超微（AMD）是什麼公司？AMD 股價走勢、財報重點、與輝達的差異及交易方式
AI 資料中心的需求在 2025 年後大幅增加，AMD 的資料中心業務隨之快速成長，2026 年第二季已占總營收的 58%。AMD 也和 OpenAI、Anthropic 等 AI 公司簽下大型合作，股價的波動因此明顯變大。
這篇說明 AMD 是什麼樣的公司、四大業務與最新財報、AMD 與輝達及英特爾的差異、影響股價的因素與風險、股價走勢回顧，以及透過個股、差價合約與股價指數參與 AMD 的方式。
- AMD 是無晶圓廠的半導體設計公司，晶片主要由台積電代工，執行長是 2014 年上任的蘇姿丰（Lisa Su）
- 業務分成資料中心、個人電腦、遊戲與嵌入式四大類，資料中心在 2026 年第二季貢獻 58% 營收
- 2026 年第二季營收 115 億美元，年增 50%；公司預估第三季營收約 130 億美元，財報將在美東時間 2026 年 11 月 3 日收盤後公布
- AI 加速器的出貨進度、大客戶合作的執行與台積電產能，是影響 AMD 股價的主要因素
- AMD 股價在 2026 年 10 月初創下收盤新高，之後兩週回落約 19%，波動明顯大於大盤
1. 超微（AMD）是什麼公司？
AMD 是一家只設計晶片、不自己生產晶片的半導體公司。AMD 負責處理器與 AI 加速器的架構和設計，晶片的製造主要委託台積電，這種經營模式稱為無晶圓廠（fabless）。
AMD 的產品分布在兩大市場：
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資料中心：伺服器處理器 EPYC 與 AI 加速器 Instinct，客戶是雲端服務商、AI 公司與企業
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個人電腦與遊戲：電腦處理器 Ryzen、Radeon 顯示卡，以及 PlayStation、Xbox 等遊戲主機使用的客製化晶片
在 CPU 市場，AMD 的主要對手是英特爾；在 AI 加速器市場，主要對手是輝達。AMD 總部位於美國加州聖塔克拉拉，在 Nasdaq 上市，也是納斯達克 100 指數（NAS100）與費城半導體指數的成分股。
AMD 的發展歷程
AMD 成立於 1969 年，長期以個人電腦處理器和英特爾競爭。下面幾個時間點，形成了 AMD 今天的樣貌：
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2009 年分拆晶圓廠：AMD 把製造部門分拆為格芯（GlobalFoundries），之後轉為無晶圓廠公司
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2014 年蘇姿丰接任執行長：蘇姿丰上任後推出 Zen 架構，帶動 Ryzen 與 EPYC 處理器重新打開市場
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2022 年收購賽靈思（Xilinx）：取得 FPGA 等可程式化晶片技術，成為現在嵌入式業務的主體
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2025 年收購 ZT Systems：取得 AI 伺服器機櫃的設計能力，保留設計團隊，製造業務則出售給 Sanmina
2. AMD 的四大業務與主要產品
AMD 的產品可以分成四大類。下表的營收是 2026 年第二季（截至 2026 年 6 月 27 日）的數字：
| 業務 | 主要產品 | 2026 年第二季營收 | 年增率 |
|---|---|---|---|
| 資料中心 | EPYC 伺服器處理器、Instinct AI 加速器、Helios 整櫃式 AI 系統 | 67 億美元 | +107% |
| 個人電腦（Client） | Ryzen 桌上型與筆記型電腦處理器 | 31 億美元 | +23% |
| 遊戲（Gaming） | Radeon 顯示卡、遊戲主機半客製化晶片 | 7.8 億美元 | −31% |
| 嵌入式（Embedded） | FPGA 與嵌入式處理器，用於工業、汽車、通訊 | 9.8 億美元 | +19% |
AMD 的正式財報把個人電腦與遊戲合併為「Client and Gaming」一個部門，但仍分別公布兩者的營收，本文分開列出，方便對照產品。
