣圖。
小結：FOMC 在 2025 年第 4 季三度降息（累計 -75bps）後，自 2026 年起連續兩次暫停。市場焦點轉向「下一次調整何時何向」、「沃許候選人的政策框架」，以及「通膨黏著性是否迫使 Fed 維持高利率更久」。
4：最新點陣圖與利率展望（2026年3月SEP）
※數據來源：Federal Reserve - SEP 2026/3、CME FedWatch
2026 年 3 月 18 日 FOMC 會合公布的最新點陣圖（dot plot）與 SEP 顯示：
利率路徑（中位數預期）
| 時間點 | 中位數預期 | 隱含調整 |
|---|---|---|
| 2026 年末 | 3.4% | 自目前 3.50%–3.75% 再降 1 碼，至 3.25%–3.50% |
| 2027 年末 | 3.1% | 再降 1 碼，至 3.00%–3.25% |
| 2028 年末 | 約 3.1% | 約持平 |
| 長期均衡 | 3.1% | 從 2025/12 的 3.0% 上修 10 個基點 |
長期均衡利率的上修，暗示 Fed 認為中性利率（neutral rate）在後疫情時代結構性走高。
2026 年降息次數的委員意見分布
| 預期降息次數 | 委員人數 |
|---|---|
| 0 次（不降息） | 7 人 |
| 1 次（25bps） | 7 人 |
| 2 次（50bps） | 2 人 |
| 3 次（75bps） | 2 人 |
| 4 次（100bps） | 1 人 |
19 人中有 14 人預期 2026 年僅 0–1 次降息，反映 FOMC 內部對降息步調趨於保守。
通膨與經濟預測（與 2025/12 SEP 對比）
| 指標 | 2026 年末 | 2027 年末 | 較 2025/12 SEP 變動 |
|---|---|---|---|
| PCE 通膨 | 2.7% | 2.2% | 2026 +30bps |
| GDP 成長 | 2.3% | — | 2026 上修 +50bps（自 12 月） |
PCE 通膨預期顯示 Fed 仍認為通膨要到 2028 年才會回到 2% 目標，這是維持高利率的關鍵理由。
點陣圖可從聯準會官方網站確認最新版本。
5：鮑威爾任期結束與沃許確認展望
2026 年的另一個重大議題是 FOMC 主席的交接。以下是時序整理：
鮑威爾任期屆滿
現任主席 鮑威爾（Jerome Powell） 的 4 年任期將於 2026 年 5 月 15 日 屆滿。過去半年因受到聯邦調查影響，其卸任進程一度蒙上陰影。
沃許 Warsh 提名與確認展望
| 日期 | 重點動向 |
|---|---|
| 2025/11 | 美國司法部（DOJ）對鮑威爾啟動刑事調查，焦點為 Fed 總部翻新工程的國會證詞真偽 |
| 2026/1/30 | 川普總統提名前 Fed 理事 凱文・沃許（Kevin Warsh） 出任主席 |
| 2026/2–4 | 共和黨參議員 Thom Tillis（NC）凍結沃許確認程序，要求 DOJ 終結對鮑威爾的調查 |
| 2026/4/21 | 沃許確認聽證會，發表「strictly independent」獨立宣言，主張 Fed 應推動「政策框架改革（regime change）」 |
| 2026/4/24 | U.S. Attorney Jeanine Pirro 宣布終結對鮑威爾的刑事調查（鮑威爾全程未被起訴） |
| 2026/4/26 | Tillis 撤回反對，沃許確認路徑明顯轉順 |
| 2026/5/15 | 任期屆滿日：鮑威爾主席任期結束；沃許正式就任仍以參議院確認為前提 |
若沃許上任後的政策展望
沃許在公聽會上明確表示：
