博通（Broadcom）是什么公司？AVGO 业务、AI 芯片、财报、股息与股价走势
AI 数据中心的建置带动 AI 芯片营收快速成长，博通 2026 财年第三季的 AI 半导体营收达 167 亿美元，年增 221%。同时拥有大型软件业务、又稳定配发股息，也是博通和其他半导体公司不同的地方。
这篇说明博通是什么样的公司、半导体与软件两大业务、客制化 AI 芯片的角色、最新财报、股息与股票分割、股价走势与影响因素，以及交易博通股票的方式。
- 博通的前身是安华高科技（Avago），2016 年收购 Broadcom 后沿用这个名称，执行长是陈福阳（Hock Tan）
- 业务分成半导体解决方案与基础架构软件，2026 财年第三季的营收比重约为 70% 与 30%
- AI 业务以客制化 AI 芯片（ASIC）与网络芯片为主，OpenAI 与博通已宣布合作计划，预计部署 10 GW 的客制化 AI 加速器
- 2026 财年第三季营收 296 亿美元，年增 86%；公司预估第四季营收约 348 亿美元
- 2026 财年的目标全年股息为每股 2.60 美元；股价在 2026 年 6 月创下收盘新高后，到 10 月中回落约三成
1. 博通（Broadcom）是什么公司？
博通是一家同时经营半导体与企业软件的科技公司。半导体产品包括网络芯片、客制化 AI 芯片、无线通讯与宽频芯片；软件则以 VMware 云端基础架构、大型主机与资安软件为主，客户多是大型企业。
芯片大多委托台积电等晶圆代工厂生产，只有少数产品自行制造。公司总仓位于美国加州帕洛阿尔托，在 Nasdaq 上市，也是纳斯达克 100 指数（NAS100）与费城半导体指数（SOX）的成分股。
博通的发展历程
今天的博通是通过多次大型并购组成的：
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2005 年安华高成立：安华高科技（Avago Technologies）承接了安捷伦的半导体部门，陈福阳在 2006 年出任执行长
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2016 年收购 Broadcom：安华高收购博通公司（Broadcom Corporation）后，合并后的公司沿用 Broadcom 这个名称
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2018 年至 2019 年进军软件：先后收购 CA Technologies 与赛门铁克（Symantec）的企业资安业务
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2023 年收购 VMware：2023 年 11 月完成收购，基础架构软件因此成为第二大支柱
2. 博通的两大业务：半导体与基础架构软件
营收分成两个部门。下表是 2025 财年（截至 2025 年 11 月 2 日）与 2026 财年第三季（截至 2026 年 8 月 2 日）的数字：
| 部门 | 主要产品 | 2025 财年营收 | 2026 财年第三季营收 | 第三季年增率 |
|---|---|---|---|---|
| 半导体解决方案 | 客制化 AI 芯片、网络交换器芯片、无线射频元件、宽频与储存芯片 | 369 亿美元 | 208 亿美元 | +127% |
| 基础架构软件 | VMware 云端基础架构、大型主机软件、资安软件 | 270 亿美元 | 88 亿美元 | +29% |
| 合计 | 639 亿美元 | 296 亿美元 | +86% |
半导体部门的成长主要来自 AI。AI 以外，智慧型手机的无线射频元件也是重要产品，Apple 是主要客户之一。
软件部门的营收较稳定。收购 VMware 后，授权方式从永久授权改为订阅制，带动经常性营收成长；不过部分企业客户与业界团体曾对新的授权条件表达不满，续约情况仍值得观察。
3. 博通的 AI 业务：客制化 AI 芯片与网络芯片
英伟达与超微（AMD）销售通用的 AI 加速器（GPU），任何客户都能购买。博通的做法不同，是替个别客户设计专用的 AI 芯片，称为客制化 AI 加速器（ASIC，博通称为 XPU）。
AI 业务分成两部分：
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客制化 AI 芯片：大型云端与 AI 公司提出需求，博通负责芯片设计与量产。OpenAI 与博通在 2025 年 10 月宣布合作计划，预计部署 10 GW（吉瓦）由 OpenAI 设计的 AI 加速器，从 2026 年下半年开始分阶段部署，目标在 2029 年底前完成
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AI 网络芯片：AI 数据中心需要把大量芯片连在一起，乙太网络交换器芯片负责这些连线，GPU 与客制化芯片的丛集都会用到
客制化芯片可以依客户需求调整效能与功耗，代价是开发期长，营收也集中在少数大客户身上。
4. 博通最新财报重点
博通的财年在每年 11 月初结束，因此「2026 财年第三季」是 2026 年 5 月到 8 月初。第三季财报在 2026 年 9 月 2 日公布：
