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在了解日本股市時,TOPIX(東證股價指數)是不可忽略的重要指標。它涵蓋範圍廣泛,能夠反映整體市場的走勢。
本文將帶你認識 TOPIX 的定義、計算方式、與日經225的差異,以及目前常見的交易方式,並說明若無法直接交易 TOPIX 時,可以考慮的替代選擇。
TOPIX(Tokyo Stock Price Index,東證股價指數)是由東京證券交易所編製的日本代表性股價指數之一,於1969年正式發表。
與日經平均指數不同,TOPIX 是依據「東證一部(現為東證主板)」所有上市股票的市值加權所計算的指數,能夠更全面地反映日本股票市場的整體走勢。
TOPIX 的特色在於它涵蓋範圍廣,指數變動會受到所有成分股市值變動的影響,因此更能代表整體市場的健康狀況。
它同時也是許多日本國內外基金、ETF 和機構投資者用來衡量投資表現或作為投資基準的重要指標。
| 項目 | 說明 |
|---|---|
| 指數全名 | 東證股價指數(Tokyo Stock Price Index, 簡稱 TOPIX) |
| 常用代碼 | TOPX(Bloomberg)、TPX、JPX400(部分衍生產品或平台代碼) |
| 創立時間 | 1969年7月1日 |
| 計算方法 | 自由流通市值加權平均法(Free-float adjusted market cap weighted) |
| 成分股數量 | 約1,700家公司(預計至2028年將減至約1,200家) |
| 審核頻率 | 每年1次(通常在10月),亦有季審(1月、4月、7月)視調整需要而定 |
| 計價貨幣 | 日圓(JPY) |
TOPIX 的成分股在過去涵蓋東京證券交易所第一部的所有上市公司。
然而,隨著東證於2022年4月進行市場重組,將原有的市場區分改為 「Prime(主要)」、「Standard(標準)」與「Growth(成長)」 三個板塊,TOPIX 的構成也進入了調整期,並分為兩個階段實施。
第一階段從2022年起至2025年為止,原本的成分股繼續保留,但對流通市值低於100億日圓的公司逐步降低指數中的比重,最終將被剔除。
這使得TOPIX的構成數量已從約2,200檔減少至約1,700檔。
第二階段將在2028年完成,屆時除了 Prime市場外,符合條件的Standard與Growth市場股票也將納入TOPIX,而不符合標準的股票則會被移除 。
雖然預計到2028年指數內成分股將縮減至約1,200檔,但整體市值覆蓋率仍將維持高水準,持續反映日本股市的整體走勢。
目前TOPIX的成分股涵蓋日本多數大型上市企業,例如豐田汽車、三菱商事、NTT、日本郵政、KDDI、任天堂等。
這些企業橫跨汽車、通訊、金融、貿易與科技等重要產業,展現了TOPIX作為市場整體指標的代表性。
TOPIX 是採用「自由流通市值加權法」來計算的股價指數。
簡單來說,是將所有成分股的自由流通市值加總,再與基準時點的總市值相比,並乘上基準值(100),來反映指數的變動情況。

TOPIX 的基準日設定為 1968 年1月4日,當時東京證券交易所第一部所有股票的總市值被定為基準。此後的指數變化,即是反映整體市場總市值相對於基準時的增減幅度。
這種設計能有效追蹤日本股票市場的整體走勢,並排除大股東或長期持有者不易交易的股份,讓指數更貼近實際市場流動性。
TOPIX(東證股價指數)與日經平均指數(日經225)同為日本重要的股市指標,但在編製單位、涵蓋範圍與計算方式等方面有明顯差異。以下整理兩者的主要比較:
| 項目 | TOPIX(東證股價指數) | 日經平均指數(日經225) |
|---|---|---|
| 編製單位 | JPX綜合研究所(JPX總研) | 日本經濟新聞社 |
| 涵蓋市場 | Prime、Standard、Growth 三大市場 | Prime 市場 |
| 成分股數量 | 約1,700 檔(2025年1月) 預計2028年縮減至約1,200 檔 | 225 檔 |
| 計算方式 | 自由流通市值加權方式 | 股價平均方式 |
| 指數單位 | 點數(Points) | 日圓 |
| 代表性 | 全面反映日本整體股市動向 | 集中反映大型企業的股價變動 |
| 其他補充 | 預計2026年10月推出「TOPIX Next-tier」新指數 | 無 |
TOPIX(東證股價指數)作為衡量日本整體股市表現的指標,其價格波動會受到多種宏觀與市場因素的綜合影響。以下是幾個主要因素:
GDP 成長率、企業財報表現、就業數據、消費者信心指數等,都是驅動整體股市上漲或下跌的基本面指標。當企業整體獲利上升時,TOPIX 通常也會隨之上漲。
日本央行的貨幣政策(如利率決策、資產購買計畫)對股市有顯著影響。當政策偏寬鬆時,股市容易受到提振,TOPIX 也可能上升。
日圓對美元或其他主要貨幣的匯率變化,會影響出口企業的業績與股價,進而牽動整體指數表現。特別是大型出口股如豐田、索尼、任天堂等,在 TOPIX 中佔比不小。
美股表現、中國經濟數據、地緣政治風險(如中東局勢、全球利率政策)等,都可能影響外資流入或流出日本市場,從而改變 TOPIX 的走勢。
雖然 TOPIX 是市值加權指數,但市值較大的龍頭企業仍具有較大影響力。例如,豐田汽車或三菱UFJ 金融集團的股價若出現重大變動,也會對 TOPIX 造成明顯推動或拉回。
雖然 TOPIX 是評估日本整體股市的重要指數,但實際上,一般投資人要直接交易 TOPIX 並不容易。
常見的參與方式包括透過日股券商投資 TOPIX ETF、或透過投資信託間接持有,但這些方式多以現股形式為主,較難應用於短線操作或槓桿交易。
相較之下,日經225 指數(Nikkei 225)因成分固定、波動性高、交易量大,更常出現在國際 CFD 平台上。像是 Titan FX,就提供了日經225 CFD 商品,可讓交易者進行靈活的買賣操作,包括:
延伸閱讀:
TOPIX 是反映日本整體股市動向的重要指數,具備高度市場代表性。隨著東證市場重組,TOPIX 的成分與制度也正逐步調整。
不過,由於目前國際 CFD 平台(如 Titan FX)尚未提供 TOPIX 指數的交易產品,對於想靈活參與日本市場的投資人而言,日經225 CFD 是更實際的選擇,操作彈性高,也更易於掌握。