- 將維持 「strictly independent」，不會聽命於白宮要求降息
- 將推動 Fed 政策框架改革（regime change），可能減少 FOMC 年度開會次數並重新檢視通膨目標機制
- 對通膨抑制持鷹派立場，但也認可勞動市場降溫的政策含意
市場目前的主流劇本是：沃許就任初期維持現有 3.50%–3.75% 區間，下半年視通膨與就業數據，最快 6 月才可能首次降息。但若沃許推動框架改革，FOMC 開會節奏與政策溝通方式可能出現結構性變化。
6：其他主要國家的金融政策會議時間表（2026年）
美國 FOMC 的貨幣政策對全球市場影響深遠，各國央行也會根據自身經濟狀況決定利率政策。以下整理 2026 年主要央行的政策會議發表時間：
日本銀行（BOJ）
- 發表時間：政策決定會議結束後約10:30～12:00。
- 若政策維持不變，通常較早發表；若有政策變更，則發表時間可能延遲。
歐洲央行（ECB）
歐洲也採用夏令時間（DST），因此政策決議的發表時間會有所不同。
| 月份 | 政策決議發表時間 | 記者會時間 |
|---|---|---|
| 1月、3月、10月、12月（冬令時間） | 21:15 | 21:45 |
| 4月、6月、7月、9月（夏令時間） | 20:15 | 20:45 |
英國央行（BOE）
英國同樣採用夏令時間（DST），政策決議的發表時間如下：
| 月份 | 政策決議發表時間 |
|---|---|
| 2月、3月、11月、12月（冬令時間） | 20:00 |
| 5月、6月、8月、9月（夏令時間） | 19:00 |
澳洲央行（RBA）
澳洲央行（RBA）採用夏令與冬令時間，發表時間如下：
| 月份 | 政策決議發表時間 | 記者會時間 |
|---|---|---|
| 5月、7月、8月、9月（冬令時間） | 12:30 | 13:30 |
| 2月、3月、11月、12月（夏令時間） | 11:30 | 12:30 |
備註：澳洲央行（RBA）自 2024 年起，將會議次數由每年 11 次調整為 8 次，每約 6 週召開一次。
加拿大央行（BOC）
加拿大同樣採用夏令時間（DST），發表時間如下：
| 月份 | 政策決議發表時間 |
|---|---|
| 1月、3月、10月、12月（冬令時間） | 22:00～23:00 |
| 4月、6月、7月、9月（夏令時間） | 21:45 |
瑞士央行（SNB）
瑞士央行（SNB）政策決議發表時間如下：
| 月份 | 政策決議發表時間 |
|---|---|
| 3月、12月（冬令時間） | 16:30 |
| 6月、9月（夏令時間） | 15:30 |
如果做出的決定與市場預期出現較大偏差，不僅會對外匯匯率產生重大影響，還會對股票市場、商品市場等全球市場產生重大影響。
檢查市場預測與結果的偏差程度非常重要，Titan FX 提供財經日曆，您可以查看經濟指標的重要性以及先前的預測和結果數據。
7：FOMC應關注的5大重點
FOMC 發布多種資訊，建議重點關注以下五項：
- 【重點1】聲明文（Statement）
- 【重點2】聯準會主席記者會
- 【重點3】FOMC 成員經濟預測摘要（SEP）
- 【重點4】會議紀要
- 【重點5】FOMC 成員評論
【重點1】聲明文（Statement）
FOMC 會議後將發布聲明文。聲明文主要概述對經濟與物價的評估，以及金融政策的變動與否等基本決策事項。
此聲明文可能暗示下次會議的政策調整，因此受到許多投資者矚目。市場甚至對之前聲明的措辭變化都會做出敏感反應。
建議參考英文原文以獲取更精確資訊，若不熟悉英文，自動翻譯服務和新聞網站的突發新聞可能會有所幫助。
【重點2】聯準會主席記者會