| 项目 | 2026 财年第三季 | 年增率 |
|---|---|---|
| 营收 | 296 亿美元 | +86% |
| AI 半导体营收 | 167 亿美元 | +221% |
| 非 GAAP 毛利率 | 约 75% | — |
| 非 GAAP 每股盈余 | 3.32 美元 | +96% |
| 自由现金流 | 137 亿美元 | +95% |
公司对第四季的预估是营收约 348 亿美元，其中 AI 半导体营收 217 亿美元，年增率分别约 93% 与 236%。
第四季与全年财报预计在 2026 年 12 月公布。美股企业多在盘后公布财报，股价的第一波反应常出现在盘后交易时段。
5. 博通的股息与股票分割
博通每季配发现金股息。2025 年 12 月，每季股息从 0.59 美元调高到 0.65 美元，公司公布的 2026 财年目标全年股息为每股 2.60 美元。
以 2026 年 10 月 19 日约 335 美元的收盘价计算，殖利率约 0.8%。股价大涨之后，殖利率已经不高，股息的特色主要在于逐年调高。
2024 年 7 月，博通进行 1 拆 10 的股票分割，1 股旧股换成 10 股新股，股价也同步调整为原来的十分之一。本文提到的股价都是分割后的价格。
6. 博通股价走势与影响因素
下图是博通近 5 年的日收盘价（已依股票分割调整）。
2023 年到 2025 年，股价随 AI 需求大涨，2025 年底收在约 346 美元，约为 2022 年底的 6 倍。2025 年 10 月 13 日 OpenAI 合作公布当天，股价上涨约 10%。
2026 年 6 月 2 日，股价收在约 482 美元的历史高点，之后一路回落，到 10 月 19 日收在约 335 美元，比高点低约 30%，也略低于 2025 年底的收盘价。
影响博通股价的主要因素包括：
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AI 营收的成长速度：市场最关注每季 AI 半导体营收与下一季的预估，数字即使成长，只要低于市场预期，股价也可能下跌
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大客户与云端业者的支出：客制化芯片的营收集中在少数云端与 AI 公司，大客户放慢数据中心投资或调整供应商，都会直接影响 AI 芯片与网络芯片的需求
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台积电产能：先进制程与先进封装的产能，决定芯片能否如期出货
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软件业务的续约：VMware 订阅制的续约率，影响软件部门的稳定性
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估值：股价大涨后，本益比已反映不少成长预期，AI 相关消息不如预期时，股价容易大幅修正
7. 如何交易博通股票？
参与博通股价的方式主要有三种：
| 方式 | 特点 | 适合的情况 |
|---|---|---|
| 买入股票 | 直接持有股票，可领取股息 | 长期持有、看重股息成长 |
| 差价合约（CFD） | 不持有股票，依股价涨跌结算，可做多也可做空 | 短中期交易、想在下跌时做空 |
| 股价指数（如 NAS100） | 通过指数参与包含博通在内的大型科技股 | 想参与科技股整体走势、分散单一公司风险 |
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通过差价合约持有仓位时，除息日会有股息调整额，金额依持仓方向而定。交易前可以先用保证金计算器确认所需保证金。
8. 博通常见问题 FAQ
Q1：博通是美国公司吗？
是。前身安华高科技曾以新加坡为总部，2018 年把公司的注册地迁回美国，现在总仓位于加州帕洛阿尔托。
Q2：博通是美股七巨头之一吗？
不是。美股七巨头（Magnificent 7）指 Apple、微软、Alphabet、亚马逊、Meta、英伟达与特斯拉，博通不在其中。
Q3：博通和台积电是什么关系？
博通是台积电的客户。大部分芯片委托台积电等晶圆代工厂生产，客制化 AI 芯片也使用台积电的先进制程与先进封装。
Q4：博通的财报什么时候公布？
博通的财年在 11 月初结束，每季财报通常在 3 月、6 月、9 月与 12 月公布，比多数美股企业晚约一个月。财报季前后的股价波动与注意事项，可以参考美股财报季。
9. 总结
博通同时经营半导体与企业软件，半导体部门以客制化 AI 芯片与网络芯片为成长主力，软件部门以 VMware 为核心，并每季配发股息。
股价对 AI 消息非常敏感，AI 营收的成长速度、大客户与云端业者的支出、台积电产能与软件续约，都是观察重点。下一个重要时点是 2026 年 12 月公布的第四季财报。
延伸阅读
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主要来源（按类别）
- 公司数据：博通 2026 财年第三季与 2025 财年第四季财报新闻稿；OpenAI 与博通的合作公告
- 市场数据：Yahoo Finance（AVGO 日收盘价、股息与股票分割纪录）