Stock Par Value（股票面額）

股票面額（Stock Par Value）雖為會計上的技術性設定，但其在股本計算、公司資本結構以及股票發行制度中，扮演極為關鍵的角色。

隨著公司法修法與國際資本市場的演進，面額制度亦展現出多元與彈性化的趨勢。

本文將深入解析股票面額的定義、計算邏輯、與股價及淨值的關係，並比較「有面額」與「無面額」股票的制度差異，協助讀者建立清晰的基本觀念，進一步提升對企業股本與資本運作的理解。

1. 股票面額的定義與股本計算

股票面額（Stock Par Value）是每股股票所標示的固定金額，作為公司股本計算的依據。雖然與股價無直接關聯，但在會計與資本結構中扮演基礎性角色。

股票面額是什麼？

股票面額是在公司發行股票時所設定的金額，通常以「每股」為單位，例如每股 1 元或 10 元。這個金額是法定上的出資認定標準，用於界定股東對公司資本的原始投入。

• 面額是公司章程明定的數值，不會隨市場價格變動。
• 與投資人買進股票的價格（即股價）無直接關係。

如何計算股本？

公司股本即為所有已發行股票的面額總和，基本公式如下：

這筆「股本」金額會顯示於財報的資本項下，是判斷公司股權結構與融資基礎的重要依據。

2. 股票面額的變動與市場影響

雖然股票面額本質上屬於會計性質的數值，但在實務上，公司可能因資本策略調整而修改面額設定，進而影響股票總數、股價觀感與市場參與門檻。

台灣股票面額制度的演變

在 2014 年以前，台灣大多數股份有限公司採固定面額制度，常見面額為每股 10 元。此制度雖具一致性，但在某些資本規劃上較不具彈性。

自 2014 年 1 月起，依《公司法》修法，新創公司可依實際需求自由設定面額（例如 1 元、5 元），甚至採用無面額制度，讓企業在資本運作上更具靈活性。

實務範例：

某台灣科技公司原採每股 10 元面額，為提升股票流通性，決議進行股票拆分，將面額調降至 2 元，使股數增加、每股價格下修，吸引中小投資人參與。

國際市場的面額彈性設計

在美股等成熟市場，面額設計更加多元與彈性，甚至有趨近於零的極低面額案例。

• 例如：蘋果公司（Apple Inc., AAPL）的普通股面額僅為 0.00001 美元，屬象徵性設置，主要目的在於建立法律結構。
• 此類極低面額設計，有助企業輕鬆進行股票拆分、配股發行等操作，避免面額對後續融資造成約束。

3. 股票面額與股價及淨值的關係

股票面額在會計上具有制度性意義，但它與股票的市場價格（股價）與每股淨值（淨值）無直接連動關係。理解此區分有助於投資者避免誤解面額與投資價值之間的關係。

關係1：股票面額與市場股價無直接關聯

股票面額只是公司於發行時設定的會計基準，而股價反映的是市場參與者對公司未來營運、基本面與成長潛力的綜合評估。因此，兩者常呈現極大差距。

• 示例：某上市公司每股面額為 10 元，但若其獲利能力低、市場前景不明，股價可能僅剩 5 元；相反，若該公司基本面穩健、具高成長性，股價可能達到 100 元或更高。

關係2：股票面額不等於每股淨值（Book Value Per Share）

股票淨值（又稱每股帳面價值）是公司總資產扣除總負債後，平均分配至每一股所代表的實際淨值。面額雖作為股本計算依據，但與公司實際財務狀況並無直接關聯。

投資建議：股價與淨值、基本面指標如每股盈餘（EPS）、資產報酬率（ROA）等，才是評估企業價值與投資機會的核心依據，而非單一的股票面額。

4. 無面額股票與有面額股票的差異

股票依是否設定固定面額，可分為「無面額股票」與「有面額股票」。兩者在公司資本結構、發行彈性與股東權益計算方式上皆有所不同。

無面額股票（No-Par Value Stock）

無面額股票是指未明確標示每股固定面額的股票。這類股票僅記錄發行股數，並不載明每股金額。

• 權益計算方式：股東權益按持股比例分配，不以每股面額為依據。
• 會計處理：募集資金全數記入股本，或依公司會計政策部分列為資本公積。
• 發行優勢：
  • 發行彈性大，可依市況調整定價與結構。
  • 減少面額設定爭議，符合現代資本市場多元需求。

範例：某家美股新創企業發行無面額普通股，根據市場接受度自由訂價，強化募資效率。

有面額股票（Par Value Stock）

有面額股票則在每股上明確標示固定面額（如每股 1 元或 10 元），常見於傳統公司章程制度。

• 權益計算方式：公司股本為面額 × 發行股數，發行價格高於面額的部分則列為資本公積。
• 法律與會計用途：面額作為法定出資依據，適用於資本額門檻與章程規範。
• 常見情境：
  • 較適用於成熟企業、法規需揭示資本結構的市場。

範例：某公司發行面額為 5 元的股票，若投資人以每股 15 元購入，則其中 10 元列為資本公積。

5. 股票面額常見問題解答

Q1：股票一定要有面額嗎？

不一定。依不同國家公司法規定，公司可選擇發行有面額或無面額股票。在台灣，自 2014 年修法後，企業可自行決定是否採用固定面額；在美國，則多數公司採用無面額制度以增加資本操作彈性。

Q2：公司面額訂越高，是否代表公司實力越強？

未必。面額僅是法律與會計上的技術性數值，與企業實際的財務狀況、經營績效或股票市值沒有直接關聯。許多大型企業的面額極低，市值卻相當龐大。

Q3：如果股票面額低，是否比較容易吸引投資人？

面額本身並不影響投資吸引力，但若公司透過股票拆分降低每股價格，可能有助提升一般投資者的參與意願。然而，實際投資評估仍應依據基本面與產業前景。

Q4：股票面額可以任意更動嗎？

不能。股票面額的調整需遵循公司章程與當地公司法規定，並經股東會決議。常見的調整情況包括股票拆分（降低面額）與股票合併（提高面額），目的多為調整股價結構或資本重整。

Q5：發行價格高於面額的差額去哪了？

當公司發行價格高於股票面額時，超出部分會記入「資本公積」，作為保留盈餘以外的股東權益。這筆資金未必可自由使用，但可用於增資發股、填補虧損或轉增資本等用途。

Q6：面額設定會影響公司未來增資或減資嗎？

會。面額的高低會影響每股代表的股本比例，進而影響增減資時的股數調整與會計處理。例如，高面額設定下的減資操作會更精簡；低面額則可能需要發行較多股數以達成相同資本目標。

6. 總結

股票面額雖然不直接決定股價或企業的投資價值，卻是公司資本架構中不可或缺的基本概念。從股本的計算方式，到有面額與無面額制度的實務差異，面額所承載的法律與會計意涵，對企業設立、增減資、甚至投資人權益分配都有深遠影響。

在現代資本市場中，股票面額的角色正逐漸轉向制度性與工具性用途。無論是台灣企業因應法規放寬而調整面額策略，還是國際上市公司採用極低或無面額設計以提升靈活性，皆反映了市場對資本結構彈性的高度重視。

因此，理解股票面額，不僅有助於看懂財務報表與公司章程，更能讓投資人從制度層面掌握企業資本運作邏輯，強化長期投資決策的基礎。