資料中心是 AMD 目前最大的業務。AI 加速器的新一代產品是 Instinct MI400 系列，OpenAI 與 Anthropic 合作中提到的 MI450 也屬於這一代。Helios 則把 AI 加速器、EPYC 處理器與網路晶片整合成一整個機櫃，直接提供給雲端業者與 AI 公司。
遊戲營收下滑，主要是遊戲主機用的半客製化晶片營收減少。
3. AMD 最新財報重點
AMD 在 2026 年 8 月 4 日公布第二季財報，營收創下單季新高：
| 項目 | 2026 年第二季 | 年增率 |
|---|---|---|
| 營收 | 115 億美元 | +50% |
| 資料中心營收 | 67 億美元 | +107% |
| 非 GAAP 毛利率 | 56% | +13 個百分點 |
| 非 GAAP 每股盈餘 | 1.66 美元 | +246% |
毛利率與每股盈餘的年增幅特別大，一部分是因為 2025 年第二季認列了 MI308 晶片受美國出口管制影響的存貨相關費用，比較基期偏低。看獲利成長時，可以同時參考營收的年增率。
公司對第三季的預估是營收約 130 億美元（上下 3 億美元），以中間值計算年增約 41%，非 GAAP 毛利率約 56%。
AMD 第三季財報將在美東時間 2026 年 11 月 3 日收盤後公布，法說會在美東時間下午 5 點開始，換算為 UTC+8 是 11 月 4 日上午 6 點。美股企業多在盤後公布財報，股價的第一波反應常出現在盤後交易時段。
2025 全年，AMD 營收 346 億美元，創歷史新高；其中資料中心營收 166 億美元，年增 32%。
4. AMD 與輝達、英特爾有什麼不同？
AMD 的兩個主要競爭對手是輝達與英特爾，三家公司的強項與生產方式不同：
| 項目 | AMD | 輝達（NVIDIA） | 英特爾（Intel） |
|---|---|---|---|
| 主要強項 | 伺服器與個人電腦 CPU、AI 加速器 | AI 加速器（GPU）與 CUDA 軟體生態 | 個人電腦與伺服器 CPU |
| 生產方式 | 無晶圓廠，主要由台積電代工 | 無晶圓廠，主要由台積電代工 | 自有晶圓廠，也承接代工 |
| AI 軟體平台 | ROCm（開放原始碼） | CUDA | oneAPI |
在 AI 加速器市場，輝達是規模最大的供應商，CUDA 軟體生態也是輝達的主要優勢。AMD 的策略是同時提供 CPU、GPU 與整櫃系統，並以開放的 ROCm 軟體爭取客戶，雲端業者也希望在輝達之外多一個供應來源。
在 CPU 市場，AMD 和英特爾直接競爭。新一代代號 Venice 的 EPYC 伺服器處理器採用台積電 2 奈米製程。
5. 影響 AMD 股價的因素與風險
AMD 的股價主要反映市場對資料中心業務的預期，AI 相關消息的影響最大。觀察 AMD 時，可以留意下面幾項因素：
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大客戶合作的執行：AMD 在 2025 年 10 月和 OpenAI 合作，OpenAI 計畫分階段部署 6 GW（吉瓦）的 AMD GPU，第一階段 1 GW 的 MI450 從 2026 年下半年開始，AMD 也給予 OpenAI 最多 1.6 億股的認股權。2026 年 7 月，Anthropic 計畫部署最多 2 GW 的 MI450 系列 GPU，第一個 1 GW 從 2027 年上半年開始，AMD 也承諾對 Anthropic 進行最多 50 億美元的策略性股權投資。這些都是分階段、「最多」若干規模的計畫，實際部署多少、何時轉成營收，仍取決於客戶的資金、需求與交付進度
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AI 加速器的出貨進度：MI450 與 Helios 從 2026 年下半年開始放量，出貨能否跟上規劃，會直接反映在資料中心營收上
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台積電產能：AMD 的先進晶片都依賴台積電生產，產能吃緊時可能限制出貨
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出口管制：美國限制 AI 晶片出口到中國，AMD 在 2025 全年因此認列約 4.4 億美元的 MI308 存貨相關費用，政策變化仍是風險來源