聲明文發布後 30 分鐘，聯準會主席將召開記者會。會中解釋會議決策、評估經濟與物價，隨後進行記者問答。會中內容可能引發市場大幅反應，需特別注意。
2018 年以前為每兩次會議舉辦一次，2019 年起每場 FOMC 均有記者會。金融政策變動傾向於在公開記者會的會議發生。
【重點3】FOMC成員經濟預測摘要（Summary of Economic Projections）
FOMC 每季（3、6、9、12 月）發布成員經濟預測摘要（SEP）。預測涵蓋未來三年政策利率、實際 GDP、失業率、PCE 通膨率及核心 PCE 通膨率。其中政策利率的預測（又稱**「點陣圖」**）最受關注。
最新一份 SEP 於 2026 年 3 月 18 日 公布，詳細數字與分布請見 §4 最新點陣圖與利率展望。
若預測與三個月前的預測不同，匯率就會做出敏感反應。點陣圖可從聯準會官方網站確認。
【重點4】會議紀要
FOMC 會議後約三週發布會議紀要。紀要揭示聲明文及記者會未提及的討論內容，可能引發市場敏感反應。
由於市場已從聲明文與記者會獲取主要資訊，會議紀要通常不含新材料，但偶爾會成為關注金融政策的契機，發布後市場可能出現不穩定波動。
【重點5】FOMC成員評論
FOMC 成員包括聯準會主席、副主席、理事及各區聯邦儲備銀行總裁，經常在演講、記者會或研討會中發表評論。同一區聯邦儲備銀行總裁的評論中，具投票權的總裁影響較大。
接近年底時，市場關注次年具投票權的總裁。投票權每年輪換（紐約聯邦儲備銀行總裁固定具投票權）。2026 年具投票權的地區聯邦儲備銀行總裁名單請至聯準會官方網站確認最新公告。
8：FOMC決策的三大關鍵經濟指標
FOMC 在決定政策利率時，主要參考以下三項經濟指標：
- CPI（消費者物價指數）
- PCE 平减指數
- 美國非農就業數據
CPI（消費者物價指數）
CPI 是衡量物價變動的經濟指標。若通膨持續超過目標值，FOMC 可能採取緊縮政策（升息）抑制物價上漲；若低於目標，則採取寬鬆政策（降息）促進物價上升。因此，物價動向是制定金融政策的依據，需密切關注 CPI。
PCE平减指數
PCE 平减指數基於美國個人消費計算，是一個可以掌握個人消費價格趨勢的經濟指標。與 CPI 一樣，可用於掌握通膨或通縮。相較 CPI，PCE 平减指數更能適應消費者偏好與行為變化，FOMC 在制定金融政策時更重視此指標。
美國非農數據
美國就業數據調查勞動市場，是掌握美國經濟動向的重要指標，包含非農業部門就業人數、失業率、平均時薪及勞動參與率。
景氣良好時，FOMC 可能採取緊縮政策（升息）抑制過熱；景氣低迷時，FOMC 可能採取寬鬆政策（降息）。因此，掌握美國就業數據對預測金融政策至關重要。
9：FOMC資訊收集技巧
想要準確掌握 FOMC 的政策走向，投資人需要結合官方資訊與市場工具，建立完整的資訊收集流程。以下是幾個實用方法：
方法1：追蹤官方來源
- 聯準會（FED）官網：每次會議後會發布聲明文（Statement）、會議紀要（Minutes）與經濟預測摘要（SEP）。
- 主席記者會：直接聆聽鮑威爾或其他主席發言，可獲取市場解讀前的第一手資訊。沃許主席就任後，發言風格與政策溝通可能出現變化，值得留意。
方法2：利用市場工具
- CME FedWatch 工具：透過聯邦基金期貨價格，觀察市場對未來升降息機率的預期，是投資人必備的參考工具。
- 點陣圖（Dot Plot）：了解 FOMC 成員對未來利率水準的中位數預測，判斷長期政策方向。
方法3：結合財經日曆與數據發布
- 財經日曆：可追蹤美國與全球重要經濟數據（如 CPI、非農就業、PCE 平減指數），這些數據往往會左右 FOMC 的政策判斷。
- 新聞快訊與專業分析：路透、彭博、華爾街日報等媒體能提供會後的快速解讀，幫助投資人了解市場共識。
透過以上三個層面的資訊收集，能更有效追蹤 FOMC 的動向，避免只依賴單一來源造成誤判。
10：FOMC常見問題（FAQ）
Q1：為什麼FOMC決策會受到全球市場關注？
因為美元是全球主要儲備貨幣，FOMC 的利率調整會影響全球資金成本、跨國投資流向及大宗商品價格。
Q2：FOMC點陣圖是什麼？
點陣圖（Dot Plot）是委員對未來利率的個別預測圖表，常用來判斷政策利率中位數，但並非最終承諾，而是「成員對利率的展望」。最新一版於 2026 年 3 月公布。
Q3：2026年Fed會降息幾次？
根據 2026 年 3 月公布的最新點陣圖，中位數預期為再降息 1 次（25bps）。但 19 位委員中有 7 人預期 2026 年完全不降息，意見分歧顯著。市場目前主流劇本為「6 月可能首次降息」，但仍視通膨與就業數據而定。
Q4：沃許 Kevin Warsh 是誰？什麼時候上任？
沃許是前 Fed 理事（2006–2011），由川普總統於 2026/1/30 提名為新主席。在 2026/4/24 司法部終結對鮑威爾的調查、2026/4/26 Tillis 議員撤回反對後，沃許確認程序順利推進，若獲確認，可能在 2026/5/15 鮑威爾任期屆滿前後就任。詳見 §5 鮑威爾任期結束與沃許確認展望。
Q5：FOMC的政策聲明與主席記者會有什麼不同？
- 政策聲明：文字版，簡述經濟評估與政策決議。
- 主席記者會：口頭說明與媒體問答，常釋放額外訊息，市場反應往往更劇烈。
Q6：FOMC利率決策對股市有什麼影響？
若降息，企業融資成本下降，通常利多股市；若升息，資金成本上升，股市可能承壓。但實際影響仍取決於市場對經濟前景的解讀。
Q7：FOMC利率變動會如何影響外匯市場？
升息通常推高美元匯率，因為美元資產回報率提升；降息則可能削弱美元，促使資金流向其他市場。
Q8：投資人該如何在FOMC會議前後布局？
建議降低槓桿、控制倉位，避免政策公布當下的劇烈波動。中長期則應根據利率走向調整資產配置，例如：升息週期偏重美元與短期債券，降息週期偏好股票與大宗商品。
Q9：小型投資人是否需要關注FOMC？
需要。即使不做外匯或美股交易，FOMC 利率決策也會間接影響貸款利率、房市與全球基金表現，因此對所有投資人都具有參考價值。
11：總結
FOMC 是全球金融市場的關鍵風向標，2026 年的政策路徑充滿不確定性：
- 政策層面：自 2025/9 開啟的降息週期已於 2026 年 1 月暫停。3 月 SEP 顯示市場對 2026 年僅預期再降息 1 次，且通膨黏著性導致 PCE 預期上修。
- 人事層面：鮑威爾任期將於 5/15 結束，若沃許獲確認並接任，可能推動 Fed 框架改革（包括減少會議次數、重新檢視通膨目標機制）。
- 時序展望：本週 2026/4/28–29 會議預期維持，下次調整視窗最快為 6 月。
對投資人而言，掌握每次 FOMC 決議的細節、點陣圖變化以及主席發言的口風，是評估全球資產風險與機會的核心工作。建議搭配 Titan FX 經濟日曆、點差排名 等工具，於關鍵時刻做好交易部署。
延伸閱讀
Titan FX 金融市場研究團隊製作投資人教育內容，涵蓋外匯、商品、股價指數、美股、加密資產與其他主要金融市場。
主要來源（按類別）
- 美國貨幣政策與官方資料: Federal Reserve FOMC Calendars, March 2026 SEP, March 2026 FOMC Minutes
- 提名與確認程序: White House nomination release, Senate Banking Committee hearing
- 市場工具與經濟指標: CME FedWatch Tool, Titan FX 經濟日曆