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估值與波動：股價大漲後，本益比已反映不少成長預期，財報或 AI 支出的消息不如預期時，股價容易大幅修正，即使財報數字本身不差
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個人電腦與遊戲景氣：這兩項業務約占三成營收，消費性電子需求轉弱時會拖累整體表現
6. AMD 股價走勢回顧
下圖是 AMD 近 5 年的日收盤價。2022 年半導體類股修正，AMD 股價一度跌到 60 美元以下；2025 年 4 月美國宣布對等關稅後，股價跌到約 78 美元的低點。
2025 年 10 月宣布和 OpenAI 合作後，AMD 股價三個交易日上漲約 43%，從約 165 美元漲到約 236 美元。
2026 年 10 月 6 日，AMD 收在約 649 美元的歷史高點，約為 2025 年底收盤價（約 214 美元）的 3 倍。之後半導體類股普遍走弱，AMD 到 10 月 16 日收在約 529 美元，比高點低約 19%；費城半導體指數（SOX）同期則比 6 月的高點低約 24%。
7. 如何交易 AMD 股票？
參與 AMD 股價的方式主要有三種：
| 方式 | 特點 | 適合的情況 |
|---|---|---|
| 買進股票 | 直接持有 AMD 股票，透過券商在 Nasdaq 交易 | 長期持有、看好公司成長 |
| 差價合約（CFD） | 不持有股票，依股價漲跌結算，可做多也可做空 | 短中期交易、想在下跌時做空 |
| 股價指數（如 NAS100） | 透過指數參與包含 AMD 在內的大型科技股，AMD 只占一小部分權重（2026 年 8 月約 3.6%） | 想參與科技股整體走勢、分散單一公司風險 |
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AMD 的單日漲跌幅有時超過 5%，財報公布前後的波動更大。交易前可以先用保證金計算器確認所需保證金，並控制部位大小。
8. AMD 常見問題 FAQ
Q1：超微（AMD）和美超微（Supermicro）是同一家公司嗎？
不是同一家。超微是 AMD（Advanced Micro Devices）的中文名稱，業務是設計處理器與 AI 加速器；美超微是 Super Micro Computer（股票代號 SMCI），業務是組裝伺服器與機櫃。美超微的伺服器會採用 AMD 與輝達的晶片，兩家公司是供應鏈上下游的關係。
Q2：AMD 和台積電是什麼關係？
AMD 是台積電的客戶。AMD 沒有自己的晶圓廠，EPYC、Ryzen 與 Instinct 等主要晶片都委託台積電生產，新一代 EPYC 也採用台積電 2 奈米製程。台積電的產能與報價，因此會影響 AMD 的出貨與成本。
Q3：AMD 有配發股息嗎？
AMD 目前沒有配發現金股息，公司過去主要透過股票回購把資金回饋給股東。想領取股息的投資人，需要選擇其他有配息的科技股。
Q4：AMD 的財報什麼時候公布？
AMD 每季公布一次財報，通常在 1 月底至 2 月初、4 月底至 5 月初、7 月底至 8 月初、10 月底至 11 月初。2026 年第三季財報預定在美東時間 11 月 3 日收盤後公布。財報季前後的股價波動與注意事項，可以參考美股財報季。
9. 總結
超微（AMD）是無晶圓廠的半導體設計公司，業務涵蓋資料中心、個人電腦、遊戲與嵌入式晶片，晶片主要由台積電代工。資料中心已是 AMD 最大的業務，2026 年第二季營收年增 107%，占總營收 58%。
AMD 股價對 AI 消息非常敏感，AI 加速器的出貨進度、大客戶合作的執行、台積電產能與出口管制，都是觀察重點。下一個重要時點是 2026 年 11 月 3 日的第三季財報。
延伸閱讀
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主要來源（按類別）
- 公司資料：AMD 2026 年第二季與 2025 年第四季財報新聞稿、第三季財報日期公告；AMD 與 OpenAI、Anthropic 的合作公告；賽靈思、ZT Systems 收購與 ZT Systems 製造業務出售公告
- 市場資料：Yahoo Finance（AMD、費城半導體指數日收盤價）